上市银行中报总结：银行行业：营收承压，非息与拨备支撑盈利平稳

盈利表现：上市银行上半年营收小幅承压，主要受按揭贷款重定价和信贷需求疲弱影响；拨备反哺支撑净利润正增长。1H24营收同比-1.95%，净利润同比+0.37%。边际变化看，Q1主要体现价格因素冲击，Q2主要体现规模影响；Q2拨备计提力度略降，反哺盈利，但资产质量压力有所上行。各类银行表现：股份行营收降幅收窄，国有行营收降幅扩大，城农商行营收增速放缓；国有行、股份行、城农商行净利润增速环比改善，城商行增速环比放缓。

规模：弱需求叠加挤水分，二季度扩表进一步放缓。资产端：贷款增速放缓，低于金融投资增速，对公强于零售。对公贷款主要投向基建、制造业；零售贷款主要增量来自消费及经营贷，按揭贷款净减少。对公占比高的国有行、城商行信贷增速高于股份行、农商行。负债端：存款增速放缓，国股行受整顿手工补息影响较大；存款延续定期化趋势。

净息差：继续下行，降幅有望逐步收窄。1H24上市银行平均净息差1.64%，同比下降21bp。主要受LPR下降、贷款重定价和存量按揭利率调整影响，贷款收益率下行；负债端存款成本下行幅度小于贷款收益率，导致净息差下降。预计后续净息差仍承压，但降幅趋于收窄，可能到明年企稳。

非息收入：中收持续承压，投资相关非息高增。中收：手续费及佣金净收入同比-12.03%，延续负增长。各类银行中收均同比负增，城农商降幅环比收窄。其他非息收入同比+20.31%，增速环比提升，主要受债牛行情带动；城农商行、股份行其他非息收入贡献及增速更高，但增速环比有所下滑。

资产质量：不良指标总体平稳，零售风险有所抬升。账面不良率、关注率平稳，不良生成率保持稳定甚至下行；逾期率较年初有所上升，反映潜在资产质量压力上行。对公贷款不良率下降，零售贷款不良率上升。重点领域：房地产风险仍会暴露，但银行敞口持续收缩；地方平台债务风险降低；零售贷款风险可控，预计随经济企稳改善。

投资建议：长期看好板块配置价值，短期关注业绩弹性标的。建议关注：①利率中枢下行趋势下，高股息红利资产配置价值；②业绩确定性银行估值修复机会。

风险提示：经济复苏、实体需求恢复不及预期，政策力度和实施不及预期导致风险抬升资产质量大幅恶化等。