如何继续支持新兴市场经济发展：金融的作用
引言
金融发展在提升新兴市场经济体（EMEs）的收入水平方面发挥了重要作用，并将继续发挥这一作用。然而，未来的发展路径可能不会像过去那样顺利。研究表明，随着信贷和收入水平的提高，金融对经济增长的影响可能会减弱，甚至可能转为负面。此外，即使在信贷相对较低的国家，信贷也可能流向无效率用途并以不可持续的速度增长，这在过去多次金融危机中得到了证实。
新技术带来的机遇
尽管存在这些挑战，但新技术如人工智能等提供了新的机会，可以提高金融服务的效率并扩大准入范围。因此，金融对未来经济增长的影响将取决于至少三个关键因素，而政策将在每个方面发挥重要作用。
政策建议
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市场基础金融的结构性改革：
- 通过增强债权人保护、竞争和金融素养来扩大和拓宽市场基础金融的访问。
- 特别强调股权融资的重要性，因为股权融资可以帮助资金流向最具创新性的企业和新的增长源。
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利用数字技术提高金融效率和包容性：
- 利用新技术提高金融服务的效率，扩大金融服务的覆盖面。
- 推动金融科技的发展，促进普惠金融。
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维护宏观经济和金融稳定：
- 确保可持续的增长，避免金融体系的过度扩张和潜在的金融崩溃。
结论
政策制定者需要在上述三个方面采取行动，以确保金融能够继续支持新兴市场的经济增长。通过实施结构性改革、利用数字技术和维持金融稳定，可以最大化金融对经济增长的积极影响。
