伊之密机构调研纪要

伊之密机构调研报告 调研日期:2024-09-20 伊之密股份有限公司是一家专业从事模压成型装备制造领域的装备供应商,成立于2002年,立足于中国广东,放眼全球发展。公司拥有多个事业部,包括注塑机、压铸机、橡胶注射成型机、高速包装系统、机器人自动化集成系统等,产品覆盖全球市场。伊之密在装备制造领域实现多元化发展,同时在全球范围内拥有生产基地,年员工超过3000名。公司致力于提供高品质的产品和服务,以高起点的技术平台始终位居行业前列,年收入复合增长率保持上升趋势 。2015年1月23日,伊之密成功登陆深交所A股市场,成为率先在深交所创业板上市的模压成型装备制造企业。伊之密还引入IPD产品集成研发管理模式,加大创新投入,并取得逾二百多项技术专利,多次获得中国塑料机械工业协会副会长单位、国家级高新技术企业及国家级火炬计划项目实施单位的荣誉。 2024-09-20 证券事务代表陈结文,证券事务助理何文杰 2024-09-20 特定对象调研,现场参观 广东省佛山市顺德高新区(容桂)科苑三路22号伊之密股份有限公司会议室 华安证券 证券公司 喻明 前海钰锦 - 丁洁 中信证券 证券公司 严珮瑀 东方证券 证券公司 康嘉杰 厦门国际银行 城市商业银行 李福平 银河证券 证券公司 刘龙刚 中信期货资管 保险资产管理公司 岳崇晓 远东宏信 其它 魏冠甲 1、问:请介绍下公司目前的产能情况? 答:在国内,中国高黎总部及生产工厂位于广东顺德高黎,总占地面积8万平方米,主要生产压铸机及半固态镁合金注射成型机;五沙第一工厂占地面积逾8.1万平方米,主要生产注塑机;五沙第二工厂占地面积逾9.2万平方米,主要为全电动注塑机、高速包装成型系统、橡 胶注射成型机和模具提供生产制造;全球创新中心全面投入使用,包括研发综合大楼、汇展报告厅和新材料新工艺技术测试中心,以创新驱动产业升级发展;五沙第三工厂总占地面积17.8万平方米,主要为注塑机生产基地及重型压铸机生产基地;苏州吴江生产工厂占地面积 逾3.3万平方米,主要满足两板式注塑机、机器人自动化系统、增材制造系统等生产制造需求。 在海外,美国俄亥俄生产工厂及北美技术中心主要用作HPM产品生产制造、技术展示、设备咨询、培训等全面支持及物料存储中心;印度古吉拉特邦工厂主要用于生产与销售注塑机,目前已投入使用;墨西哥工厂主要用于公司产品的销售、维修以及仓储服务,预计2025年投 入使用。2、问:请介绍下公司目前海内外产品销售的优势? 答:国内市场方面,在现有营销服务网点的基础上,继续加强企业在各细分市场的开拓力度,努力开拓新的销售网点,全面扩大企业在全国各个区域的市场占有率。调整营销管理模式,建设更规范化的营销队伍行为模式,保持在国产品牌机中的技术和质量领先地位,抢占国外品牌 高端机目标市场。通过跨事业部的YFO项目深度推进,进一步提升伊之密的整体服务水平与质量,与客户建立长期的战略性合作关系,巩固、拓展原有国内市场,提高品牌影响力。目前,YFO服务网络遍布国内近百个城市和超150个服务网点,就近服务更快更便捷。 国际市场方面,公司通过现有的海外销售网络,进一步拓展现有市场份额。加大战略性市场开发力度,实现战略性市场的新突破。在印度等 重要市场实施本土化投资及经营,加大产品的直销力度及售后服务能力,提升国际市场竞争力。利用“HPM”品牌,开拓北美及欧洲市场,发挥“YIZUMI”和“HPM”的双品牌优势,巩固现有国际市场,开拓有潜力的新市场,全面打造伊之密品牌国际化形象。目前,公司已有超过40多个海外经销商,业务覆盖70多个国家和地区。 3、问:请简单介绍一下公司机器人自动化系统? 答:公司的机器人自动化系统目前主要运用在压铸机的周边自动化,主要功能有:加料、产品取出、喷涂脱模剂、切除毛边、产品检测、产品贴标等。客户可根据需要选取适合的周边配套。目前,公司机器人自动化系统主要销售形式分为两种:一种是以压铸机及机器人打包销售,另外一种是给已有压铸机系统的其他企业进行自动化改造。2024年上半年,机器人自动化系统销售收入2,141.34万元,占 公司总销售额的0.90%,同比增长1.03%。 4、问:请简单介绍一下公司2024上半年海外市场的情况? 答:公司一直坚持全球化战略,目前已有超过40多个海外经销商,业务覆盖70多个国家和地区。2024上半年,公司的外销收入保持 较快增长速度。海外的注塑机、压铸机市场空间巨大,未来海外市场有望迎来快速发展。截止目前,公司已在印度设立工厂、并成立德国研发中心、巴西服务中心、越南服务中心等,海外市场布局不断扩大,公司将进一步拓展海外市场,提高海外市场份额。 5、问:请介绍一下2024年上半年注塑机行业景气度的情况? 答:2024年上半年,注塑机需求较为稳定,中国塑机行业进出口累计贸易总额同比略有增长,国家政策推动了工业领域设备更新,为注塑 机行业带来了新的发展机遇,公司注塑机产品的销售收入同比有所上涨,优于行业整体水平。注塑机应用场景广泛,公司看好注塑机市场的持续向好发展。另外,注塑机海外出口业务快速发展,也为注塑机带来较好影响。公司会持续加大全球化投入,对重点行业进行深度开发,积极把握新的市场机遇,更好的满足行业及客户新的需求。 6、问:公司近几年注塑机市占率不断提升的原因? 答:自2010年以来,公司注塑机业务一直以优于行业增速的势态发展。原因主要包括:公司注塑机团队稳定性高,战斗力强,人才储备 较为丰富;公司始终坚持创新驱动高质量发展的思路,重视研发,研发投入逐年加大,研发队伍逐年壮大,具备较强的研发、设计以及技术改善能力,能为公司的产品和服务提供最好的技术保障;公司产品主要采用直销模式,售前、售中、售后服务体系完善,服务反应速度快、标准高,客户购买体验良好,客户满意度较高;公司海外市场布局较完善,近年来外销增速较高,海外市场份额进一步提升。 7、问:请问公司2024上半年的研发投入情况如何? 答:公司始终坚持创新驱动高质量发展的思路,重视研发,研发投入逐年加大,研发队伍逐年壮大,具备较强的研发、设计以及技术改善能力 ,能为公司的产品和服务提供最好的技术保障。2024上半年公司研发费用支出为12,356.92万元,同比增加29.06%,占公司 营业收入的5.21%。在中央研究院引领下,持续完善以技术路线图为驱动核心的三级研发体系,通过集团化管理及多业务集成实现资源整合,以知识产权与标准化为杠杆,实现产品技术的高端化、智能化、绿色化。 8、问:2024年上半年公司现金流同比改善的原因? 答:2024年上半年,公司经营活动产生的现金流量净额为17,377.51万元,同比增长316.17%,主要原因为1、2024年 上半年商品销售收到的现金增加;2、公司优化应收账款管理,通过缩短收款周期、加强客户信用评估等方式,提高资金回笼速度;3、公司通过精细化管理,降低生产成本、运营成本和销售成本,提高盈利能力和资金利用效率;4、公司持续优化库存管理,通过精确的需求预测和库存管理,减少库存积压,提高了资金周转率。 与此同时,公司会持续加强应收账款和应付账款的管理,密切关注行业发展趋势和市场需求变化,及时调整产品结构和市场策略,确保公司资金健康流动,以及应对市场波动带来的挑战。加强与供应商和客户的沟通与合作,建立稳定的供应链和销售渠道,降低市场变化对企业现金流的影响。