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今日视点 产品经理：侯英民 执业编号：S0820510120003Tel:021-68727288 E-mail:houyingmin@ajzq.com 研究所 爱建证券有限责任公司 今日视点 发布日期：2024年09月25日星期三 市场策略 利好政策集中宣布人气提振股指大涨 周二沪深股指高开高走大幅上涨，受多项政策集中宣布影响前市两市股指跳空高开后即呈现逐级盘升走势，午后多方借力二线蓝筹股再接再厉股指加速上行，全天银行大金融板块表现突出引领市场，题材和权重股轮番上涨表现活跃，市场人气被有效提振，多方买盘力量明显增强。板块方面出现普涨，其中银行保险证券大金融、钢铁和煤炭资源板块表现略显活跃涨幅居前，涨停个股超过百家。最终沪深两市收盘均大幅上涨超4个百分点并收出久违的光头大 阳线，全天两市成交量0.97万亿急剧放大，市场活跃度快速回升。 国务院新闻办公室9月24日举行新闻发布会，中国人民银行行长潘功胜、国家金融监督管理总局局长李云泽、中国证券监督管理委员会主席吴清介绍金融支持经济高质量发展有关情况。中国人民银行行长潘功胜表示，为进一步支持经济的稳定增长，人民银行将坚定坚持支持性的货币政策立场，加大货币政策调控的强度，提高货币政策调控的精准性，为经济稳定增长和高质量发展创造良好的货币金融环境；他宣布央行将实施三大政策，第一，降低存款准备金率和政策利率，并带动市场基准利率下行。第二，降低存量房贷利率，并统一房贷的最低首付比例。第三，创设新的货币政策工具，支持股票市场稳定发展。作为人民银行第一次创设结构性货币政策工具支持资本市场，其中一项是证券、基金、保险公司互换便利，支持符合条件的证券、基金、保险公司使用自身拥有的债券、股票ETF、沪深300成分股作为抵押，从中央银行换入国债、央行票据等高流动性资产，这项政策将大幅提升相关机构的资金获取和股票增持；机构通过这个工具获取的资金只能用于投资股票市场，首期互换便利操作规模5000亿元，未来可视情况扩大规模。我们分析认为此次一行一局一会联合集中公布利好政策为经济稳定增长和高质量发展创造良好的货币金融环境，有效精准的抓住了市场的弱点有的放矢，将为资本市场带来长期的增量资金，也为资本市场未来健康稳定发展奠定下扎实的基础。受消息影响市场人气有效提振，市场信心明显得以有效恢复，多方买盘力量不断增强，股指全天高开高走并走出了光头的大阳线走势。近阶段政策面暖风频吹，央行、证监会等部门持续发声并出台相关措施，落实国常会部署要求，着力稳市场、稳信心；措施针对性地指向了市场恶意做空违法违规行为，加强市场监管严格把关上市公司质量和财务状况，坚持问题导向和目标导向，将维护制度公平性和市场内在稳定性放在更加突出位置，持续加强逆周期调节，保障市场稳定运行，切实维护投资者利益。新国九条践行以投资者为本的监管理念，有效地减少了市场的做 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明第1页共4页 空力量，投资者前期崩溃的情绪得以有效缓解。我们明确指出为活跃资本市场提振投资者信心，管理层接二连三不断推出相关政策举措，有力地向市场传递出管理层活跃资本市场的积极信号，在不断释放提振经济和维护稳定市场的背景下，市场的政策底已基本确立，市场底或在经历了一段时间的震荡反复考验后开始逐渐浮出水面。俄乌双方战争升级偏向长期化，半岛和南海地缘政治局势持续对峙，巴以和黎以冲突升级外溢引发的中东和红海紧张局势危机四伏，全球大选年极右翼势力有所抬头，欧美不断采取贸易保护主义政策，市场的不确定性因素增加并对资本市场产生了很大的影响。美国把中国作为主要竞争目标肆意打压诽谤，并联合其盟国把经贸科技问题政治化意识化不断制造单边制裁，中美双方矛盾摩擦升级日益扩大；欧美一系列限制政策严重扰乱了全球产业链和供应链的稳定，全球去美元化浪潮日益兴起，经济形势趋于严峻复杂。 美联储9月降息正式开启宽松周期并对美元构成下行压力，美债市场剧烈波动美元震荡幅度有所加大，欧美对未来经济滞涨和衰退的担忧预期犹存，全球经济仍面临下行压力，美国国债规模持续不断上升，非美货币快速升值兑美元汇率波动加剧，黄金价格攀升避险需求加大，国际原油价格跌宕起伏并延伸到大宗原材料价格。注册制背景下壳资源价值下降，但产业资本减持离场的意愿不减，虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市，但相较于海外市场过去几年的大规模持续放水，国内市场的稳健政策难以有效持续地激发市场的做多信心，南向资金不断流出A股市场，国内市场资金面始终处于供求明显失衡的状态，市场缺乏有效的增量资金基本还是以存量资金相互博弈为主，因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情特征。 从技术面分析，五一节前股指向上突破整理平台，成交量也同步放大到万亿水平，但在连续两次上冲未果后股指就呈现出逐级震荡回落走势，成交量逐级递减，股指明显由强转弱并呈现出逐级震荡下行走势，市场重心不断下移股指亦表现为迭创新低的弱势特征。上周股指是在沪深指数再创近阶段新低后走出触底反弹的走势，市场风格虽趋向于深强沪弱，但权重股维稳的迹象依然较为明显，市场短期做多信心略有回升。周一股指延续上周的回升势头继续呈震荡反弹走势，周二市场在利好消息刺激下高开高走大幅回升，股指出现了价升量增的报复性上涨，成交量急剧放大市场信心得到大幅提振。目前经历了周二的报复性上涨，股指日线上已有效收复了中短期均线直接向60天均线发起挑战，周线也同步收复了短期周均线，但从月线看仍处于所有均线之下，因此股指震荡下行的大趋势还不能说发生改变，但有一点可以明确就是市场的阶段性底部已经形成，未来股指是否能从超跌反弹向市场转势演变仍有待于关注；鉴于技术指标上已回补了前期的周线跳空缺口并回到了一个月之前的平台整理区间，而周二的成交量也显示出多方能量得到了集中释放，未来成交量能否有效维系将显得尤为关键，尤其是60天均线往往都是多空争夺的关键所在，因此预期短期股指宽幅震荡或难以避免，密切关注成交量和人气指数的动向，把 握市场节奏控仓精选个股操作。 资料来源：wind，爱建证券研究所 重要免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司具备证券投资咨询业务资格，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与我公司和研究员无关。我公司及研究员与所评价或推荐的证券不存在利害关系。我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行服务或其他服务。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式发表、复制。如引用、刊发，需注明出处为爱建证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 爱建证券有限责任公司 地址：上海市浦东新区世纪大道1600号32楼（陆家嘴商务广场）电话：021-32229888邮编：200122 网站：www.ajzq.com