核心观点与关键数据
国际品牌服饰公司业绩展望：
- 增长强劲：Onrunning、Asics、迅销、Deckers 预计 2024 年营收增长双位数及以上，其中 Onrunning 不低于 30%，Asics 15.7%，迅销 11.0%，Deckers 约 10%。
- 中高增长：Adidas、Lululemon、Puma 预计 2024 年营收增长中单位数至高单位数，其中 Adidas 高单位数，Lululemon 8%-9%，Puma 中单位数。
- 增长乏力：Nike、Columbia、安德玛 预计 2024 年营收下降中单位数至双位数。
行业动态：
- Burberry：新任 CEO Joshua Schulman 承诺品牌不会走向大众市场，将提升品牌价值并优化价格平衡，计划 11 月公布品牌战略。
- 广马赞助：安踏取代阿迪达斯成为 2024 广州马拉松赛顶级合作伙伴，显示安踏在中国市场的强势地位。
- 耐克 CEO 更换：唐若修将于 10 月退休，埃利奥特·希尔接任集团全球总裁兼首席执行官。
行情回顾：
- 板块表现：本周 SW 纺织服饰板块上涨 1.55%，跑赢大盘；SW 轻工制造板块上涨 2.39%，跑赢大盘。
- 子板块表现：SW 纺织制造上涨 1.14%，SW 服装家纺上涨 1.8%，SW 饰品上涨 1.6%；SW 家居用品上涨 3.3%。
- 估值水平：SW 纺织制造 PE 18.06 倍（近三年 21.85% 分位），SW 服装家纺 PE 13.28 倍（近三年 5.96% 分位），SW 饰品 PE 12.78 倍（近三年 4.64% 分位），SW 家居用品 PE 14.58 倍（近三年 1.32% 分位）。
公司行情：
- 纺织服饰板块：美尔雅、哈森股份、金发拉比、老凤祥、报喜鸟涨幅居前；ST 摩登、洪兴股份、ST 金一、华茂股份、*ST 天创跌幅居前。
- 家居用品板块：欧派家居、亚振家居、索菲亚、志邦家居、共创草坪涨幅居前；茶花股份、松霖科技、华瓷股份、美克家居、悦心健康跌幅居前。
行业数据跟踪：
- 原材料价格：棉花价格环比上涨，金价环比上涨，羊毛价格环比上涨，皮革价格稳定，海绵价格环比下降，美元兑人民币汇率环比下降。
- 出口数据：纺织品服装出口同比增长 3.5%，家具及其零件出口同比增长 8.95%。
- 社零数据：8 月社零总额同比增长 2.1%，线上渠道表现优于线下，限上化妆品、金银珠宝、纺织服装、体育娱乐用品累计增速分别为 -0.5%/-2.5%/0.3%/10.1%。
- 房地产数据：30 大中城市商品房成交面积环比下降，住宅新开工、销售、竣工面积同比均下降。
投资建议：
- 纺织制造板块：推荐华利集团、伟星股份，建议关注申洲国际、健盛集团、浙江自然、南山智尚。
- 运动服饰板块：推荐安踏体育、361 度，建议关注特步国际、波司登、李宁。
- 黄金珠宝板块：短期跟踪金价及终端销售，中长期看好头部公司，建议关注潮宏基、老凤祥、菜百股份、周大生。
风险提示：
- 国内消费信心恢复不及预期，地产销售不达预期，品牌库存去化不及预期，原材料价格波动，汇率大幅波动。
