重点跟踪房企月度经营情况综述（2024年7月）：1-7月重点跟踪房企销售额同比-33%，整体拿地销售比14%

2024年8月29日 行业研究 1-7月重点跟踪房企销售额同比-33%，整体拿地销售比14% ——重点跟踪房企月度经营情况综述（2024年7月） 要点 2024年1-7月，13家重点跟踪房企的全口径销售金额总和累计同比-33.4% 1、全口径销售金额总和为11424亿元，累计同比-33.4%；其中前三为保利发展（1987亿元，累计同比-25.8%）、中国海外发展（1616亿元，累计同比 -15.9%）、万科A（1466亿元，累计同比-35.1%)； 2、全口径销售面积总和为5977万㎡，累计同比-31.6%；其中前三为保利发展 （1099万㎡，累计同比-29.6%）、万科A（1085万㎡、累计同比-26.0%）、中国海外发展（599万㎡，累计同比-30.5%）； 3、全口径销售价格均值为19113元/㎡，累计同比-2.6%；其中前三为滨江集团（46643元/㎡，累计同比-3.0%）、越秀地产（28854元/㎡，累计同比 -15.9%）、华发股份（27772元/㎡，累计同比-11.3%）。 2024年1-7月，10家重点跟踪房企的全口径拿地金额总和累计同比-60.0%，整体全口径拿地销售比为14.2%，同比变动-9.4pct。 1、全口径拿地金额总和为1276.4亿元，累计同比-60.0%；其中前三为越秀地产（279.0亿元，累计同比-4.6%）、保利发展（273.5亿元，累计同比-66.8%）、 房地产 增持（维持） 作者分析师：何缅南 执业证书编号：S0930518060006021-52523801 hemiannan@ebscn.com 分析师：庄晓波 执业证书编号：S0930524070018 021-52523416 zhuangxiaobo@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 10.0% 5.0% 0.0% -5.0% -10.0% -15.0% 滨江集团（224.0亿元，累计同比-13.8%）； -25.0%-30.0% 2、全口径拿地面积总和为762.7万㎡，累计同比-63.7%；其中前三为保利发展（162.5万㎡，累计同比-64.6%）、中国海外发展（135.5万㎡、累计同比 -28.8%）、越秀地产（126.1万㎡，累计同比-50.6%）； 20.0%15.0% -20.0% 2024/1/1 2024/1/11 2024/1/21 2024/1/31 2024/2/10 2024/2/20 2024/3/1 2024/3/11 2024/3/21 2024/3/31 2024/4/10 2024/4/20 2024/4/30 2024/5/10 2024/5/20 2024/5/30 2024/6/9 2024/6/19 2024/6/29 2024/7/9 2024/7/19 2024/7/29 2024/8/8 2024/8/18 沪深300300地产 3、全口径拿地楼面价格均值为16735元/㎡，累计同比+10.2%；其中前三为滨江集团（28433元/㎡，累计同比+122.0%）、越秀地产（22117元/㎡，累计同比+93.1%)、招商蛇口（18832元/㎡，累计同比+5.9%）； 4、整体全口径拿地销售比为14.2%，同比变动-9.4pct；其中前三为越秀地产 （1-7月拿地销售比46.2%，同比变动+14.4pct）、滨江集团（1-7月拿地销售比34.3%，同比变动+8.8pct）、招商蛇口（1-7月拿地销售比15.2%，同比变动-8.4pct）。 10.0% 5.0% 0.0% -5.0% -10.0% -15.0% -20.0% 2024/1/1 2024/1/11 2024/1/21 2024/1/31 2024/2/10 2024/2/20 2024/3/1 2024/3/11 2024/3/21 2024/3/31 2024/4/10 2024/4/20 2024/4/30 2024/5/10 2024/5/20 2024/5/30 2024/6/9 2024/6/19 2024/6/29 2024/7/9 2024/7/19 2024/7/29 2024/8/8 2024/8/18 -25.0% 恒生指数恒生综合行业指数-地产建筑业 投资建议：我国房地产市场供求关系已发生重大变化，2024年继续优化房地产政策，4月政治局会议提出“研究消化存量房产”，抓紧构建房地产发展新模式。供给侧看，监管强调金融业支持房地产责无旁贷，通过信贷、债券、股权等支持房地产融资，强调不同所有制房企融资“一视同仁”等，优质房企的融资性现金流有望提升；需求侧看，住建部提出充分赋予城市调控自主权，地方政府“因城施策”加大购房支持力度，包括优化“认房认贷”，下调首付比例及按揭利率等；随着地方政府楼市调控自主性进一步提升，2024年楼市的城市分化和区域分化将进一步加深。关注两条主线：1）看好具备片区综合开发能力，有机会参与超大特大城市的城市更新，市占率有望提升的稳健龙头房企，建议关注招商蛇口、保利发展、中国金茂、中国海外发展、越秀地产、华发股份、滨江集团。2）消费类商业公募REIT积极推进，看好先发布局多元赛道，存量资产资源丰富，在商业地产赛道具备核心竞争力的房企，建议关注华润置地、龙湖集团、新城控股。 风险分析：房地产行业宽松政策推进不及预期风险，房地产市场需求不及预期风险，房地产企业项目竣工不及预期风险，房地产企业多元化业务经营不佳风险等。 资料来源：Wind 相关研报 202408027月百强房企销售同比降幅收窄，核 心30城成交均价同比-1.4％——百强房企及光 大核心30城销售跟踪（2024年7月） 202408271-7月百城宅地成交建面-29%，一线成交均价+16%——土地市场月度跟踪报告 （2024年7月） 1、13家重点跟踪房企的销售表现 我们将紧密跟踪的13家房企（保利发展、万科A、招商蛇口、金地集团、新城控股、滨江集团、越秀地产、龙湖集团、中国海外发展、中国海外宏洋集团、华润置地、中国金茂、华发股份）在下文统一简称为“重点跟踪房企”。 全口径销售金额 2024年7月，13家重点跟踪房企的全口径销售金额总和为1346亿元，单月同比-18.7%；其中前三为保利发展（253亿元，单月同比-18.3%）、万科A（192亿元，单月同比-12.9%）、招商蛇口（159亿元，单月同比-21.2%）。 2024年1-7月，13家重点跟踪房企的全口径销售金额总和为11424亿元，累计同比-33.4%；其中前三为保利发展（1987亿元，累计同比-25.8%）、中国海外发展（1616亿元，累计同比-15.9%）、万科A（1466亿元，累计同比-35.1%)。 表1：13家重点跟踪房企全口径销售金额 公司 全口径销售金额（亿元） 2024年7月 单月同比 2024年1-7月 累计同比增速 保利发展 253.2 -18.3% 1986.5 -25.8% 万科A 192.1 -12.9% 1465.5 -35.1% 招商蛇口 158.6 -21.2% 1168.1 -37.4% 金地集团 61.0 -42.0% 422.1 -56.2% 滨江集团 71.0 -31.0% 653.0 -36.0% 华发股份 84.0 9.0% 536.0 -37.0% 新城控股 34.9 -41.9% 270.4 -44.1% 中国海外发展 131.9 10.4% 1615.7 -15.9% 华润置地 155.0 -9.8% 1402.0 -25.2% 龙湖集团 75.1 -35.3% 586.3 -46.8% 越秀地产 50.3 -40.7% 604.3 -34.4% 中国金茂 56.6 -11.1% 502.0 -45.6% 中国海外宏洋集团 22.3 -4.1% 212.5 -24.8% 总和 1345.9 -18.7% 11424.4 -33.4% 资料来源：Wind，各公司公告，克而瑞，光大证券研究所；注：华发股份、滨江集团的销售数据取自克而瑞统计数据。 全口径销售面积 2024年7月，13家重点跟踪房企的全口径销售面积总和为756万㎡，单月同比 -17.8%；其中前三为万科A（146万㎡，单月同比-14.4%）、保利发展（145万㎡，单月同比-18.9%）、招商蛇口（77万㎡，单月同比-3.3%)。 2024年1-7月，13家重点跟踪房企的全口径销售面积总和为5977万㎡，累计同比-31.6%；其中前三为保利发展（1099万㎡，累计同比-29.6%）、万科A（1085万㎡、累计同比-26.0%）、中国海外发展（599万㎡，累计同比-30.5%）。 表2：13家重点跟踪房企全口径销售面积 公司 全口径销售面积（万㎡） 2024年7月 单月同比增速 2024年1-7月 累计同比增速 保利发展 145.0 -18.9% 1099.2 -29.6% 万科A 145.5 -14.4% 1085.0 -26.0% 招商蛇口 76.9 -3.3% 515.6 -32.5% 金地集团 43.9 -25.6% 284.2 -46.4% 滨江集团 15.0 -32.0% 140.0 -34.0% 华发股份 26.0 8.0% 193.0 -29.0% 新城控股 46.7 -40.4% 373.0 -37.3% 中国海外发展 54.6 -4.4% 598.6 -30.5% 华润置地 72.9 -24.7% 594.0 -25.5% 龙湖集团 59.5 -25.2% 425.0 -35.5% 越秀地产 21.5 2.2% 209.4 -22.0% 中国金茂 27.3 -20.6% 273.3 -46.6% 中国海外宏洋集团 21.5 10.6% 187.1 -20.0% 总和 756.3 -17.8% 5977.3 -31.6% 资料来源：Wind，各公司公告，克而瑞，光大证券研究所；注：华发股份、滨江集团的销售数据取自克而瑞统计数据。 全口径销售价格 2024年7月，13家重点跟踪房企的全口径销售价格均值为17797元/㎡，单月同比-1.1%；其中前三为滨江集团（47333元/㎡、单月同比+1.5%)、华发股份 （32308元/㎡，单月同比+0.9%）、中国海外发展（24143元/㎡，单月同比 +15.6%）。 2024年1-7月，13家重点跟踪房企的全口径销售价格均值为19113元/㎡，累计同比-2.6%；其中前三为滨江集团（46643元/㎡，累计同比-3.0%）、越秀地产（28854元/㎡，累计同比-15.9%）、华发股份（27772元/㎡，累计同比-11.3%）。 表3：13家重点跟踪房企全口径销售价格 公司 全口径销售价格（元/㎡） 2024年7月 单月同比增速 2024年1-7月 累计同比增速 保利发展 17467 0.7% 18073 5.4% 万科A 13203 1.7% 13507 -12.3% 招商蛇口 20634 -18.5% 22657 -7.3% 金地集团 13895 -22.0% 14852 -18.3% 滨江集团 47333 1.5% 46643 -3.0% 华发股份 32308 0.9% 27772 -11.3% 新城控股 7460 -2.5% 7251 -10.9% 中国海外发展 24143 15.6% 26994 21.0% 华润置地 21262 19.7% 23603 0.5% 龙湖集团 12622 -13.5% 13795 -17.4% 越秀地产 23397 -42.0% 28854 -15.9% 中国金茂 20733 12.0% 18366 1.9% 中国海外宏洋集团 10382 -13.3% 11356 -6.0% 均值 17797 -1.1% 19113 -2.6% 资料来源：Wind，各公司公告，克而瑞，光大证券研究所；注：华发股份、滨江集团的销售数据取自克而瑞统计数据