基本面观点
- 走势：2024年伦金和沪金指数分别上涨27.11%和22.43%，上周分别上涨1.71%和1.21%。
- 通胀：2022年6月CPI达9.1%后温和下行，PCE见顶回落。2024年2月CPI首次反弹，核心通胀下行减缓。8月美国CPI同比降至2.5%，核心CPI同比3.2%，通胀下行但核心通胀顽固。
- 利率：美国国债利率2023年10月下行至2024年1月，2月以来反弹后高位震荡回落。
- 供需：2024二季度全球黄金供需偏宽松；2024年上半年国内供应增加、需求回落，供需仍紧平衡，主要因金条金币大幅增加。
- 美国经济：8月新增非农就业14.2万人，低于预期，但失业率降至4.2%，薪资增速反弹，经济衰退不明显，9月降息幅度下降。
策略观点与展望
- 展望：上周五黄金价格强势上涨并突破收盘新高。8月美国非农就业数据不及预期，但失业率下降、薪资反弹，缓解衰退担忧。通胀方面，核心通胀顽固，降息幅度仍不确定。国内黄金注册仓单增长、首饰消费回落、人民币升值导致沪金弱于外盘，短期关注双节需求，中长期仍看多黄金。
- 操作建议：轻仓做多。期权建议买入AU2412C584持有。
- 风险因素：美联储继续加息、美国经济保持强势。
最新政策与消息
- 产业链结构：未提供具体内容。
- 期现市场：上周黄金强势震荡上涨并突破历史高点。
- 黄金走势：2024年伦金和沪金指数涨跌幅分别为27.11%和22.43%，上周分别上涨1.71%和1.21%。
- 通胀：美国通胀数据如上所述。
- 利率：美国国债收益率走势如上所述。
- 美国经济：二季度GDP同比上涨3.12%，8月ISM制造业PMI为47.2，非制造业PMI仍在荣枯线以上。
- 黄金供需平衡表：紧平衡有助于金价上涨，2024二季度全球供需偏宽松；国内供需紧平衡，主要因金条金币大幅增加。
- 黄金需求：世界央行购金增加，中国央行2024年以来购金28.92吨；黄金ETF上周增持4.25吨，2024年持有量减少71.57吨，投资有获利了结现象。
- 黄金库存：未提供具体内容。
- 汇率：美元指数和人民币汇率走势如上所述。
- 黄金内外价差：沪金价格仍弱于外盘，价差较大。
- 黄金基差：未提供具体内容。
- 黄金月差：未提供具体内容。
- 金银油比价：未提供具体内容。
研究结论
- 黄金价格短期保持震荡攀升格局，中长期仍看多。
- 操作上建议轻仓做多，期权建议买入AU2412C584持有。
- 风险在于美联储继续加息和美国经济保持强势。
