兴证金属钢铁节前补库效应显现钢价短期反弹20240915

【兴证金属】钢铁：节前补库效应显现，钢价短期反弹20240915 节前补库效应带动需求回稳，钢价短期反弹 9月第一周过后，中秋节前补库效应逐步显现，需求延续上周恢复之势，目前看钢价和需求已经有企稳之色，其中本期螺纹钢表观需求为249.92万吨，周环比上升31.31万吨，热轧钢表观需求为313.04万吨，周环比上升5.73万吨，建筑钢材成交量也继续回暖。 而供给端，钢厂复产节奏整体 【兴证金属】钢铁：节前补库效应显现，钢价短期反弹20240915节前补库效应带动需求回稳，钢价短期反弹 9月第一周过后，中秋节前补库效应逐步显现，需求延续上周恢复之势，目前看钢价和需求已经有企稳之色，其中本期螺纹钢表观需求为249.92万吨，周环比上升31.31万吨，热轧钢表观需求为313.04万吨，周环比上升5.73万吨，建筑钢材成交量也继续回暖。 而供给端，钢厂复产节奏整体偏缓，钢材整体库存没有出现明显累库，螺纹钢的供需结构仍然较好，特别是此前供需结构矛盾明显的热轧钢，其库存也并未出现明显累库，使得后续供给回升的压力相对较小。 从宏观政策角度看，周内主席强调各地区各部门要努力完成全年经济社会发展目标任务，结合近期专项债发行进度加快，政策托底仍然值得期待。 铁矿石方面，周内铁矿石港口库存小幅去库但仍然维持高位，短期钢价反弹带动行业盈利有一定修复，但钢厂亏损幅度仍然较大，节前补库效应带动铁水产量有一定回升。 整体看，旺季阶段铁水产量恢复的高度相较往年仍然偏慢，当前矿价反弹带来的钢厂成本压力或仍抑制铁矿反弹高度，预计近期矿价或以震荡寻底为主。 当前传统旺季已至，后期需求能否明显改善将成为钢价反弹持续性和高度的关键。 就钢铁板块而言，考虑到当前行业盈利已经处于底部，重点推荐需求表现更优的板材类企业，尤其是近几年部分企业不断致力于产品结构升级，吨钢盈利相对稳定且超额收益明显。 此外，由于铜价仍处于上行周期，建议关注资源类公司。