登辉控股中期报告2024

目录 2-3公司资料 4-14管理层讨论及分析 15-27企业管治及其他资料 28中期简明综合损益表 29中期简明综合全面收益表 30-31中期简明综合财务状况表 32中期简明综合权益变动表33-34中期简明综合现金流量表35-48中期简明综合财务资料附注 公司资料 董事会 执行董事 陈伟明先生（行政总裁）赵维光先生 邓美华女士俞国伟先生 非执行董事 陈鉴光博士（主席） 郑玉婵女士（亦称为郑玉而女士） 独立非执行董事 蔡志良先生陈承志先生陈德宜女士梁丽儿女士 董事委员会 审核委员会 陈德宜女士（主席）蔡志良先生 陈承志先生梁丽儿女士 薪酬委员会 陈承志先生（主席）蔡志良先生 陈德宜女士梁丽儿女士 提名委员会 蔡志良先生（主席）陈承志先生 陈德宜女士梁丽儿女士 公司秘书 赵维光先生 授权代表 陈伟明先生赵维光先生 总部及香港主要营业地点 香港新界葵涌 青山公路葵涌段403号汇城集团大厦 25楼A室 开曼群岛注册办事处 Windward3RegattaOfficeParkPOBox1350 GrandCaymanKY1-1108CaymanIslands 开曼群岛股份过户登记总处 OcorianTrust(Cayman)LimitedWindward3 RegattaOfficeParkPOBox1350 GrandCaymanKY1-1108CaymanIslands 登辉控股有限公司/中期报告20242 公司资料 香港股份过户登记分处 卓佳证券登记有限公司香港 夏悫道16号 远东金融中心17楼 法律顾问 （有关香港法律）柯伍陈律师事务所香港 中环 康乐广场8号 交易广场第三座19楼 主要往来银行 香港上海汇丰银行有限公司中国银行（香港）有限公司 核数师 安永会计师事务所 注册会计师 注册公众利益实体核数师 香港鲗鱼涌 英皇道979号太古坊一座27楼 公司网站 www.townray.com 股份代号 1692 3登辉控股有限公司/中期报告2024 管理层讨论及分析 公司简介 登辉控股有限公司（“本公司”或“登辉”，连同其附属公司，统称“本集团”）为一间 先进产品发展商、工业设计者以及各种中高端电热家用电器的制造商及供应商，产品销至海外市场的国际知名品牌，涵盖逾30个国家及地区，而本集团不少客户均为享负盛名及发展成熟的国际品牌。本集团的电热家用电器产品可分为两类，即(i)衣物护理电器，如泵压式蒸气熨斗、挂熨机及蒸气熨斗；及(ii)煮食电器，如咖啡机、蒸煮机及其他煮食电器。 业务回顾 于二零二四年上半年，登辉面临充满挑战的经济形势，其中包括地缘政治局势紧张、持续的通胀、俄乌军事冲突影响消费者需求及中东地区的军事敌对行动造成的物流中断。由于通胀导致购买力下降，迫使家庭优先购买必需品，导致欧洲零售商经历了消费者支出下降，包括在电热家用电器产品的支出下降。这导致本集 团若干客户采取去库存措施，导致于截至二零二四年六月三十日止六个月（“本期 间”）对本集团电热家用电器的需求下降。 与人民币（“人民币”）兑美元（“美元”）的汇率于截至二零二三年六月三十日止六个月经历了大幅持续下降，导致截至二零二三年六月三十日止六个月的利润基数较高的情况不同，人民币兑美元的汇率于本期间维持温和下行走势。因此，与截至二零二三年六月三十日止六个月相比，本期间的财务业绩并未因人民币兑美元的贬值而受益太多。 尽管宏观经济形势充满挑战，登辉仍致力于其策略性举措，包括客户多元化、持续产品创新、优化生产及严格财务纪律。于二零二四年第三季度初，本集团观察到本集团的上述客户实施的去库存措施已基本结束，并已恢复对本集团现有及新型电热家用电器新订单的讨论，为二零二四年下半年带来额外乐观情绪。 登辉控股有限公司/中期报告20244 管理层讨论及分析 展望 登辉对二零二四年下半年的表现保持审慎乐观的态度。这一正面前景乃由于本集团客户的补货订单所推动，这些客户已基本完成去库存措施并于二零二四年下半年下了本集团新型电热家用电器的订单。继去年下半年推出了本集团新型电热家用电器，展现了在设计美学及功能多样性方面的重大进步后，本集团计划于本年稍后向其客户交付第一批上述新产品型号。该等新型号专为满足目标消费者喜好而定制，已获得本集团现有及新客户的热烈好评和正面反馈。透过扩大产品组合，本集团的品牌客户对重塑品牌形象、开拓新市场及迎接长期受压抑的消费者需求的回归感到兴奋。登辉深信该等新型号将推动其业务的中期增长。同时，传统产品系列的需求保持稳定，使本集团得以在现有领域保持其优势及地位，同时在不同产品领域及地理位置上探索新领域。 客户多元化仍为本集团的一个关键策略重点。尽管其目前客户群在地理位置上主要来自欧洲，但本集团仍积极寻求欧洲以外的机会，以扩大其全球影响力。透过扩大其欧洲外的市场份额，本集团旨在培育更具地理平衡的组合，并为可持续增长及市场开拓奠定坚实基础。 为实现可持续长期增长，本集团不断提高其在中华人民共和国（“中国”）的生产设施组装线的自动化水平。本集团预期将于二零二五年内完成现有自动化项目。持续的自动化举措将于未来数年持续推进。这些生产设施的升级将显着提高产品质量、降低劳工成本，并支持本集团持续的业务扩张。自动化举措突显本集团对创新及效率的承诺，使其能够满足不断变化的市场需求并保持行业竞争优势。 5登辉控股有限公司/中期报告2024 管理层讨论及分析 财务回顾 收益 本集团的总收益由截至二零二三年六月三十日止六个月约396.5百万港元减少约 94.6百万港元或约23.9%至截至二零二四年六月三十日止六个月约301.9百万港元。该减少主要由于客户采取上述去库存措施，导致期内煮食电器的销售额减少。 毛利及毛利率 本集团的毛利由截至二零二三年六月三十日止六个月约148.5百万港元减少约47.8百万港元或约32.2%至截至二零二四年六月三十日止六个月约100.7百万港元。本集团的毛利率由截至二零二三年六月三十日止六个月约37.4%减少约4.1个百分点至截至二零二四年六月三十日止六个月约33.3%。毛利及毛利率减少主要由于期内煮食电器的销售额减少。 其他收入及收益净额 本集团的其他收入及收益净额由截至二零二三年六月三十日止六个月约9.1百万港元微增至截至二零二四年六月三十日止六个月约9.2百万港元。该增加乃主要由于期内获得政府补贴约0.1百万港元。 销售及分销开支 本集团的销售及分销开支由截至二零二三年六月三十日止六个月约8.0百万港元减少约0.8百万港元至截至二零二四年六月三十日止六个月约7.2百万港元。该减少乃主要由于广告及推广开支由截至二零二三年六月三十日止六个月约1.9百万港元减少约0.9百万港元至截至二零二四年六月三十日止六个月约1.0百万港元，由于期内并无向独立服务提供商支付广告及推广费用。 登辉控股有限公司/中期报告20246 管理层讨论及分析 一般及行政开支 本集团的一般及行政开支由截至二零二三年六月三十日止六个月约43.5百万港元增加约1.3百万港元至截至二零二四年六月三十日止六个月约44.8百万港元。该增加乃主要由于雇员福利开支（包括董事酬金）由截至二零二三年六月三十日止六个月约28.2百万港元增加约1.2百万港元至截至二零二四年六月三十日止六个月约29.4百万港元。 融资成本 本集团的融资成本由截至二零二三年六月三十日止六个月约1.4百万港元减少约0.4百万港元至截至二零二四年六月三十日止六个月约1.0百万港元。该减少乃主要由于期内的租赁负债利息开支减少约0.3百万港元及以供营运用途的银行借款利息开支减少约0.1百万港元。 所得税开支 由于本集团的税前溢利由截至二零二三年六月三十日止六个月约105.8百万港元减少约48.8百万港元至截至二零二四年六月三十日止六个月约57.0百万港元，本集团的所得税开支由截至二零二三年六月三十日止六个月约18.5百万港元减少约10.0百万港元至截至二零二四年六月三十日止六个月约8.5百万港元。截至二零二三年及二零二四年六月三十日止六个月，实际税率分别约17.5%及14.9%，期内减少约2.6个百分点。 纯利 基于上述各项，本集团的纯利由截至二零二三年六月三十日止六个月约87.3百万港元减少约38.8百万港元或约44.4%至截至二零二四年六月三十日止六个月约48.5百万港元。截至二零二三年及二零二四年六月三十日止六个月，本集团的纯利率分别约22.0%及16.1%，期内减少约5.9个百分点。 7登辉控股有限公司/中期报告2024 管理层讨论及分析 重大收购及出售附属公司、联营公司及合营企业 期内概无重大收购或出售附属公司、联营公司及合营企业。 资本承担 于二零二四年六月三十日，本集团就购买物业、厂房及设备作出资本承担，并已订约但尚未于中期简明综合财务资料作出拨备，总金额约16.3百万港元（于二零二 三年十二月三十一日：约1.5百万港元），当中约7.5百万港元将透过二零一九年其股份于香港联合交易所有限公司（“联交所”）上市（“上市”）而进行的本公司股份发售（“股份发售”）所筹得的所得款项净额（“所得款项净额”）结算，而余下款项将通 过本集团内部资源结算。除上文披露外，本集团于期内并无其他资本承担。 或然负债 于二零二四年六月三十日，本集团并无任何重大或然负债（于二零二三年十二月三十一日：无）。 外汇风险 本集团进行若干以外币计值的交易，该等外币主要为美元及人民币。因此会产生汇率波动的风险。本集团目前并无外币对冲政策。期内，本集团并无任何金融工具作对冲目的或任何以货币借款及其他对冲工具进行对冲的外币投资。然而，管理层会密切监察外汇风险，以将净风险维持在可接受的水平。 重大投资及资本资产的未来计划 除本中期报告内中期简明综合财务资料附注13及上文“资本承担”一段所述的承担外，于二零二四年六月三十日，本集团并无任何重大投资及资本资产的具体计划。 登辉控股有限公司/中期报告20248 管理层讨论及分析 资本负债比率 于二零二四年六月三十日，本集团的资本负债比率（按计息银行借款总额除以权益总额计算）约5.9%（于二零二三年十二月三十一日：约6.2%）。该减少主要由于期内本集团计息银行借款减少。 流动资金及财务资源及资本结构 本集团实施一套保守的融资及财务政策，以保护本集团资产的价值，并确保本集团的资产不会承担不必要的风险。期内，除现金及银行存款外，本集团并无持有任何金融工具。 本集团主要透过本公司股东（“股东”）出资、银行借款及经营活动所得现金净额为流动资金及资本要求提供资金。于二零二四年六月三十日，本集团的现金及现金等价物约157.0百万港元（于二零二三年十二月三十一日：约187.7百万港元）。本集团大部分现金及银行存款均以美元及人民币计价。于二零二四年六月三十日，本集团的流动比率约1.6倍（于二零二三年十二月三十一日：约2.5倍）。本集团目前可用的财务资源包括现金及现金等价物、银行借款及所得款项净额，本公司董事（“董事”）认为本集团有足够的营运资金以应付未来需求。期内，本集团的资本结构并无变动。期内，本集团并无持有或出售任何库存股份。 9登辉控股有限公司/中期报告2024 管理层讨论及分析 债务及资产抵押 于二零二四年六月三十日，本集团的计息银行借款总额约19.8百万港元（于二零二三年十二月三十一日：约21.4百万港元）。于二零二四年六月三十日，本集团已抵押存款约1.5百万港元（于二零二三年十二月三十一日：约0.1百万港元），以获两间银行发出的五份信用证，并有按揭贷款约19.3百万港元（于二零二三年十二月三十一日：约20.5百万港元），乃以账面值约72.7百万港元（于二零二三年十二月三十一日：约74.3百万港元）的本集团物业作抵押。除上述外，于二零二四年六月三十日，本集团并没有资产抵押或持续抵押。 本集团于各期末的银行借款的到期情况如下： 二零二四年六月三十日 千港元（未经审核） 二零二三年十二月三十一日 千港元（经审核） 一年内 3,056