天风通信工信部发布18月电信业务数据通信行业运行基本平稳电信业务量收保

【天风通信】工信部发布1-8月电信业务数据，通信行业运行基本平稳，电信业务量收保持增长 ○事件：根据工信部2024年1-8月通信业经济运行情况，电信业务总量保持两位数增长，电信业务收入增速稳中有落。 1-8月电信业务收入累计完成11732亿元，同比增长2.7%。按照上年不变价计算的电信业务总量同比增长11.1%。 #单月电信业务收入同比增速回正单月 【天风通信】工信部发布1-8月电信业务数据，通信行业运行基本平稳，电信业务量收保持增长 ○事件：根据工信部2024年1-8月通信业经济运行情况，电信业务总量保持两位数增长，电信业务收入增速稳中有落。 1-8月电信业务收入累计完成11732亿元，同比增长2.7%。按照上年不变价计算的电信业务总量同比增长11.1%。 #单月电信业务收入同比增速回正单月来看，24年8月电信业务收入为1378亿元，同比增长1.2%，持续保持正增长。 各项业务来看： #固定互联网宽带业务收入平稳增长1—8月份，三家基础电信企业完成互联网宽带业务收入1816亿元，同比增长4.6%，占电信业务收入的15.5%，占比较前7个月提升0.1个百分点，拉动电信业务收入增长0.7个百分点。 #移动数据流量业务收入小幅回落1—8月份，三家基础电信企业完成移动数据流量业务收入4342亿元，同比下降2%，占电信业务收入的37%，占比较前7个月提升0.1个百分点。 #新兴业务收入保持两位数增速三家基础电信企业积极发展IPTV、互联网数据中心、大数据、云计算、物联网等新兴业务，1—8月份共完成业务收入2897亿元，同比增长10.5%，占电信业务收入的24.7%，拉动电信业务收入增长2.4个百分点。 其中云计算和大数据收入分别同比增长12.3%和61.6%，物联网业务收入同比增长12.6%。 #移动语音业务收入持续回落1—7月份，三家基础电信企业完成固定语音和移动语音业务收入129.4亿元和728.9亿元，同比分别增长2.9%和下降3.9%，共占电信业务收入的7.3%，占比同比回落0.5个百分点。 ○我们认为，运营商C端业务稳定，宽带业务有效持续拓展，同时折旧摊销逐步下降&资本开支稳中有降，未来3-5年三大运营商业绩有望持续稳定增长；在此基础之上，运营商作为数据要素的核心环节，数字经济发展主力军，同时股息率好，是优质的红利标的：中国移动/中国电信/中国联通。 当前收盘价移动/电信/联通A股股息率约为4.5%/4.1%/3.4%，H股股息率约为7.0%/6.2%/6.6%。