弘业期货纸浆周报
弘业期货纸浆周报 2024.9.23 能化工业品事业部梁明月从业资格号：F03088702投资咨询号：Z0019572 盘面回顾：纸浆主力合约上周触底反弹，开盘5672，最低5600，最高5828，报收5800，涨幅2.36%。截至9月23日，纸浆2501合约前20多头持 仓92595手（较上一日减少1716手），前20空头持仓99939手（较上一日增加583手）。 现货价格：截至9月23日，山东银星6150元/吨，环比上涨1.31%（2019年11月至今，山东银星最低4350元/吨，最高7600元/吨，处于近5年 55.38的百分位）；山东俄针5700元/吨，环比上涨1.42%。 进口成本：智利Arauco公司公布9月份木浆外盘：针叶浆银星765美元/吨，持平；阔叶浆明星570美元/吨，较上一轮下降10美元/吨。本色浆金星690美元/吨，持平。银星折合成进口成本约6300元/吨。 供应:2024年8月纸浆进口280.7万吨，环比增加20.7%，同比减少14.6%，全年累计进口2296.4万吨，累计同比减少2.5%。8月针叶浆进口68.3 万吨，环比增加24%，同比减少13.1%，全年累计进口566.2万吨，累计同比减少6.6%。 需求:下游纸厂多以刚需采购，金九虽已至，但提振作用有限。 库存：截止2024年9月19日，中国纸浆主流港口样本库存量176.1万吨，环比下降6.2%，同比下降5%，港口库存处于2024年以来的中位水平。 总结：目前供应端扰动较少，进口成本仍存支撑，需求端利好不足，纸浆或宽幅震荡。 8000 7500 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 纸浆期货主力合约收盘价 8000 7000 6000 5000 4000 3000 纸浆基差（元/吨） 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 2024年度2023年度2022年度2021年度 SHFE：纸浆：基差（日） 01-02 01-16 01-30 02-15 02-29 03-14 03-28 04-12 04-26 05-13 05-27 06-10 06-24 07-08 07-22 08-05 08-19 09-02 09-16 09-30 10-21 11-04 11-18 12-02 12-16 12-30 针叶浆：市场主流价：山东：银星（日） SHFE：纸浆：主力合约：收盘价（日） 1100 1000 900 800 700 600 500 中国主港地区银星CFR中间价（美元/吨） 8000 7500 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 针叶浆银星（上海）市场价 01-0202-1704-0205-2107-0508-1910-0911-23 2024年度2023年度2022年度2021年度 01-02 01-15 01-28 02-10 02-24 03-08 03-21 04-03 04-17 04-30 05-16 05-29 06-11 06-24 07-07 07-20 08-02 08-15 08-28 09-10 09-23 10-12 10-25 11-07 11-20 12-03 12-16 12-29 2024年度2023年度2022年度2021年度 1000 900 800 700 600 500 400 阔叶浆明星CFR中间价（美元/吨） 7500 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 明星牌山东阔叶浆主流价（元/吨） 01-02 01-16 01-30 02-14 02-28 03-13 03-27 04-11 04-25 05-12 05-26 06-09 06-23 07-07 07-21 08-04 08-18 09-01 09-15 09-29 10-19 11-02 11-16 12-01 12-17 12-31 2024年度2023年度2022年度2021年度 01-0202-0103-0304-0205-0606-0507-0508-0409-0310-0911-0812-08 2024年度2023年度2022年度2021年度 400 350 300 250 200 150 100 50 0 纸浆进口量（万吨） 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2024年度2023年度2022年度2021年度 190 170 150 130 110 90 70 50 1月2 阔叶浆进口量（万吨） 3000000 2500000 2000000 1500000 1000000 500000 纸浆进口金额（美元） 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2024年度2023年度2022年度2021年度 针叶浆进口量（万吨） 90 85 80 75 70 65 60 55 50 45 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2024年度2023年度2022年度2021年度 2020年度2019年度2018年度 380000 360000 340000 320000 300000 280000 260000 240000 220000 200000 针叶浆欧洲消费量（吨） 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2024年度2023年度2022年度2021年度 460 440 420 400 380 360 340 纸浆表观消费量（万吨） 240 纸浆港口库存（万吨） 600000 纸浆期货库存 220500000 200 180 160 140 第1周第3周 5周周 120 400000 300000 200000 100000 01-02 01-16 01-30 02-15 02-29 03-14 03-28 04-12 04-26 05-13 05-27 06-10 06-24 07-08 07-22 08-05 08-19 09-02 09-16 09-30 10-21 11-04 11-18 12-02 12-16 12-30 0 2024年度2023年度2022年度2021年度 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告版权归弘业期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制和发布；如引用、刊发需注明出处为弘业期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 Copyright2008HollyFuturesCo.Corp. HollyDailyInformationismadeavailableasacomplimentaryservicebyHollyFuturesCo.NofurtherredistributionispermittedwithoutwrittenpermissionfromHollyFuturesCo.HollyDailyInformationisintendedtoprovidefactualinformation,butitsaccuracycannotbeguaranteed.Theviewsexpressedinanyarticlearesolelythoseoftherespectiveindividualscited. 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。
