宏观政策转向暖风会持续1这次是政策的拐点积极政策会持续

2024-09-24 未知机构棋落

1）政策的拐点已现，积极政策将持续落地。此次逆回购降息20bp、存量房贷降息落地、提供便利工具及再贷款工具支持资本市场等，均为切实提振实体经济的政策，与以往不同，政策力度和持续性增强。

2）基本面拐点仍需耐心等待。本轮经济复苏与以往不同，政策将采取渐进式刺激，实体预期和信心的提振需要时间，地产压力仍存，经济改善过程较长。

3）暖风将持续：财政政策将加码，房地产政策将进一步调整，包括大城市。若经济压力持续，政策暖风将保持，这是最积极的变化。

4）风险偏好修复：市场阶段性再平衡。此前市场避险情绪导致追逐利率债和高股息，但当前积极政策落地将修复风险偏好，改善预期。一旦确认经济压力，政策短期内反复可能性低。反弹后需关注政策实际力度和经济改善情况。

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