房地产行业点评报告：存量房贷降息落地，多举措推动房地产去库存

国新办发布会推出多项举措推动房地产平稳健康发展，核心政策包括：

1. 存量房贷降息：将存量房贷利率降至新发放贷款附近，预计平均下降0.5个百分点，惠及5000万户家庭，每年减少利息支出约1500亿元；同时7天期逆回购利率下调0.2个百分点，预计带动LPR同步下调，后续仍有下降空间。
2. 统一首付比例：全国二套房首付降至15%，但当前居民加杠杆意愿较弱。
3. 政策延期与补充：经营性物业贷款和“金融16条”延期至2026年底，保障房企融资；保障房再贷款央行出资比例提升至100%，预计将加速地方国企收储去库存；支持银行收购房企存量土地盘活资产。

核心观点：政策组合释放积极信号，通过降低居民负债压力（存量房贷降息）、降低购房门槛（首付比例）、保障房企流动性（政策延期与补充）等手段，稳定市场预期，提振购房信心。宽松货币政策或推动房贷利率中枢进一步下移，市场销售有望筑底企稳。

投资建议：看好投资强度高、布局区域优的强信用房企，推荐优质央国企（保利发展、招商蛇口等）及财务稳健的民企（万科A、绿城中国等）。

风险提示：政策落地不及预期、销售回暖进程不及预期、行业波动加剧。