9月第4周乘用车零售数据解读20240925

9月第4周乘用车零售数据解读20240925_导读 2024年09月25日20：33 关键词 国投证券七月分析新车上市乐道L60极氪7X订单中秋假期进店量新能源车燃油车补贴政策高端车省补中央财政交付吉利理想长城小鹏特斯拉 全文摘要 上周，汽车零售数据虽然同比下降8%，但受到了中秋假期的影响。新车型的上市，包括乐道L60、极氪7X和比亚迪城市Z9GT，对订单产生了积极影响，尽管整体消费环境不佳，补贴政策促进了新车型的销售。新能源车销售同比增长26%，但环比有所下降，主要是由于前期高增速的基数效应。 9月第4周乘用车零售数据解读20240925_导读 2024年09月25日20：33 关键词 国投证券七月分析新车上市乐道L60极氪7X订单中秋假期进店量新能源车燃油车补贴政策高端车省补中央财政交付吉利理想长城小鹏特斯拉 全文摘要 上周，汽车零售数据虽然同比下降8%，但受到了中秋假期的影响。新车型的上市，包括乐道L60、极氪7X和比亚迪城市Z9GT，对订单产生了积极影响，尽管整体消费环境不佳，补贴政策促进了新车型的销售。新能源车销售同比增长26%，但环比有所下降，主要是由于前期高增速的基数效应。补贴政策对高端车型更为有利，预计将使新能源车销售在未来几个月内持续增长。比亚迪尽管交付量有所下降，但整体表现跑赢行业，得益于混动车型的交付占比增加和价格的持续上涨。其他品牌如理想和长城的市场表现良好，得益于它们的市场定位和定价策略。小鹏汽车和吉利新能源汽车的销量均有不同程度的下降，但极氪009的交付量显著，显示出较强的市场竞争力。赛尼斯和特斯拉的销量也出现了环比下降，但市场对后续几个月持乐观态度。综合来看，建议关注比亚迪、长城、吉利、理想以及极氪等品牌，因为它们受市场大环境和政策影响较大，并且受益于产品周期。 章节速览 ●00：00国投证券分析上周汽车零售数据及新车型上市影响 国投证券分析了上周汽车零售数据，指出虽然数据同比下滑8%，但受到中秋假期影响较大。此外，讨论了三款新车型（乐道L60、极氪7X、比亚迪城市Z9GT）的上市对订单的积极影响，尽管整体消费环境不佳，但补贴政策对新车型的销售起到了促进作用。 ●03：22新能源车销量及补贴政策分析 上周新能源车销售数据显示，尽管同比增速达到26%，但环比有所下降，主要原因是前期高增速的基数效应。尽 管如此，新能源车的订单情况依然优于燃油车，部分原因是本轮地方补贴政策对高端车型更为有利。补贴政策本质上是中央政策的延伸，对燃油车也带来了利好。预计补贴高峰期可能出现在11月，受此影响，未来几个月新能源车销售有望持续增长。明年合资品牌预计加速退出市场，对总体销量影响有限。 ●08：28比亚迪混动车型交付表现与市场展望 比亚迪上周交付量在25000到27000之间，同比增长虽有下降，但整体表现跑赢行业。混动车型交付占比较大，价格持续上涨，反映出比亚迪通过提高产品力实现销量与盈利的双重增长。近期，比亚迪新车型宋pro和海是055.0上市，价格有所上调。尽管市场对比亚迪的预期较高，但公司基本面稳健，维持持续看好态度，预计年底之前市 场将有较大行情。 ●10：40理想和长城新能源汽车销量与市场表现 理想上周零售销量12000，环比下降5%，但订单量上涨至约14000，与股价一同上涨，核心归因于补贴政策利好高端车型。长城新能源上周零售6400台，环比降3%，南山和哈佛猛龙表现突出，显示其在新能源市场具有较强竞争力和盈利弹性。理想和长城的市场表现均得益于其车型的市场定位和定价策略。 ●12：46新能源汽车销量及交付情况分析 小鹏汽车上周销量环比下降18%，交付波动大，除Model3外其他车型表现一般。吉利新能源汽车销量环比下降14%，极氪009交付量显著，订单量中高配为主，盈利超预期。长安汽车零售销量环比基本持平，表现稳健。吉利正进行产线改造，计划推出新芯片和车型，新品周期强劲，看好其未来发展。 ●15：18上周汽车行业销量及预测分析 上周，赛尼斯和特斯拉的销量分别环比下降25%和12%，小米和领跑的销量正常。销量下降主要受中秋节影响。 尽管销量数据亮点不多，但市场对后续几个月持乐观态度，认为行业数据良好。推荐关注比亚迪、长城、吉利、理想以及吉利子公司极氪，认为这些车企受市场大环境和政策影响较大，同时受益于产品周期。 要点回顾 上周车市零售数据表现如何？ 上周车市零售数据整体上受到中秋节假期的影响出现了8%的同比下滑，但如果排除假期因素，数据表现良好，并未打破增长趋势。 上周有哪些重要新车上市并取得了怎样的订单表现？ 上周有三款新品新车上市，分别是未来乐道L60（售价约20万元）、极氪7X（小众纯电SUV，价格约为30万元）以及比亚迪城市Z9GT（混合动力与纯电动车双重发布）。这些车型的订单均超出预期，其中乐道L60的大定订单超过2万辆，极氪7X三天内销量破万，而比亚迪城市Z9GT也在短时间内实现了较高的销售量。 上周新能源车市场情况如何？ 上周新能源车市场的零售同比增速达到了26%，尽管较前几周有所下降，但由于基数较低，整体订单量仍然保持较好状态，甚至可能优于燃油车。 本轮地方补贴政策对车市有何影响？预计这一轮补贴政策将持续至何时？ 新一轮地方补贴政策对高端车型较为利好，由于补贴呈阶梯状分布，能够更好地激励消费者购买高价车辆。此外，该政策本质上仍是对燃油车有一定的正面支持，与以往相比，补贴差额正在缩小，有利于提振整个汽车行业尤其是高端市场的信心和活力。预计这一轮补贴政策将持续到年底，但最高峰很可能出现在11月份，原因是不少符合条件的购车人会选择提前购买以获取补贴，因此补贴金额将在11月底之前被快速消耗殆尽。 基于当前形势，下一年车市展望如何？ 虽然无法确切预测明年车市的具体走势，但可以确定的是，合资品牌将加速退出市场。只要明年汽车总量不出现大幅下滑，合资品牌退出不会对市场造成太大冲击。至于总量情况，我们认为至少到11月份贝塔值依然看好，可能出现波动或短期回调，但这不足以改变整体上的上升趋势。 比亚迪上周的销售情况如何？ 比亚迪上周的交付量达到了25000至27000辆，其中混动车型占比超过50%。尽管行业整体跑赢市场，但比亚迪在 5.0系列产品的推动下实现了量力提升，表现为价格上升和盈利能力增强，同时销量仍呈现上升趋势。 比亚迪的新车型特点及定价策略是什么？ 比亚迪最近推出的车型如宋Pro和海洋系列055.0均采用了涨价策略，如宋Pro的价格提升了3000元。其核心逻辑在于通过优质产品组合提升品牌形象和盈利能力，并带动销量增长。 如何看待近期主流车企的市场表现？ 虽然部分车型如吉利、小鹏等因订单预期过高或受到市场炒作等因素导致回调，但总体来看，主流车企的表现依旧强劲，尤其是比亚迪、长城和吉利等品牌凭借良好的新品周期和较高的成功率受到看好。此外，吉利子公司的极氪和小米等新兴势力也在积极发展中。