主要结论
- 供应端：截至2024年9月19日，全国冷库苹果库存量约25.54万吨，去库存率97.14%，主要集中在山东产区。旧季苹果剩余货源多为客商存货，中秋节后销售放缓，部分转至新季销售。陕西产区晚熟富士采青上市，但因气温较高上色一般，摘袋时间推迟，短期内好货供应偏紧。
- 需求端：冷库去库存率97.14%，周度出库量14.35万吨，客商货销售基本结束，中等质量货源销售难度大。中秋节后市场销售放缓，国庆节需求未开启，但节日效应或提振好货需求。
- 价格：山东地区纸袋富士80#以上一二级货源成交均价3.45元/斤，同比下滑28.72%，持平于上周。
- 操作建议：暂时观望，等待新季产量及优果率指引。
行情回顾
- 三季度走势：分为四个阶段：7月1日-7月23日偏强震荡；7月24日-8月22日“W”型走势；8月23日-9月6日大幅下挫；9月9日至今低位反弹。
- 近期原因：山东产区红将军供应质量欠佳引发新季优果率担忧，库存旧季富士行情稳定，中秋国庆备货提振市场。
基本面分析
- 好货供应偏紧：陕西晚熟富士采青上市，但上色问题引发担忧，摘袋推迟，短期内好货供应减少。
- 清库压力：苹果需求价格弹性系数为-0.34，需求对价格变动缺乏弹性，产地苹果大幅跌价时去库明显。中秋节后销售放缓，国庆需求未开启，中等质量货源销售难度大。
- 进口表现良好：2024年7月鲜苹果进口量1.63万吨，环比减少7.55%，同比增加71.55%。1-7月累计进口量6.68万吨，同比增加22.32%，预计进口量维持高位。
- 出口环比增加：2024年7月鲜苹果出口量6.57万吨，环比增加9.15%，同比增加65.79%。1-7月累计出口量49.39万吨，同比增加40.02%，预计第四季度及次年第一季度出口量增加。
- 夏季时令水果退市：2024年9月水果价格处于近五年高位，抑制消费意愿，苹果易高开低走。
- 消费季节性：9月上涨概率大，因库存苹果质量下滑、新季未上市、中秋国庆备货提振需求。11月、12月需求旺盛，价格上行。4月、8月、10月下跌概率大，因季节性水果冲击、早熟苹果上市、库存苹果质量下滑等。
后市展望
- 供应端：库存苹果主流行情稳定，果农货收尾，山东产区晚熟富士采青价格或高位运行。
- 需求端：中秋节后销售放缓，国庆需求未开启，但节日效应或提振好货需求。
- 价格：山东地区纸袋富士80#以上一二级货源成交均价3.45元/斤，同比下滑28.72%。
- 操作建议：暂时观望，等待新季产量及优果率指引。
