天大药业中期报告2024

公司概况

天大药业有限公司（以下简称“天大药业”或“公司”）是一家在香港联合交易所主板上市的公司，业务涵盖药物和医疗科技、中药、医疗和保健服务三大板块。

管理层讨论与分析

业务回顾

1. 药物和医疗科技业务：受疫情影响，退热、止咳、抗生素、抗病毒药需求下降，儿科用药托恩®布洛芬销售收入大幅下滑，但仍位列中国内地前三。心脑血管用药托平®缬沙坦胶囊因价格竞争影响销量，但在医院市场仍保持领先地位。托平®缬沙坦胶囊在中原13省联盟集采续标中中选，开拓新市场。
2. 中药业务：公司依托中药全产业链布局，聚焦中药材贸易、中药饮片及创新中药研发，整合产业链上下游优质资源。与安徽省亳州市谯城区政府合作成立天大中医药（亳州）有限公司，积极调研中药材品种经营业务。
3. 医疗和保健服务：打造新型中药馆品牌“TDMall”，以“专病专科、特色特效、康养结合、天人合一”为核心定位。全球第六家、粤港澳大湾区第五家TDMall——佐敦TDMall计划于2024年10月在香港开业，旨在打造连锁中药馆集团化经营模式。

研发进展

公司通过自主研发、外部合作和项目引进，形成丰富研发管线。获得注射用尼可地尔及布洛芬混悬液药品注册证书。主要研发项目包括1个中药创新药、3个经典名方中药新药、2个化学药、8个化学药、4个已上市中成药二次技术升级和若干健康产品。其中，5个化学药进入注册阶段，预计未来将为公司带来新的增长动力。

财务回顾

1. 收入：本中期收入为156.1百万港元，同比下降49.3%。药物和医疗科技业务收入下降49.3%，主要受疫情影响。中药业务收入下降54.5%，因市场竞争激烈。医疗和保健服务收入稳步提升，同比增长10.2%。
2. 毛利：毛利为75.8百万港元，毛利率下降2.5个百分点，主要因生产成本上升。
3. 费用：行政费用维持稳定，研发费用下降16.1%。销售及分销费用下降52.9%。其他收入及净收入与上一中期大致不变。
4. 盈利能力：归属于公司股东的本期净亏损为27.2百万港元，主要受业务表现影响。

展望

公司将继续打造核心化学药品牌，加快健康产品系列市场占有率，深化市场渗透。把握中药政策红利，发展中药业务。通过研发，开发系列产品，完善产品体系。改进TDMall运营和服务，打造连锁中药馆集团化经营模式。同时，提振国内业务，拓展国际市场，为规模化发展奠定基础。

关键数据

• 本中期收入：156.1百万港元
• 药物和医疗科技业务收入：136.7百万港元
• 中药业务收入：12.4百万港元
• 医疗和保健服务收入：6.95百万港元
• 毛利：75.8百万港元
• 毛利率：48.6%
• 归属于公司股东本期净亏损：27.2百万港元

研究结论

天大药业在疫情影响下，部分业务面临挑战，但公司通过巩固核心产品、拓展销售渠道、推进中药业务发展等措施，积极应对市场变化。公司研发管线丰富，未来有望通过新品上市带来新的增长动力。公司财务状况依然稳健，但盈利能力有所下降，未来需要进一步提升经营效率。