富淼科技机构调研纪要

富淼科技机构调研报告 调研日期:2024-09-18 江苏富淼科技股份有限公司专注于亲水性功能高分子技术,服务水基工业领域,包括制浆造纸、水处理、矿物加工、油气开采、纺织印染等。公司拥有三个生产基地,分别位于张家港总部工厂、膜工厂和南通博亿工厂。作为一家高新技术企业和国家专精特新小巨人企业,富淼科技致力于提供一流亲水性功能高分子产品和技术,推动水基工业的绿色发展和水生态保护。 2024-09-23 副总裁、财务总监、董事会秘书邢燕,证券事务代表顾宇轩 2024-09-182024-09-19 特定对象调研,现场参观,公司现场交流,线上路 演- 宁泉资产 资产管理公司 易际泉 众赞金融 - 孙正龙 投资者提问与企业回复情况Q1:原油价格下跌,公司是不是受益? 答:公司的上游原料,包括丙烯腈、氯丙烯、DAC等主要来自石油及其相关产业链,但同时受细分市场的供需影响,从长期来看公司能自行消化短期波动的影响。 Q2:贵司下游业务领域的需求表现如何? 答:上半年,虽然化工行业受下游市场需求不振、行业竞争不断加剧、原材料价格波动等因素影响,公司积极应对,通过内部营销体系调整 ,外部销售策略优化,驱动业务增长,公司化学品实现了销量的稳步增长、以及部分新应用领域的业务突破。在上半年,公司制浆造纸化学品业务持续发挥自身技术优势和现场服务优势,积极拓展核心产品的配套市场应用,帮助客户解决技术难题。水处理化学品业务立足客户需求 ,以解决客户问题为导向,着力丰富产品结构和销售渠道,积极探索业务在大型水务公司的高效应用。油气化学品业务推动新产品的开发应用,中标多家油田公司化学品业务。国际业务部积极布局海外业务,虽受国际形势影响承压,但销量增长了31.13%,东南亚和俄罗斯等 业务出海也取得较大进展。与此同时,公司积极探索新产品应用领域,在日化、固沙保水、半导体材料加工、电池隔膜材料加工等领域取得突破。 Q3:贵司所说的亲水性功能高分子在不同领域产品是一样的吗? 答:公司从事精细化工行业的亲水性功能高分子领域,为国内外水基工业用户提供水溶性高分子、功能性单体、膜分离产品及相关服务,帮 助客户实现节能降耗、减碳减排、资源循环,以及效率与效益的提升。公司拥有的从“功能性单体——水溶性高分子——应用产品——应用技术服务”的完整产业链。不同下游领域的需求不同,其所需产品也不同,但公司具备“三重叠一发散”,即核心技术、核心产线、核心原料是高度重叠的,市场应用是高度发散的产业链优势,可根据下游行业不同需求,进行分子设计,并通过规模化制造以及“产品+深度技术服务”,帮助客户高效、精准、经济的解决具体问题,实现与客户共创价值的目标。 Q4:贵司在南通的两家工厂,生产产品是一样的吗? 答:公司在南通的两家工厂分别为南通博亿和江苏昌九,两家工厂均专注于丙烯酰胺的生产、销售及相关技术研发,可为富淼科技水溶性高分子提供核心单体。其中南通博亿主要生产丙烯酰胺水剂,而江苏昌九则为晶体和水剂两种产品形态。 Q5:从23年开始,贵司产品销售量增长,然而营收未见明显提升,请问核心原因是什么? 答:公司所处行业处于产能扩张周期,受国内经济增长方式转变、市场竞争加剧等因素的影响,国内企业与跨国公司,均存在通过高低端产品转型来提高经济效益,导致产品同质化、企业利润空间压缩的情况。公司始终践行“以绿色科技,护生命之源”的企业使命,注重创新驱动、绿色发展、数字化转型等方面的工作,不断提升企业的核心竞争力和可持续发展能力。围绕功能性单体制造、水溶性高分子制造与应用、分离膜产品制造与应用、制氢等关键领域,拥有22项核心技术,上半年公司研发投入合计3,582万元,占同期营业收入比例为的4 .68%。截至2024年半年报,公司累计获得授权专利263项,其中发明专利108项,累计参与制定和修订的国家/行业标准共33 项;与此同时,我司正稳步推进募投项目产能的释放以及安庆项目的投建,公司战略明确指向市占率提升为优先考量,销量的稳健增长正是这一战略导向下,我们主动作为、精准施策的积极成果。 Q6:贵司发行的4.5亿元可转债尚未转股,下一步如何打算? 答:鉴于“富淼转债”发行上市时间较短,距离6年的存续届满期尚远,近期公司股价受到宏观经济、行业变化、市场调整等诸多因素的影响出现了较大波动。公司董事会和管理层从公平对待所有投资者的角度出发,综合考虑公司的基本情况、股价走势、市场环境等多重因素 ,以及对公司长期稳健发展与内在价值的信心,为维护全体投资者利益,决定暂不向下修正“富淼转债”转股价格。同时在未来六个月内(即2024年5月9日至2024年11月8日期间),如再次触发“富淼转债”转股价格向下修正条款,亦不提出向下修正方案。下一触发 转股价格修正条件的期间,将在2024年11月11日开始重新计算。在此期间,我们将密切关注市场动态,若市场条件再次触发“富淼 转债”转股价格的向下修正条件,届时公司董事会将再次召集会议,根据市场情况、公司实际经营状况及维护公司和投资者的共同利益,审慎决策是否行使“富淼转债”的转股价格向下修正权利。