重点跟踪房企月度经营情况综述（2024年8月）：1-8月重点跟踪房企销售额同比-33%，整体拿地销售比13%

2024年9月25日 行业研究 1-8月重点跟踪房企销售额同比-33%，整体拿地销售比13% ——重点跟踪房企月度经营情况综述（2024年8月） 要点 2024年1-8月，13家重点跟踪房企的全口径销售金额总和累计同比-32.6%。 1、全口径销售金额总和为12751亿元，累计同比-32.6%；其中前三为保利发展（2208亿元，累计同比-26.2%）、中国海外发展（1800亿元，累计同比 -14.7%）、万科A（1638亿元，累计同比-34.1%)； 2、全口径销售面积总和为6656万㎡，累计同比-31.0%；其中前三为保利发展 （1225万㎡，累计同比-28.9%）、万科A（1208万㎡、累计同比-25.7%）、中国海外发展（668万㎡，累计同比-28.4%）； 3、全口径销售价格均值为19157元/㎡，累计同比-2.4%；其中前三为滨江集团（46920元/㎡，累计同比-2.5%）、越秀地产（29621元/㎡，累计同比 -12.5%）、华发股份（28385元/㎡，累计同比-8.5%）。 2024年1-8月，10家重点跟踪房企的全口径拿地金额总和累计同比-63.6%，整体全口径拿地销售比为13.4%，同比变动-11.3pct。 1、全口径拿地金额总和为1343.1亿元，累计同比-63.6%；其中前三为越秀地 房地产 增持（维持） 作者分析师：何缅南 执业证书编号：S0930518060006021-52523801 hemiannan@ebscn.com 分析师：庄晓波 执业证书编号：S0930524070018 021-52523416 zhuangxiaobo@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 10.0% 5.0% 0.0% -5.0% -10.0% 产（279.0亿元，累计同比-22.6%）、保利发展（277.8亿元，累计同比-72.0%）、 -20.0% 滨江集团（251.1亿元，累计同比-3.3%）； -25.0%-30.0% -35.0% 2、全口径拿地面积总和为809.0万㎡，累计同比-67.2%；其中前三为保利发展（165.3万㎡，累计同比-72.2%）、中国海外发展（145.2万㎡、累计同比 -26.4%）、越秀地产（126.1万㎡，累计同比-54.5%）； 20.0%15.0% -15.0% 沪深300300地产 3、全口径拿地楼面价格均值为16602元/㎡，累计同比+11.2%；其中前三为滨江集团（28018元/㎡，累计同比+118.8%）、越秀地产（22117元/㎡，累计同比+70.1%)、招商蛇口（18108元/㎡，累计同比+5.8%）； 4、整体全口径拿地销售比为13.4%，同比变动-11.3pct；其中前三为越秀地产 （1-8月拿地销售比39.6%，同比变动+4.2pct）、滨江集团（1-8月拿地销售比34.7%，同比变动+11.8pct）、招商蛇口（1-8月拿地销售比16.2%，同比变动-7.9pct）。 10.0% 5.0% 0.0% -5.0% -10.0% -15.0% -20.0% -25.0% 恒生指数恒生综合行业指数-地产建筑业 投资建议：2023年7月政治局会议提出我国房地产市场供求关系已发生重大变化，2024年继续优化房地产政策，4月政治局会议提出研究消化存量房产，5月提出3000亿保障性住房再贷款，取消按揭贷款利率下限，9月将首套和二套的按揭贷款首付比例下限统一调整为15%。供给侧看，强调金融业支持房地产责无旁贷，“金融16条”延期至2026年底，通过信贷、债券、股权等支持房地产融资，强调不同所有制房企融资“一视同仁”；需求侧看，充分赋予城市调控自主权，地方政府“因城施策”加大购房支持力度，包括优化“认房认贷”，差异化确定本地的首付比例及按揭利率等；随着地方政府楼市调控自主性提升， 2024年楼市的城市分化和区域分化将进一步加深。建议关注两条主线：1）看好具备片区综合开发能力，有机会参与超大特大城市的城市更新，市占率有望提升的稳健龙头房企，建议关注招商蛇口、保利发展、中国金茂、中国海外发展、越秀地产、华发股份、滨江集团。2）消费类商业公募REIT积极推进，看好先发布局多元赛道，存量资产资源丰富，在商业地产赛道具备核心竞争力的房企，建议关注华润置地、龙湖集团、新城控股。 风险分析：房地产行业宽松政策推进不及预期风险，房地产市场需求不及预期风险，房地产企业项目竣工不及预期风险，房地产企业多元化业务经营不佳风险等。 资料来源：Wind 相关研报202409231-8月百城宅地成交建面-26%，一线成交均价+4%——土地市场月度跟踪报告（2024年8月） 202409191-8月一线城市二手住宅成交面积 +3%，成交均价-2%——光大核心城市二手房成交跟踪（2024年8月） 202409068月百强房企销售额同比-28%，核心 30城成交均价同比-0.4%——百强房企及光大 核心30城销售跟踪（2024年8月） 1、13家重点跟踪房企的销售表现 我们将紧密跟踪的13家房企（保利发展、万科A、招商蛇口、金地集团、新城控股、滨江集团、越秀地产、龙湖集团、中国海外发展、中国海外宏洋集团、华润置地、中国金茂、华发股份）在下文统一简称为“重点跟踪房企”。 全口径销售金额 2024年8月，13家重点跟踪房企的全口径销售金额总和为1327亿元，单月同比-25.4%；其中前三为保利发展（221亿元，单月同比-29.4%）、中国海外发展（185亿元，单月同比-2.0%）、万科A（172亿元，单月同比-23.8%）。 2024年1-8月，13家重点跟踪房企的全口径销售金额总和为12751亿元，累计同比-32.6%；其中前三为保利发展（2208亿元，累计同比-26.2%）、中国海外发展（1800亿元，累计同比-14.7%）、万科A（1638亿元，累计同比-34.1%)。 表1：13家重点跟踪房企全口径销售金额 公司 全口径销售金额（亿元） 2024年8月 单月同比 2024年1-8月 累计同比增速 保利发展 221.2 -29.4% 2207.7 -26.2% 万科A 172.4 -23.8% 1637.8 -34.1% 招商蛇口 140.0 -28.2% 1308.1 -36.5% 金地集团 54.0 -56.8% 476.1 -56.3% 滨江集团 70.6 -33.0% 723.5 -36.2% 华发股份 59.7 14.1% 595.8 -33.7% 新城控股 25.0 -58.6% 295.4 -45.7% 中国海外发展 184.6 -2.0% 1800.3 -14.7% 华润置地 152.0 -25.1% 1554.0 -25.2% 龙湖集团 65.1 -49.9% 651.4 -47.1% 越秀地产 100.0 1.5% 704.3 -30.9% 中国金茂 62.0 21.5% 564.0 -42.1% 中国海外宏洋集团 20.1 -34.6% 232.6 -25.8% 总和 1326.7 -25.4% 12751.0 -32.6% 资料来源：Wind，各公司公告，克而瑞，光大证券研究所；注：华发股份、滨江集团的销售数据取自克而瑞统计数据。 全口径销售面积 2024年8月，13家重点跟踪房企的全口径销售面积总和为679万㎡，单月同比 -25.4%；其中前三为保利发展（125万㎡，单月同比-21.8%）、万科A（123万㎡，单月同比-22.1%）、华润置地（74万㎡，单月同比-17.6%)。 2024年1-8月，13家重点跟踪房企的全口径销售面积总和为6656万㎡，累计同比-31.0%；其中前三为保利发展（1225万㎡，累计同比-28.9%）、万科A（1208万㎡、累计同比-25.7%）、中国海外发展（668万㎡，累计同比-28.4%）。 表2：13家重点跟踪房企全口径销售面积 公司 全口径销售面积（万㎡） 2024年8月 单月同比增速 2024年1-8月 累计同比增速 保利发展 125.4 -21.8% 1224.6 -28.9% 万科A 122.7 -22.1% 1207.6 -25.7% 招商蛇口 57.4 -25.7% 573.0 -31.8% 金地集团 37.4 -46.9% 321.6 -46.4% 滨江集团 14.1 -36.2% 154.2 -34.5% 华发股份 17.3 -3.4% 209.9 -27.5% 新城控股 30.1 -62.4% 403.1 -40.3% 中国海外发展 69.6 -3.3% 668.1 -28.4% 华润置地 73.5 -17.6% 667.5 -24.7% 龙湖集团 49.5 -27.4% 474.5 -34.8% 越秀地产 28.3 -13.7% 237.8 -21.1% 中国金茂 34.4 -6.1% 307.7 -43.9% 中国海外宏洋集团 19.5 -25.3% 206.6 -20.6% 总和 679.2 -25.4% 6656.2 -31.0% 资料来源：Wind，各公司公告，克而瑞，光大证券研究所；注：华发股份、滨江集团的销售数据取自克而瑞统计数据。 全口径销售价格 2024年8月，13家重点跟踪房企的全口径销售价格均值为19533元/㎡，单月同比基本持平；其中前三为滨江集团（50071元/㎡、单月同比+5.1%)、越秀地产（35293元/㎡，单月同比+17.5%）、华发股份（34509元/㎡，单月同比+18.1%）。 2024年1-8月，13家重点跟踪房企的全口径销售价格均值为19157元/㎡，累计同比-2.4%；其中前三为滨江集团（46920元/㎡，累计同比-2.5%）、越秀地产（29621元/㎡，累计同比-12.5%）、华发股份（28385元/㎡，累计同比-8.5%）。 表3：13家重点跟踪房企全口径销售价格 公司 全口径销售价格（元/㎡） 2024年8月 单月同比增速 2024年1-8月 累计同比增速 保利发展 17631 -9.6% 18027 3.8% 万科A 14051 -2.1% 13562 -11.4% 招商蛇口 24397 -3.4% 22831 -6.9% 金地集团 14439 -18.7% 14804 -18.3% 滨江集团 50071 5.1% 46920 -2.5% 华发股份 34509 18.1% 28385 -8.5% 新城控股 8301 9.9% 7329 -9.1% 中国海外发展 26542 1.3% 26947 19.2% 华润置地 20680 -9.1% 23281 -0.6% 龙湖集团 13152 -31.0% 13728 -18.9% 越秀地产 35293 17.5% 29621 -12.5% 中国金茂 18006 29.3% 18326 3.2% 中国海外宏洋集团 10334 -12.4% 11259 -6.6% 均值 19533 0.0% 19157 -2.4% 资料来源：Wind，各公司公告，克而瑞，光大证券研究所；注：华发股份、滨江集团的销售数据取自克而瑞统计数据。 2、10家重点跟踪房企的拿地表现 我们将紧密跟踪的10家房企（保利发展、万科A、招商蛇口、金地集团、新城控股、滨江集团、越秀地产、龙湖集团、中国海外发展、中国海外宏洋集团）在下文统一简称为“重点跟踪房企”。 注：华润置地、中国金茂、华发股份暂未发布拿地公告，本文暂未统计。 全口径拿地金额 2024年8月，10家重点跟踪房企的全口径拿地金额总和为66.8亿元，单月同比-86.6%；其中前三为招商蛇口（34.8亿元，单月同比-38.3%）、滨江集团（27.1亿元）、保利发展（4.3亿元，单月同比-97.5%）。 2024年1-8月，10家重点跟踪房企的全口径拿地金额总和为1343.1亿元，累计同比-63.6%；其中前三为越秀地产（279.0亿元，累计同比-22.6