伊之密机构调研纪要

伊之密机构调研报告 调研日期:2024-05-24 伊之密股份有限公司是一家专业从事模压成型装备制造领域的装备供应商,成立于2002年,立足于中国广东,放眼全球发展。公司拥有多个事业部,包括注塑机、压铸机、橡胶注射成型机、高速包装系统、机器人自动化集成系统等,产品覆盖全球市场。伊之密在装备制造领域实现多元化发展,同时在全球范围内拥有生产基地,年员工超过3000名。公司致力于提供高品质的产品和服务,以高起点的技术平台始终位居行业前列,年收入复合增长率保持上升趋势 。2015年1月23日,伊之密成功登陆深交所A股市场,成为率先在深交所创业板上市的模压成型装备制造企业。伊之密还引入IPD产品集成研发管理模式,加大创新投入,并取得逾二百多项技术专利,多次获得中国塑料机械工业协会副会长单位、国家级高新技术企业及国家级火炬计划项目实施单位的荣誉。 2024-05-24 董事会秘书肖德银,证券事务代表陈结文,证券事务助理何文杰 2024-05-24 特定对象调研,现场参观 广东省佛山市顺德区大良街道五沙社区顺昌路9号伊之密股份有限公司会议室 信泰人寿 寿险公司 吴建明 东亚前海 证券公司 韦松岭 国泰君安证券 证券公司 谭庆欢 国泰君安资管 资产管理公司 李煜 国投证券 证券公司 辛泽熙 1、问:请简单介绍一下公司2024第一季度经营情况? 答:2024年一季度,公司实现营业总收入为95,474.51万元,同比增长11.72%;归属于上市公司股东的净利润为11,591.34万元,同比增长28.83%。营业收入和归属于上市公司股东的净利润均实现了同比增长。目前,公司在手订单较为充足,公司 将进一步提高生产效率,继续提升公司的交付能力,尽快消化在手订单。目前公司下游行业占比最大的是汽车行业,受益于汽车行业尤其新能源汽车行业的快速发展,汽车行业客户快速提升。此外,3C行业在2023年下半年起开始回暖,家电行业2024年增速较快。随着公 司下游行业的逐步复苏,公司对2024年度的健康发展充满信心,力争以良好的业绩回报股东。2、问:请介绍一下公司2024年一季度毛利率同比上升的原因? 答:公司2024年一季度毛利率同比上升,主要原因包括: ①公司推出新产品,毛利有所提升;②原材料价格逐步下降,毛利率同比上升;③人民币贬值带来海外收入毛利率提升及汇兑收益增加。公司将努力做好成本控制,提升生产效率,稳定公司产品的毛利率水平。 3、问:请简单介绍一下公司目前海外市场的情况? 答:公司一直坚持全球化战略,目前已有超过40多个海外经销商,业务覆盖70多个国家和地区。据统计,公司近十年的海外销售复合增长率明显高于国内市场,发展迅速,全球化进程进展喜人。2023年度,公司的外销收入为109,423.14万元,同比增长20.07 %。海外的注塑机、压铸机市场空间巨大,未来海外市场有望迎来快速发展。截止目前,公司已在印度设立工厂、并成立德国研发中心、巴 西服务中心、越南服务中心等,海外市场布局不断扩大,公司将进一步拓展海外市场,提高海外市场份额。4、问:请问公司研发投入情况如何? 答:公司始终坚持创新驱动高质量发展的思路,重视研发,研发投入逐年加大,研发队伍逐年壮大,具备较强的研发、设计以及技术改善能力 ,能为公司的产品和服务提供最好的技术保障。2023年公司研发费用支出为21,235.79万元,同比增加17.61%,占公司总营 业收入的5.18%。在中央研究院引领下,持续完善以技术路线图为驱动核心的三级研发体系,通过集团化管理及多业务集成实现资源整合,以知识产权与标准化为杠杆,实现产品技术的高端化、智能化、绿色化。 5、问:公司近几年注塑机市占率不断提升的原因? 答:自2010年以来,公司注塑机业务一直以优于行业增速的势态发展。原因主要包括:公司注塑机团队稳定性高,战斗力强,人才储备 较为丰富;公司始终坚持创新驱动高质量发展的思路,重视研发,研发投入逐年加大,研发队伍逐年壮大,具备较强的研发、设计以及技术改善能力,能为公司的产品和服务提供最好的技术保障;公司产品主要采用直销模式,售前、售中、售后服务体系完善,服务反应速度快、标准高,客户购买体验良好,客户满意度较高;公司海外市场布局较完善,近年来外销增速较高,海外市场份额进一步提升。 6、问:请介绍一下公司目前的主要销售模式? 答:公司在国内市场和海外市场分别采用不同的销售模式:在国内,公司主要采用直销模式,随着收入规模的扩大,公司正在尝试使用直销和经销相结合的模式;在海外,考虑到销售和售后成本,公司主要采用经销模式。公司在海外设有巴西服务中心、越南服务中心等,能为公 司的产品和服务提供技术保障。7、问:请介绍一下公司产品对比其他厂商竞品的优势? 答:公司始终坚持创新驱动高质量发展的思路,重视研发,研发投入逐年加大,研发队伍逐年壮大,具备较强的研发、设计以及技术改善能力 ,能为公司的产品和服务提供最好的技术保障。2023年公司研发费用支出为21,235.79万元,同比增加17.61%,占公司总营 业收入的5.18%。公司主要采用直销模式,建立起了完善的YFO服务体系,为客户提供全流程、全生命周期的服务。公司坚定不移的从主机提供商向系统方案解决商转型,力争为客户提供最优的综合性解决方案,客户对公司产品和服务认可度越来越高,综合竞争力不断增强。 8、问:请介绍一下公司对近几年注塑机行业景气度的判断? 答:注塑机业务方面,2020年,2021年行业景气度良好,公司的毛利率水平较高。从2021年下半年开始,注塑机国内市场需求从 火爆逐渐转向平稳。2022年注塑机行业景气度同比有所下滑,但公司仍保持着不错的发展势头。2023年,注塑机需求较为稳定,公 司注塑机产品的销售收入同比有所上涨,优于行业整体水平。另外,由于汽车行业特别是新能源汽车的快速发展,公司二板机产品销售情况较为良好,全电动注塑机继续保持快速增长态势。注塑机应用场景广泛,公司看好注塑机市场的持续向好发展。公司会继续加大对汽车等重点行业的深度开发,积极把握新的市场机遇,更好的满足行业及客户新的需求。 9、问:请介绍一下公司全电动注塑机的状况? 答:全电动注塑机是注塑机的重要分支。公司高度重视全电动注塑机的研发、生产、销售。2023年度,公司的全电动注塑机保持增长 态势。公司在FE系列的基础上,开发了FF全电动注塑机,产品系列进一步完善,应用场景进一步丰富。目前,全电动注塑机以中小型三板机为主,产品在性能、质量、效率、环保等各方面优于传统注塑机,进口替代空间较大。 10、问:请介绍公司对未来的展望? 答:公司始终坚持品牌引领、创新驱动,提升经营管理能力与水平,促进公司生产经营稳定健康发展。接下来,公司将紧紧围绕“客户与市 场升级、产品与技术升级、运营与组织升级”三大战略主题,进一步加快全球化进程、不断优化客户结构,稳步推进产品技术的高端化、智能化、绿色化,大力提升运营效率,力争取得更理想的经营成果。2024年开年以来,公司所处行业景气度有所提升,需求同比复苏明显, 公司将积极把握市场机会,上下齐心,积极争取更多的订单,为客户提供更好的产品、更及时的交付、更优质的服务,力争在2024年度以优异的业绩回报股东。