工业硅期货早报

投资咨询部 分析师：祝森林 投资咨询证：Z0013626 联系方式：0575-85226759 1 证券代码：839979 工业硅期货早报 2024年9月25日 每日观点 1.基本面： 供应端来看,进入9月，厂家停减产或将有所扩大，持续关注厂家停减产对市场的影响，西南地区企业减产有所增加；部分企业开始开始生产新标553，421仓单持续小幅注销。 需求端来看，多晶硅亏损下持续减产，多晶硅库存有所增加，硅片库存持续增加，下游电池片及组件持续亏损，多晶硅整体需求仍偏弱；有机硅供应有所减少，库存持续增加；铝合金仍以消耗库存为主；整体需求处于弱势。 成本上看，限电下，成本支撑有上行空间；硅石成本有所下调；当前盘面已低于成本线。偏空。 2.基差：09月24日，华东421(不通氧553)现货价12100(11450)元/吨，11合约基差525(1875)元/吨，现货升水期货。偏多。 3.库存：社会库存为48.2万吨，环比增加0.84%；样本企业库存为206500吨，环比减少6.09%；主要港口库存为13.2万吨，环比增 加0.76%；社库略有累库，上游企业有所去库，社库持续累库，港口略有去库，总体持续高位。偏空。 4.盘面：MA20向下，11合约期价收于MA20下方。偏空。 5.持仓：主力持仓净空，空减。偏空。 6.预期：供给随着进入9月，排产将进一步下调，将有所走弱，持续关注停减产动态；需求未见复苏迹象；多晶硅持续亏损，多晶硅库存有所增加，硅片库存有所去化，同时电池片及组件端依旧疲弱，支撑有限；成本或仍将持续低位；当前盘面价格依然低于成本线；宏观预期刺激下，盘面有所回弹，能否持续仍有待观察；当前供强需弱格局并未改变，但受央行政策刺激，预计盘面短期内将呈偏多态势。 2 每日观点 利多：成本上行支撑，厂家停减产计划。 利空：节后需求复苏迟缓；下游多晶硅供强需弱 主要逻辑：产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变。 主要风险点：停减产/检修计划冲击，多晶硅库存去化及复产走势。 3 工业硅行情概览表1.昨日行情概览 类别指标 现值前值涨跌 涨跌幅 类别 01合约 12535 12335 200 1.62% 02合约 12520 12345 175 1.42% 03合约 12540 12400 140 1.13% 04合约 12545 12435 110 0.88% 05合约 12615 12430 185 1.49% 06合约 12615 12440 175 1.41% 07合约 12665 12485 180 1.44% 08合约 12715 12510 205 1.64% 09合约 12750 12560 190 1.51% 10合约 9590 9450 140 1.48% 11合约 9575 9440 135 1.43% 12合约 12495 12320 175 1.42% 01 -1085 -885 -200 22.60% 02 -1070 -895 -175 19.55% 03 -1090 -950 -140 14.74% 04 -1095 -985 -110 11.17% 05 -1165 -980 -185 18.88% 06 -1165 -990 -175 17.68% 07 -1215 -1035 -2 0.20%/0.10% 08 -1265 -1060 -11 0.90%/0.40% 09 -1300/-2650 -1110/-2460 -12 0.90%/0.50% 10 1860/510 2000/650 -14 -0.80%/-2.70% 11 1875/525 2010/660 167 8.90%/31.80% 12 -1045 -870 -175 20.11% 近月-连1 15 10 5 50.00% 连1-连2 -2920 -2880 -40 1.39% 注册仓单数 59063 59803 -740 -1.24% 周度DMC产量（万吨） 4.09 4.03 0.06 1.49% 日度产能利用率（%） 73.00 73.00 0 0.00% 日度DMC（元/吨） 13950 13950 0 0.00% 日度107胶（元/吨） 14150 14150 0 0.00% 日度硅油（元/吨） 15650 15650 0 0.00% 日度生胶（元/吨） 15250 15250 0 0.00% 日度D4（元/吨) 14600 14600 0 0.00% 日度成本（元/吨） 12720 12720 0 0.00% 日度毛利（元/吨） 980 980 0 0.00% 现货价 指标 华东不通氧553#硅（元/吨）华东通氧553#硅（元/吨）华东421#硅（元/吨） 华东有机硅用421#硅（元/吨）421-553价差（元/吨） 现值 11450 11700 12100 12700 650 前值 11450 11700 12100 12700 650 涨跌涨跌幅 00.00% 00.00% 00.00% 00.00% 00.00% 期货收盘价 基差 部分合约价差仓单 有机硅 库存 产量/开工率 成本利润 周度社会库存（万吨） 周度云南样本企业库存（吨）周度新疆样本企业库存（吨）周度四川样本企业库存（吨）周度样本企业库存（吨） 周度昆明港（万吨）周度天津（万吨）周度黄埔港（万吨） 周度主要港口库存（万吨） 周度样本企业产量（吨）周度四川样本产量（吨）周度新疆样本产量（吨）周度云南样本产量（吨）周度四川样本开工率（%）周度新疆样本开工率（%）周度云南样本开工率（%） 月度新疆553平均成本（元/吨） 月度云南553平均成本（元/吨）月度四川553平均成本（元/吨）月度新疆421平均成本（元/吨）月度云南421平均成本（元/吨）月度四川421平均成本（元/吨） 48.2 18800 171600 16100 206500 5.2 5.2 2.8 13.2 52330 4600 39790 7940 70.22 82.11 93.31 12350 12521 12334 12870 13093 12894 47.8 18150 186100 15650 219900 5.2 5 2.9 13.1 52370 4590 39840 7940 70.06 82.22 93.31 12562 12733 12546 13089 13242 13113 0.4 650 -14500 450 -13400 0 0.2 -0.1 0.1 -40 10 -50 0 0.16 -0.11 0 -212 -212 -212 -219 -149 -219 0.84% 3.58% -7.79% 2.88% -6.09% 0.00% 4.00% -3.45% 0.76% -0.08% 0.22% -0.13% 0.00% 0.23% -0.13% 0.00% -1.69% -1.66% -1.69% -1.67% -1.13% -1.67% 铝合金 日度SMM铝合金ADC12价格（元/吨） 日度进口ADC12实际即时利润（元/吨）日度进口ADC12宁波港自提均价（元/吨）日度进口ADC12宁波自提成本（元/吨）月度原铝铝合金锭产量（万吨） 月度再生铝合金锭产量（万吨）周度铝合金锭社会库存（万吨） 20500 317 19800 19483 12 48 2 20450 196 19700 19504 11 48 2 50 121 100 -21 1.3 0.1 -0.05 0.24% 61.73% 0.51% -0.11% 11.95% 0.21% -2.54% 4 数据来源：WIND，SMM，上海钢联，大越期货 工业硅行情概览续表1.昨日行情概览 类别 指标 现值 前值 涨跌 涨跌幅 类别 指标 现值 前值 涨跌 涨跌幅 日度致密料（元/千克） 36.5 36.5 0 0.00% 日度单晶PERC电池片M10-182mm均价(元/w) 0.28 0.28 0 0.00% 日度菜花料（元/千克）日度复投料（元/千克） 32.5 32.5 0 0.00% 电池片 日度单晶PERC电池片G12-210mm均价(元/w)日度单晶Topcon电池片M10均价(元/w) 0.29 0.29 0 0.00% 38.5 38.5 0 0.00% 0.28 0.28 0 0.00% 日度N型多晶硅料（元/千克） 42 42 0 0.00% 日度单晶Topcon电池片G12均价(元/w) 0.29 0.29 0 0.00% 日度颗粒硅（元/千克） 34 34 0 0.00% 日度单晶PERC组件单面-166mm平均价(元/w) 0.75 0.75 0 0.00% 日度电子级多晶硅（美元/千克） 28.5 28.5 0 0.00% 日度单晶PERC组件单面-182mm平均价(元/w) 0.72 0.72 0 0.00% 日度海外光伏级多晶硅（美元/千克） 16.75 16.75 0 0.00% 日度单晶PERC组件单面-210mm平均价(元/w) 0.73 0.73 0 0.00% 多晶硅 日度多晶硅价格指数均价（元/千克） 37.4 37.4 0 0.00% 日度单晶PERC组件双面-166mm平均价(元/w) 0.75 0.75 0 0.00% 45.49 45.49 0 0.00% 0.72 0.72 0 0.00% 日度多晶硅行业平均成本（元/千克） 日度单晶PERC组件双面-182mm平均价(元/w) 周度总库存（万吨） 23.4 23.2 0.2 0.86% 日度单晶PERC组件双面-210mm平均价(元/w) 0.74 0.74 0 0.00% 月度中国多晶硅供需平衡（万吨） 2.48 4.01 -1.53 -38.15% 日度Topcon组件-182mm-平均价(元/w) 0.75 0.75 0 0.00% 月度中国多晶硅出口量（万吨） 0.58 0.37 0.21 56.76% 日度Topcon组件-210mm-平均价(元/w) 0.76 0.76 0 0.00% 月度中国多晶硅消费量（万吨） 12.23 11.1 1.13 10.18% 日度硅料成本-182mm(元/w) 0.079 0.079 0 0.00% 月度中国多晶硅进口量（万吨） 0.29 0.38 -0.09 -23.68% 日度硅片利润-182mm(元/w) -0.024 -0.024 0 0.00% 月度中国多晶硅供应量（万吨） 15 15.1 -0.1 -0.66% 组件 日度电池片中硅片成本-182mm(元/w)日度电池片利润-182mm(元/w) 0.147 0.147 0 0.00% 日度N型182mm硅片（130μm）元/片 1.12 1.12 0 0.00% -0.011 -0.011 0 0.00% 日度N型210mm硅片（130μm）元/片 1.48 1.48 0 0.00% 日度组件中电池片成本-182mm(元/w) 0.29 0.29 0 0.00% 日度N-210R硅片（元/吨） 1.28 1.28 0 0.00% 日度组件总成本-182mm(元/w) 0.716 0.716 0 0.00% 日度单晶硅片G12-210mm（160μm）元/片 1.68 1.68 0 0.00% 日度组件利润-182mm(元/w) 0.004 0.004 0 0.00% 日度单晶硅片M10-182mm（160μm）元/片 1.15 1.15 0 0.00% 日度硅料成本-210mm(元/w) 0.082 0.082 0 0.00% 硅片 周度硅片产量（GW） 12.9 12.2 0.7 5.74% 日度硅片利润-210mm(元/w) -0.024 -0.024 0 0.00% 周度硅片库存（GW） 26.5 34 -7.5 -22.06% 日度电池片中硅片成本-210mm(元/w) 0.162