伊之密机构调研纪要

伊之密机构调研报告 调研日期:2023-10-30 伊之密股份有限公司是一家专业从事模压成型装备制造领域的装备供应商,成立于2002年,立足于中国广东,放眼全球发展。公司拥有多个事业部,包括注塑机、压铸机、橡胶注射成型机、高速包装系统、机器人自动化集成系统等,产品覆盖全球市场。伊之密在装备制造领域实现多元化发展,同时在全球范围内拥有生产基地,年员工超过3000名。公司致力于提供高品质的产品和服务,以高起点的技术平台始终位居行业前列,年收入复合增长率保持上升趋势 。2015年1月23日,伊之密成功登陆深交所A股市场,成为率先在深交所创业板上市的模压成型装备制造企业。伊之密还引入IPD产品集成研发管理模式,加大创新投入,并取得逾二百多项技术专利,多次获得中国塑料机械工业协会副会长单位、国家级高新技术企业及国家级火炬计划项目实施单位的荣誉。 2023-10-30 证券事务代表陈结文,证券事务助理何文杰 2023-10-30 现场参观 广东省佛山市顺德区大良街道五沙社区顺昌路9号,伊之密股份有限公司会议室 广东汇融诚私募基金管理有限公司 基金管理公司 陈绮锋 北京逐源同德投资管理有限公司 投资公司 邓伦发 广东千曲私募基金管理有限公司 基金管理公司 侯建庄 赣州赣晟投资管理有限公司 投资公司 田小辉 浙江宁聚投资管理有限公司 投资公司 张雷 广东禅控私募基金管理有限公司 基金管理公司 吉文钊 巨杉(上海)资产管理有限公司 资产管理公司 张智晨 上海元吉资产管理有限公司 资产管理公司 郭莉娜 广东凯鼎投资有限公司 投资公司 刘剑辉,陈宁晖 广州天盈资产管理有限公司 资产管理公司 刘志海 佛山市上市协会 - 吴慧涛 深圳市泰润海吉资产管理有限公司 资产管理公司 罗少莹 广东奶酪投资基金股份有限公司 投资公司 郑丽敏 上海听畅资产管理有限公司 资产管理公司 赵亦凡 深圳锦洋投资基金管理有限公司 投资公司 朱韦潼 深圳市天鸾资产管理有限公司 资产管理公司 赵亦凡 深圳市马赫创富投资管理有限公司 - 李芮 华泰证券(上海)资产管理有限公司资产管理公司李雅翔 北京方圆金鼎投资管理有限公司投资公司赵香梅 广东富业盛德资产管理有限公司资产管理公司魏宏伟 楚昌投资集团有限公司投资公司周朋 厦门纵横金鼎私募基金管理有限公司基金管理公司冯浈浈 广州玄甲私募基金管理有限公司基金管理公司李大志 广东方硕私募证券投资基金管理有限公司投资公司董正 深圳睿择投资顾问有限公司-徐烺智 1、问:请简单介绍一下公司的所属行业和主要产品? 答:公司所属行业为模压成型装备行业,是一家专注于高分子材料及金属成型领域的系统集成供应商。公司的主要产品包括注塑机、压铸机、橡胶机等,新推出系列产品如A5S系列高端伺服注塑机、HII系列冷室压铸机、LEAP系列高端压铸机等均获得客户的高度评价,更多产品信息可查看公司网站。 2、问:请介绍一下目前公司注塑机的应用场景? 答:注塑机的主要应用场景包括汽车、家电、3C、包装、建材、日用品、医疗以及5G等多个行业。另外,公司研制的8500吨超大型 注塑机可应用于航空航天、汽车工业、军工国防、石化管道、交通设施等领域的超大型注塑制品。公司将积极把握新的市场机遇,更好的 满足行业及客户新的需求。3、问:请介绍一下目前公司压铸机的应用场景? 答:压铸机的主要应用场景包括汽车、城市交通、3C电子、家电、航空航天、轨道交通等多个行业。另外,公司研制的超大型压铸机可用于满足新能源汽车的一体成型压铸需求。目前,一体成型压铸件主要应用于新能源汽车,以达到降低车身重量、降源消耗、提升续航里程的目的。随着新能源汽车市占率不断提升,大型压铸单元一体化成型的应用前景将十分可观。 4、问:请问公司的产品有何产品竞争力? 答:公司始终坚持创新驱动高质量发展的思路,重视研发,研发投入逐年加大,研发队伍逐年壮大,具备较强的研发、设计以及技术改善能力 ,能为公司的产品和服务提供最好的技术保障。2023年前三季度,公司研发费用为149,487,991.79元,同比增长14.54 %。公司主要采用直销模式,建立起了完善的YFO服务体系,为客户提供全流程、全生命周期的服务。公司坚定不移的从主机提供商向系统方案解决商转型,力争为客户提供最优的综合性解决方案,客户对公司产品和服务认可度越来越高,综合竞争力不断增强。 5、问:公司对近几年注塑机行业景气度的判断? 答:注塑机业务方面,2020年,2021年行业景气度良好,公司的毛利率水平较高。从2021年下半年开始,注塑机国内市场需求从 火爆逐渐转向平稳。2022年注塑机行业景气度同比有所下滑,但公司仍保持着不错的发展势头。2023年前三季度,注塑机行业景气 度有所回升,注塑机需求较为稳定,公司注塑机产品的销售收入同比有所上涨,优于行业整体水平。另外,由于汽车行业特别是新能源汽车的 快速发展,公司二板机产品销售情况较为良好,全电动注塑机继续保持快速增长态势。注塑机应用场景广泛,公司看好注塑机市场的持续向好发展。公司会继续加大对汽车等重点行业的深度开发,积极把握新的市场机遇,更好的满足行业及客户新的需求。 6、问:近年来公司注塑机市场份额不断提升的原因? 答:自2010年以来,公司注塑机业务一直以优于行业增速的势态发展。原因主要包括:公司注塑机团队稳定性高,战斗力强,人才储备 较为丰富;公司始终坚持创新驱动高质量发展的思路,重视研发,研发投入逐年加大,研发队伍逐年壮大,具备较强的研发、设计以及技术改善能力,能为公司的产品和服务提供最好的技术保障;公司产品主要采用直销模式,售前、售中、售后服务体系完善,服务反应速度快、标准高,客户购买体验良好,客户满意度较高;公司海外市场布局较完善,近年来外销增速较高,海外市场份额进一步提升。 7、问:请介绍一下公司的主要销售模式? 答:公司在国内市场和海外市场分别采用不同的销售模式:在国内,公司主要采用直销模式,随着收入规模的扩大,公司正在尝试使用直销和经销相结合的模式;在海外,考虑到销售和售后成本,公司主要采用经销模式。公司在海外设有巴西服务中心、越南服务中心等,能为公司的产品和服务提供技术保障。 8、问:请介绍公司海外市场的情况? 答:公司一直坚持全球化战略,目前已有超过40多个海外经销商,业务覆盖70多个国家和地区。据统计,公司近十年的海外销售复合增长率明显高于国内市场,发展迅速,全球化进程进展喜人。2023年前三季度,公司的外销收入继续保持平稳增长。海外的注塑机、压铸 机市场空间巨大,未来海外市场有望迎来快速发展。截止目前,公司已在印度设立工厂、并成立德国研发中心、巴西服务中心、越南服务中心等,海外市场布局不断扩大,公司将进一步拓展海外市场,提高海外市场份额。 9、问:目前公司超大型压铸机的研发与订单情况? 答:目前,公司已完成6000吨、7000吨、8000吨及9000吨超大型压铸机研发。公司与一汽、长安等知名车企在一体化压 铸等方面有着紧密的合作。目前与一汽和长安的合作进程顺利,与一汽公司合作的为9000吨大型压铸机,目前已完成生产与小批量试制 ;与长安公司合作的为四台7000吨大型压铸机,现有两台7000吨压铸机发往客户,正在组装调试过程中,预计年底可投入使用,另有 两台正在生产。在一体化压铸领域,公司陆续与国内实力强劲的整车厂达成合作,是公司的大型压铸机取得突破性进展的重要标志。下一步 ,公司将加大拓展力度,为更多的客户提供更好的解决方案,推动一体压铸这一全新应用场景的更快发展。