工业硅期货早报

投资咨询部 分析师：祝森林 投资咨询证：Z0013626 联系方式：0575-85226759 1 证券代码：839979 工业硅期货早报 2024年9月26日 每日观点 1.基本面： 供应端来看,进入9月，厂家停减产或将有所扩大，持续关注厂家停减产对市场的影响，西南地区企业减产有所增加；部分企业开始开始生产新标553，421仓单持续小幅注销。 需求端来看，多晶硅亏损下持续减产，多晶硅库存有所增加，硅片库存持续增加，下游电池片及组件持续亏损，多晶硅整体需求仍偏弱；有机硅供应有所减少，库存持续增加；铝合金仍以消耗库存为主；整体需求处于弱势。 成本上看，限电下，成本支撑有上行空间；硅石成本有所下调；当前盘面已低于成本线。偏空。 2.基差：09月25日，华东421(不通氧553)现货价12100(11450)元/吨，11合约基差520(1870)元/吨，现货升水期货。偏多。 3.库存：社会库存为48.2万吨，环比增加0.84%；样本企业库存为206500吨，环比减少6.09%；主要港口库存为13.2万吨，环比增 加0.76%；社库略有累库，上游企业有所去库，社库持续累库，港口略有去库，总体持续高位。偏空。 4.盘面：MA20向上，11合约期价收于MA20下方。中性。 5.持仓：主力持仓净空，空增。偏空。 6.预期：供给随着进入9月，排产将进一步下调，将有所走弱，持续关注停减产动态；需求未见复苏迹象；多晶硅持续亏损，多晶硅库存有所增加，硅片库存有所去化，同时电池片及组件端依旧疲弱，支撑有限；成本或仍将持续低位；当前盘面价格依然低于成本线；宏观预期刺激下，盘面有所回弹，能否持续仍有待观察；政策刺激吸收较快，盘面回归供强需弱的格局。 2 每日观点 利多：成本上行支撑，厂家停减产计划。 利空：节后需求复苏迟缓；下游多晶硅供强需弱 主要逻辑：产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变。 主要风险点：停减产/检修计划冲击，多晶硅库存去化及复产走势。 3 工业硅行情概览表1.昨日行情概览 类别指标 01合约 02合约 现值 12530 12535 前值 12535 12520 涨跌涨跌幅 -5 15 -0.04% 0.12% 类别指标 华东不通氧553#硅（元/吨）华东通氧553#硅（元/吨） 现值 11450 11700 前值 11450 11700 涨跌涨跌幅 00.00% 00.00% 期货收盘价 基差 部分合约价差仓单 有机硅 铝合金 03合约 04合约 05合约 06合约 07合约 08合约 09合约 10合约 11合约 12合约 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 近月-连1连1-连2 注册仓单数 周度DMC产量（万吨）日度产能利用率（%）日度DMC（元/吨） 日度107胶（元/吨）日度硅油（元/吨）日度生胶（元/吨）日度D4（元/吨) 日度成本（元/吨）日度毛利（元/吨） 日度SMM铝合金ADC12价格（元/吨） 日度进口ADC12实际即时利润（元/吨）日度进口ADC12宁波港自提均价（元/吨）日度进口ADC12宁波自提成本（元/吨）月度原铝铝合金锭产量（万吨） 月度再生铝合金锭产量（万吨）周度铝合金锭社会库存（万吨） 12665 12540 12610 12700 12730 12730 12835 9655 9580 12510 -1080 -1085 -1215 -1090 -1160 -1250 -1280 -1280 -1385/-27351795/445 1870/520 -1060 75 -2930 59179 4.09 73.00 14000 14150 15650 15250 14600 12720 980 20700 317 19800 19483 12 48 2 12540 12545 12615 12615 12665 12715 12750 9590 9575 12495 -1085 -1070 -1090 -1095 -1165 -1165 -1215 -1265 -1300/-26501860/510 1875/525 -1045 15 -2920 59063 4.03 73.00 13950 14150 15650 15250 14600 12720 980 20500 196 19700 19504 11 48 2 125 -5 -5 85 65 15 85 65 5 15 5 -15 -125 5 5 -85 0 -11 -12 -7 169 -15 60 -10 116 0.06 0 50 0 0 0 0 0 0 200 121 100 -21 1.3 0.1 -0.05 1.00% -0.04% -0.04% 0.67% 0.51% 0.12% 0.67% 0.68% 0.05% 0.12% -0.46% 1.40% 11.47% -0.46% -0.43% 7.30% 0.00%/0.00% 0.90%/0.40% 0.90%/0.40% -0.40%/-1.60%9.00%/32.50% 1.44% 400.00% 0.34% 0.20% 1.49% 0.00% 0.36% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.98% 61.73% 0.51% -0.11% 11.95% 0.21% -2.54% 现货价 库存 产量/开工率 成本利润 华东421#硅（元/吨） 华东有机硅用421#硅（元/吨）421-553价差（元/吨） 周度社会库存（万吨） 周度云南样本企业库存（吨）周度新疆样本企业库存（吨）周度四川样本企业库存（吨）周度样本企业库存（吨） 周度昆明港（万吨）周度天津（万吨）周度黄埔港（万吨） 周度主要港口库存（万吨） 周度样本企业产量（吨）周度四川样本产量（吨）周度新疆样本产量（吨）周度云南样本产量（吨）周度四川样本开工率（%）周度新疆样本开工率（%）周度云南样本开工率（%） 月度新疆553平均成本（元/吨） 月度云南553平均成本（元/吨）月度四川553平均成本（元/吨）月度新疆421平均成本（元/吨）月度云南421平均成本（元/吨）月度四川421平均成本（元/吨） 12100 12700 650 48.2 18800 171600 16100 206500 5.2 5.2 2.8 13.2 52330 4600 39790 7940 70.22 82.11 93.31 12350 12521 12334 12870 13093 12894 12100 12700 650 47.8 18150 186100 15650 219900 5.2 5 2.9 13.1 52370 4590 39840 7940 70.06 82.22 93.31 12562 12733 12546 13089 13242 13113 0 0 0 0.4 650 -14500 450 -13400 0 0.2 -0.1 0.1 -40 10 -50 0 0.16 -0.11 0 -212 -212 -212 -219 -149 -219 0.00% 0.00% 0.00% 0.84% 3.58% -7.79% 2.88% -6.09% 0.00% 4.00% -3.45% 0.76% -0.08% 0.22% -0.13% 0.00% 0.23% -0.13% 0.00% -1.69% -1.66% -1.69% -1.67% -1.13% -1.67% 4 数据来源：WIND，SMM，上海钢联，大越期货 工业硅行情概览续表1.昨日行情概览 类别 指标 现值 前值 涨跌 涨跌幅 类别 指标 现值 前值 涨跌 涨跌幅 日度致密料（元/千克） 36.5 36.5 0 0.00% 日度单晶PERC电池片M10-182mm均价(元/w) 0.28 0.28 0 0.00% 日度菜花料（元/千克）日度复投料（元/千克） 32.538.5 32.538.5 00 0.00%0.00% 电池片 日度单晶PERC电池片G12-210mm均价(元/w)日度单晶Topcon电池片M10均价(元/w) 0.290.28 0.290.28 00 0.00%0.00% 日度N型多晶硅料（元/千克） 42 42 0 0.00% 日度单晶Topcon电池片G12均价(元/w) 0.29 0.29 0 0.00% 日度颗粒硅（元/千克） 34 34 0 0.00% 日度单晶PERC组件单面-166mm平均价(元/w) 0.75 0.75 0 0.00% 日度电子级多晶硅（美元/千克） 28.5 28.5 0 0.00% 日度单晶PERC组件单面-182mm平均价(元/w) 0.72 0.72 0 0.00% 日度海外光伏级多晶硅（美元/千克） 16.75 16.75 0 0.00% 日度单晶PERC组件单面-210mm平均价(元/w) 0.73 0.73 0 0.00% 多晶硅 日度多晶硅价格指数均价（元/千克） 37.4 37.4 0 0.00% 日度单晶PERC组件双面-166mm平均价(元/w) 0.75 0.75 0 0.00% 日度多晶硅行业平均成本（元/千克） 45.6 45.49 0.11 0.24% 日度单晶PERC组件双面-182mm平均价(元/w) 0.72 0.72 0 0.00% 周度总库存（万吨） 21.9 23.4 -1.5 -6.41% 日度单晶PERC组件双面-210mm平均价(元/w) 0.74 0.74 0 0.00% 月度中国多晶硅供需平衡（万吨） 0.27 2.48 -2.21 -89.11% 日度Topcon组件-182mm-平均价(元/w) 0.75 0.75 0 0.00% 月度中国多晶硅出口量（万吨） 0.4 0.58 -0.18 -31.03% 日度Topcon组件-210mm-平均价(元/w) 0.76 0.76 0 0.00% 月度中国多晶硅消费量（万吨） 12.63 12.23 0.4 3.27% 日度硅料成本-182mm(元/w) 0.079 0.079 0 0.00% 月度中国多晶硅进口量（万吨） 0.45 0.29 0.16 55.17% 日度硅片利润-182mm(元/w) -0.024 -0.024 0 0.00% 月度中国多晶硅供应量（万吨） 12.85 15 -2.15 -14.33% 日度电池片中硅片成本-182mm(元/w) 0.147 0.147 0 0.00% 日度N型182mm硅片（130μm）元/片 1.12 1.12 0 0.00% 组件 日度电池片利润-182mm(元/w) -0.011 -0.011 0 0.00% 日度N型210mm硅片（130μm）元/片 1.48 1.48 0 0.00% 日度组件中电池片成本-182mm(元/w) 0.29 0.29 0 0.00% 日度N-210R硅片（元/吨） 1.28 1.28 0 0.00% 日度组件总成本-182mm(元/w) 0.716 0.716 0 0.00% 日度单晶硅片G12-210mm（160μm）元/片 1.68 1.68 0 0.00% 日度组件利润-182mm(元/w) 0.004 0.004 0 0.00% 日度单晶硅片M10-182mm（160μm）元/片 1.15 1.15 0 0.00% 日度硅料成本-210mm(元/w) 0.082 0.082 0 0.00% 硅片 周度硅片产量（GW） 12.9 12.2 0.7 5.74% 日度硅片利润-210mm(元/w) -0.024 -0.024 0 0.00% 周度硅片库存（GW） 26.5 34 -7.5 -22.06% 日度电池片中硅片成本-210mm(元/w) 0.162 0.162 0 0.00% 日度电池片利润-210mm(元/w) -0.023 -0.023 0 0.00%