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南华铁矿石日报20240926

2024-09-26 南华期货在路上

宏观利好提振市场信心。短期铁矿石基本面边际好转，但中长期过剩的基本面不变。供应端，受台风影响，到港量减少；中长期看，非主流发运仍偏多，高成本非主流矿未显著减产。需求端，铁水产量回升，钢厂复产。库存端，短期供需错配，加上钢厂长假补库，库存有望去化。短期铁矿石基本面有望边际好转，价格有望小幅反弹。终端需求方面，短期钢材仍在去库，螺纹库存快速下降至近10年最低（500万吨以下），部分地区出现现货缺规格情况。因此，短期黑色产业链处于需求回暖、钢材去库、钢厂补库、铁矿石库存下降的正反馈循环中。但中长期看，黑色产业链仍供过于求，产能未出清，下跌趋势不变。短期改善的基本面和宏观利好下，预计铁矿石价格短期反弹，但中长期偏空，基差收窄后将提供产业套保机会。

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