并购重组大行其道周期成长共孕希望20240922
并购重组大行其道，周期成长共孕希望20240922_原文 2024年09月22日20：12 发言人00：00 浙商证券研究所提醒您，一、本次电话会议仅面向浙商证券研究所签约的机构投资者以及受邀客户、第三方嘉宾发言内容仅代表其个人观点，所有信息或所表述的意见均不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议。 发言人00：21 2、嘉宾所说信息或所表述的意见均不构成浙商证券研究所研究观点，如果嘉宾发布的观点和浙商研究所发布的观点有分歧或不一致，这也仅作为一种不同的研究视角供投资者参考。 发言人00：36 3、依照监管要求和保密原则，未经合法授权，严禁录音记录、转发。 发言人00：43 感谢您的理解和配合。 发言人00：45 若本次交流内容不慎流出或涉嫌违反上述情形的，我们将保留追究法律责任的权利。 发言人00：52 再次感谢您对浙商证券的理解和配合，谢谢。 发言人00：58 各位投资者下午好，欢迎大家参加浙商大制造每周日下午两点半的会议。 发言人01：03 我是浙商大制造研究员戴淑宁，是今天会议的主持人。 发言人01：07 今天的会议主要分为五个议程。 发言人01：10 首先我们有请浙商联系所长大制造的组长邱世良，是两种为我们带来2024并购重组大型渠道周期成长供应希望的主题分享，有请。 发言人01：21是两种。 发言人01：24 好的，各位投资者，大家下午好。发言人01：28 今天我给大家汇报一下最新的一些观点。 发言人01：33 其实我们看得到的就是分别从宏观到中观、微观来的一些变化。 发言人01：40 我们知道看到了美联储的降息，就是我看到人民币的快速的升值。 发言人01：51 现在看到了一个什么呢？ 发言人01：54 看到的中国的中长期利率，其实跟美国其实是在收敛，其实在交叉的这几个数字，先举几个数字，我们得出一个什么样的一个结论呢？ 发言人02：07 我们认为其实边际上边际上不管是中国也好，全球也好，其实还是有利于整个市场的流动性的。 发言人02：19 市场的流动性，尤其是我们对于中国，因为讨论比较多，过去我们看到阿姨现在讨论比较多，是不是中国在通缩 了？ 发言人02：29 这个就已经成事实，就不需要讨论了。 发言人02：32 那么只是说面对这个事实，我们怎么会不会有所行动。 发言人02：37 其实方向中的结论性的观察可以看到，包括最近那个人大有一个一个三季度的宏观的一个论坛，其实也有一些点击决策层的专家去在讲。包括最近我也参加过很多的一些类似的会，就是透露出去的信息，我们可以投出的信息。 发言人02：51 包括最近我也参加过很多的一些类似的会，就是透露出去的信息，我们可以投出来信息。其实各种方案，各种工具都在讨论，都肯定是在讨论是不是等待，是不是我们一个结论是这个方案肯定是就有一些东西要出来，只是说时间节奏什么时候出来的问题，就等待有最高成立的一个决策。 发言人02：57 其实各种方案，各种工具都在讨论，都肯定在讨论是不是等待，是不是我们一个结论是这个方案肯定是就有一些东西要出来，只是说时间节奏什么时候出来的问题，就等待有最高成立的一个决策。所以我讲这么多，就这个跟我们此前推荐的一些行业，不管是造船、工程机械，包括轨道交通。 发言人03：14 所以我讲这么多，就这个跟我们此前推荐的一些行业，不管是造船、工程机械，包括轨道交通。发言人03：25 其实推荐推荐这些公司的逻辑，如果是这样的话，其实是都会得到加强的逻辑得到加强，这是第一个。 发言人03：34 第二个就是说我们从中观上他看到这些数据，造船冶好这个工程机械也好，国家也好，其实看到的什么中观上的竞争格局仍然在持续改善。 发言人03：49 我们是以造船为例，过去十几年一直处于下行周期，那么从08年开始是一直到10到下行了。 发言人03：58 十几年就供给车一直在改革，供给车一直在下线，直接到现在为止。 发言人04：04 三船的合并，就算你现在民船有一些，不说相对三船合并这样大的对行业的格局的影响，其实这些都微不足道。 发言人04：13 就三船合并，这个是对大的产业趋势，行业竞争格局的影响还是很深远的。 发言人04：19 只是短期大家其实对于短期的盈利，短期的新接订单，短期的资金的博弈。 发言人04：25 那么选择就是说这些股票或者说什么要是跌下来了，所以我们认为这是造成的逻辑，造成的逻辑其实也是还是也会得到加强，这是一个。 发言人04：37 另外一个轨道交通现在说各种需求，这种政府有一些刺激政策，可能的路上我们不去讨论可能性多大，反正对至少对他没有负面的影响，没有负面的影响。 发言人04：49 如果有改善，就是说这块对于基建对这块来看也是正面的。 发言人04：54 所以以前我们推荐的国际过去一周关注宏观中观的信息政策，还是有利于我们此前观点的这是我们讲到的。另外有一些新的增量的一些信息是什么呢？ 发言人05：04 另外有一些新的增量的一些信息是什么呢？发言人05：07 其实还是比较有意思的，有几个重要的信息。发言人05：10 我们观察到的就是第一个5G我们讲了好久了，其实6G已经也来了。 发言人05：16 我们看到中移动，中移动还是作为一个某个标准的主报告人，这是全球的已经开始。发言人05：23 这个我们其实也有段也有报告和段子的点评。发言人05：26 另外一个没有一这个卫星互联网其实一个是覆盖了很多国家，很多的飞机已经接入航空公司已经接入了卫星互联网。 发言人05：36 卫星互联网这个应用全球的应用就开始在推荐了，全球的应用在推荐了。发言人05：45 所以包括低空经济，卫星互联网6G这些他其实这个产业它就是一个生态链，又是一个产业链。 发言人05：55 其实在最新的技术的进步，其实是在在不断的推进的。发言人06：01 我们看到了我们看到的包括太空旅游等等。发言人06：09 已经要开始了。发言人06：10 我们在看到地球在内卷的时候，其实在战争在浙江长沙在内卷的时候，看到了一些因孕育了在有一些新的希望。 发言人06：20 回到我们说一些国际局是我们看到的包括最近黎巴嫩的出现了一些事情，这个是小事情，其实看着是小事。 发言人06：31 我们从判断来看，其实站在一个中美大博弈的背景下，看到一个全球所谓的两套体制，两套技术路径。发言人06：41 其实我们也不要得出很悲观的一个结论，就好像中国会被一定就是说我们会被孤立于整个世界体系之外。 发言人06：50 很可能就是两套体系其实在竞争，但是又是在融合，也不可能完全脱钩这样一个进展。 发言人06：58 其实如果是站在这个维度来看以后的科技的安全两方面，哈利好的方面，利空的方面，科技的安全大家会更加的重视。 发言人07：07 就活生生的例子摆在那里，活生生的摆在例子，就是所谓的你这个供应链的的安全，哪怕不是意识形态，供应链的安全就会放到比较重要的位置，这个是偏利空的对，在在全球利好的，其实在某种程度上也有利于对方。 发言人07：27 假设全球第三方如果把中美看看各方中美以外的第三方，其实他也要考虑双向的安全，就是作为备份机制上。 发言人07：42 我们中国其实也可能会成为某些国家的备份的一个方案。从这个维度来看，其实我们这个供应链上也是会有利的。 发言人07：47 从这个维度来看，其实我们这个供应链上也是会有利的。 发言人07：52 这是我们看到的一个，如果是这样的话，其实供应链的安钱甚至就是说还有一个就是自主可控国防军工，这个其实的重视程度也应该提升。 发言人08：05 还有九月份我看到的汽车行的数据是不错的，上半一个月其实同比环比的数据都不错。这个行业这是我们观察查到的，一个一个一个，另外观察到的是低空经济，其实已经在通过各种方式，产业界已经在不是停留在政府喊政策，出政策。 发言人08：12 这个行业这是我们观察达到的，一个，另外观察到的是低空经济，其实已经在通过各种方式，产业界已经在不是停留在政府喊政策，出政策。 发言人08：28 其实各个层面，包括芜湖完了以后，成都又有一个全国大型的会议，包括各个地方，其实包括上海这边，其实本身我是我要受要参加一个上海市政府有一个类型低空经济，也些一些，级别还是比较高的一个会议的一个讨论。 发言人08：49 就是说现在这个已经已经现在过去市场担心这个是不是流于形式不空。 发言人08：55 其实如果你去看到这么密集的政府，各个产业，各个区一头都在加入进来，就是你不用担心这个产业不会落地，不用落地。 发言人09：06 好的，我简单的就给大家汇报到这里。 发言人09：08 还要补充一点，就是刚刚1A5A500过去我们也提高A500的推出，一定要重是我们认为它其实的它的覆盖面，他会对资金的，甚至对我们投资生态的影响。 发言人09：22 然后要重视新闻市场龙头。 发言人09：25 另外除了并购重组的话，我们可以看到整个上不管是中国全球，包括高通和英特等等，全球都在并购重组，这是个大的时代趋势。 发言人09：36 因为如果说全球这么会这么割裂，会或者会就没有在一个下行周期，在一个经济下行周期。 发言人09：45 就是说并购重组这就是一个这是一个温这是个寓意并购重组这是一个土壤很好土壤，尤其中国在这种并购重那就券商这个IPO就是这个通道放载，再加上要高质量发展，那又又又又又大力又大力鼓励并购重创投股权投资IPO这 边二级通道有没有的情况下，并购重组是必然选择。 发言人10：15 所以所以这里一定会衍生出很我的投资机会。 发言人10：19 结论就刚才说的A50导致的二线新闻市场龙头的机会，就是不要只是看大小市值维度，也不要只是看A50。 发言人10：30 A50的这个推就只是因为以前的是就只买头部的高股息大市值那那几个其实对这个逻辑其实是在破坏的。 发言人10：43 就是说市场风格可能是也会可能在有可能慢慢在酝酿做一个做做一个是叫风格的再平衡。 发言人10：52 风格的再平衡并有重组带来的机会。好，谢谢，我就讲这么多，谢谢。 发言人10：55 好，谢谢，我就讲这么多，谢谢。 发言人10：59 好的，感谢孙杨总。 发言人11：01 接下来有请浙商机械国防首席王华军老师，为我们带来机械及国防周观点更新。 发言人11：06 下面有请华军总。 发言人11：09 好的，感谢主持人。在邱老师的观点的基础上，我做一下补充。 发言人11：11 在邱老师的观点的基础上，我做一下补充。 发言人11：15 我现在机械行业的话，最近我们这段时间是在加大对工程机械出口链的一些推荐。 发言人11：21 出口链这一块的话，首先是最近就是北美的降息。 发言人11：25 美国降息之后，大家首先直接的影响就是对于受益于美国房地产、美国基建、美国制造业的一些品种，可能会相对受益一些。 发言人11：36 这边的话出口店里面，我们之前上周我们也安排了像巨星科技的一些现场调研，像涛涛车业董事长的一个对话。所以像直接授予北美的工具，北美的消费的这些品种，以巨星科技，叉车业等为代表的，包括全峰控股，以及像杰瑞股份，通风动物等等。 发言人11：45 所以像直接受于北美的工具，北美的消费的这些品种，以巨星科技，叉车业等为代表的，包括全峰控股，以及像杰瑞股份，通风动力等等。 发言人12：01 我们也安排了一系列的出口令的活动。 发言人12：04 包括我们对于北美这边的话，美国大选，还有美国这个降息带来的一些影响，也是会开了一系列的电话会议，包括专家打电话会议等等。上周像航叉合力杭叉巨星这些调研之外，下周的话我们也安排了像浙江鼎力，像这个春风动力，像还有一系列的一些调研。 发言人12：16 上周像航叉合力杭叉巨星这些调研之外，下周的话我们也安排了像浙江鼎力，像春风动力这样还有一系列的一些调研。 发言人12：30 这个是出口链，出口链
