金源氢化2024 中期报告

河南金源氢化化工股份有限公司 HenanJinyuanHydrogenatedChemicalsCo.,Ltd.* （于中华人民共和国成立的股份有限公司） 股份代号:2502 2024 中期报告 *仅供识别 目录 管理层讨论及分析 第2至20页 企业管治及其他资料 第21至27页 独立核数师报告 第28页 中期业绩 第29至53页 公司资料 第54至56页 释义 第57至60页 2 管理层讨论及分析 概览 本集团是河南省加氢苯基化学品及能源产品的供应商，主要从焦化行业上游取得原材料（粗苯及焦炉煤气），专注于生产及加工(i)加氢苯基化学品（主要包括纯苯、甲苯及二甲苯）；(ii)生产及加工能源产品（包括液化天然气及煤气）；及(iii)氢气提纯及营运加氢站。我们已创建多元化的客户群，(i)就加氢苯基化学品而言，我们的主要客户为尼龙及化肥制造企业、成品油制造企业及其他化工企业；(ii)就液化天然气（“LNG”）而言，我们的主要客户为工业用户、贸易客户及我们自营油气综合站的零售客户；及(iii)就煤气而言，我们的主要客户为位于本集团所在产业园（即济源高新技术产业开发区（化工园区））及附近区域的若干工业企业（包括分离煤气中的氢气成分以生产氢气的集团合营公司金江炼化及居民用户）。此外，自2023年第四季开始营运加氢站业务。 为响应中国政府鼓励发展循环经济及“双碳目标”的承诺以及适应绿色低碳转型的需要，我们正在及将会继续采取措施扩大能源业务以将氢气纳入其中。 于2024年上半年，本集团的收益主要来自以下主要业务分部： •加氢苯基化学品：涉及将焦化副产品粗苯通过加氢加工成一系列苯基化学品，以及销售该等副产品； •能源产品：涉及将焦炉煤气加工成煤气，并将煤气提炼成LNG，以及销售煤气及LNG；及 •贸易：主要是LNG、氢气及成品油的交易，通过集团经营的加油加气站进行。 财务摘要 截至6月30日止六个月 2024年2023年 变化 人民币百万元人民币百万元 人民币百万元 （未经审核）（经审核） 收益 1,602.11,076.0 526.1 毛利 71.8106.5 (34.7) 期内溢利 44.965.7 (20.8) 每股基本盈利（人民币元） 0.030.09 (0.06) 每股中期股息（人民币元） –– 毛利率 4.5%9.9% (5.4%) 纯利率 2.8%6.1% (3.3%) 于2024年于2023年 6月30日12月31日 变化 人民币百万元人民币百万元 人民币百万元 （未经审核）（经审核） 总资产 1,700.41,663.4 37.0 总权益 1,126.21,127.4 (1.2) 影响本集团经营业绩及财务状况的因素 本集团的经营业绩受多种因素影响。下文讨论可能对本集团的经营业绩造成影响的最重要因素。 整体经济状况及下游行业需求 本集团在中国售出本集团的所有产品。中国整体经济状况影响本集团产品的市价及需求，以及原材料粗苯及焦炉煤气（本集团生产加氢苯基化学品及能源产品的主要原材料）的价格。于经济下滑时，本集团产品的平均售价或会下调，而本集团或会需要调整本集团的采购及销售策略以应对该状况，如减少原材料采购或开展更多融资活动以增强本集团的营运资金。于经济状况复苏时，本集团或会随市场需求增加及原材料价格上涨而上调本集团产品的售价。此外，本集团原材料的预付款或会增加以保证原材料供应。因此，本集团的经营业绩、营运资金状况以及营运现金流量出现相应变化。 本集团的加氢苯基化学品及能源产品（主要是LNG及煤气）的销售主要取决于国内化工行业对该等产品的消耗。苯基化学品主要用于下游行业如橡胶及纺织业作为原材料，LNG则主要提供与周边工业园区生产使用及于加气站向物流客户、重型卡车及巴士提供供气服务。在中国，因拥有丰富煤炭资源，由焦化副产品粗苯生产的加氢苯基化学品相对石油加工取得的苯基化学品，是具有成本竞争力的替代品，但其价格亦受石油价格及石油行业发展所影响。而LNG产品方面，由于中国高度依赖LNG进口，全球LNG价格波动将波及中国。因此，中国的LNG价格将保持与国际LNG价格相似的趋势。 本集团的原材料及产品的价格 本集团面临产品及原材料市价波动的风险以及该等价格之间价差变动的风险，而集团原材料主要是焦化工行业上游的副产品（粗苯及焦炉煤气），故上游的原材料煤炭的价格会影响本集团的原材料价格。本集团一般基于销售产品之所在地区的现行市价，并参考适用于个别客户的多项因素而决定销售价格。市场供需力量一般会决定本集团产品的定价。本集团产品的价格受多种因素影响，包括： •本集团产品的供应及需求主要受到化工行业的需求以及中国国内和全球经济周期的影响； •本集团的主要原材料粗苯及焦炉煤气的价格，其变动受到上游焦化行业的主要原材料煤炭的供应与需求以及中国国内及全球经济周期的影响； •本集团产品的特性及质量； •国际市场的化学品价格；及 •本集团的运输成本、可用的运输能力及运输方式。 下表载列2024年首六个月及2023年度，根据本集团的内部记录本集团各主要产品的平均售价（扣除增值税）。 2024年首六个月2023年 平均售价(1)平均售价(1) 人民币╱吨 （煤气除外，人民币╱立方米） 人民币╱吨 （煤气除外，人民币╱立方米） 主要产品 加氢苯基化学品6,941.896,250.10 纯苯7,445.266,468.50 甲苯－6,465.35 能源产品 煤气0.810.83 LNG4,067.694,439.95 (1)经本集团内对销后，按各相关产品的收益除以该产品的销量计算（惟加氢苯基化学品的平均售价则分别指该分部或类别相关产品的加权平均价格）。 2024年首六个月2023年 平均采购价平均采购价 主要原材料 粗苯（人民币╱吨） 6,454.61 5,600.31 焦炉煤气（人民币╱立方米） 0.59 0.61 粗苯： 我们向位于河南及山西的多家供应商（包括金马集团（即金马能源及其附属公司，但不包含我们集团）采购粗苯，于本上半年度约占总粗苯采购的81.3%。我们一般与供应商就粗苯订立年度供应合约，当中主要载列质量要求、付款及交付方式，但产品的实际数量及价格乃基于我们不时下达的订单而定。我们通常会预付采购价的全部金额或一部分。粗苯的采购价一般根据采购时的现行市价厘定。因粗苯的价格波动过快，我们通常基于每周采购订单确认我们的采购。 焦炉煤气： 我们向金马集团采购绝大部分焦炉煤气及焦粒煤气。为使我们与金马集团之间的业务划分更为清晰，丰富我们生产LNG的原材料来源，并减少我们对金马集团的长期依赖，我们于2023年8月向金马集团收购焦粒造气设施。焦粒造气设施通过在氧气环境中加热小焦粒生产焦粒煤气作为其主要产品。焦粒煤气无需进一步纯化，便可储存及后续运输及出售予第三方以及供本集团用于进一步加工成LNG。 产能及销量 本集团的经营业绩主要受产品平均售价及平均采购价的变动推动，而产品销量主要由产能决定。本集团2024年上半年度的业务保持平稳，各主要产品的产能使用率大致保持，而本集团的产品销售亦基本上达致一贯的满销。于2024年上半年度，本集团加氢苯基化学品的产能为每年约400,000吨，LNG生产设施的产能为每年约72,000吨，而氢气则是每年约317.0百万立方米（包括合营公司金江炼化的产能）。 融资途径及融资成本 除经营所得现金外，本集团于期内主要透过银行及金融机构借款拨付营运及资本开支。截至2024年6月30日止上半年度及2023年12月31日止年度，本集团的计息借款分别约为人民币339.7百万元及人民币258.8百万元。截至2024年及2023年6月30日止上半年度本集团的融资成本分别约为人民币8.1百万元及人民币3.0百万元，占相关期间本集团的总收益约0.50%及0.28%。本集团支付借款所产生利息或偿还借款或进行借款再融资的能力，可能对本集团的财务状况及经营业绩造成影响。 主要发展 2024年上半年期内，我们持续在生产效率及安全以及环保方面进行投资，巩固我们的市场地位及为我们的股东创造价值：就加氢苯基化学品而言，投资了约人民币3.3百万元建设一座导热油炉及约人民币1.0百万元建设一座稳定塔。 就LNG而言，投资了约人民币2.3百万元建设一台高压防爆电机。加氢站业务发展方面： 集团2023年在郑州高新区及济源建设的氢气加气站，在2024年上半年全面顺利运作。 郑州加氢站期内销售氢气约62,505公斤，主要服务约共300辆的氢燃料电池自卸渣土车、牵引车、水泥搅拌车、冷链物流车及环卫车。济源加氢站期内销售氢气约166,840公斤，主要服务约共180辆的主要服务于氢燃料电池牵引车、厢式货车及冷链物流车。 另外，期内投资约人民币3.1百万元在郑州巩义市建设一新组装可移动（撬装）加氢站，并已在第二季开始运营，2024年5-6月销售氢气19,507公斤，服务车辆约共60辆，主要服务于氢燃料电池牵引车、水泥搅拌车、冷链物流车及环卫车。 而在建设中的加氢站包括： 焦作市可移动（撬装）加氢站：计划于2024年9月启动建设，目前正在与客户以及焦作市政府沟通氢车运营路线。此项目投资金额约人民币350万元，加氢能力为2,000公斤╱天，可以满足50-70台氢能渣土车提供加氢服务，预计在2024年第四季度可投入服务。 登封市可移动（撬装）加氢站：项目位于登封市君召乡343国道沿线，计划于2024年9月建设完成，目前正在土建施工中，服务客户为电厂的煤炭运输车辆以及登封当地的水泥搅拌车辆。此项目投资金额预计约380万，加氢能力为2,000公斤╱天，可以为50-70台氢能重车提供加氢服务。 济源虎岭加氢站：项目位于济源市虎岭一号线，基础建设于2024年8月9日建成，目前正在办理手续。主要服务济源氢能源重卡。此项目投资金额预计约1,500万，最大加氢能力4000公斤╱天。可以满足160台氢能源重卡加氢服务，预计在2024年第四季度可投入服务。 此等发展计划将由集团的内部资源和公司上市的募集资金支付。 经营业绩 简明综合损益及其他综合收益表 下为本集团的简明综合损益及其他综合收益表，此表应与其简明综合财务资料一并阅读。 截至6月30日止六个月 2024年 2023年 变化 （未经审核） （经审核） 人民币千元 人民币千元 人民币千元 持续经营业务收益 1,602,071 1,076,008 526,063 销售成本 (1,530,294) (969,559) (560,735) 毛利 71,777 106,449 (34,672) 其他收入 16,188 5,305 10,883 其他收益及亏损 3,201 (2,026) 5,227 销售及分销开支 (7,556) (10,189) 2,633 行政开支 (21,780) (14,019) (7,761) 融资成本 (8,088) (2,994) (5,094) 分占合营公司业绩 1,190 – 1,190 除税前溢利 54,932 82,526 (27,594) 所得税开支 (10,050) (16,812) 6,762 期内溢利 44,882 65,714 (20,832) 其他全面收益（开支）： 可能在其后重新分类至损益的项目： 以下各项的公允价值收益（亏损）：按公允价值计入其他全面收益 （“按公允价值计入其他全面收益”）的 应收票据（扣除所得税） 226 (78) 304 期内全面收益总额 45,108 65,636 (20,528) 截至6月30日止六个月 2024年 2023年 变化 （未经审核）人民币千元 （经审核）人民币千元 人民币千元 以下各项应占期内溢利： —本公司拥有人 30,233 50,880 (20,647) —非控股权益 14,649 14,834 (185) 44,882 65,714 (20,832) 以下各项应占期内全面收益总额： —本公司拥有人 30,333 50,