基础化工行业周报：供给增速拐头向下，化工至暗时刻已过，“可以大胆点”

化工板块分析

核心观点： 化工板块已迎来破晓，供给增速拐头向下，盈利周期开始筑底回升，有望进入新一轮上行周期。

估值： 精细化工板块PE TTM位于20%-50%分位数之间，估值处于底部向上。

景气周期风格： 景气周期风格的机会仍在延续，年内维生素、萤石的表现值得重视，关注浙江医药、金石资源。

白马股： 重点看好成长性优异的量增标的（宝丰能源、卫星化学）；若油价上行，建议聚焦油价弹性标的中国海油、中曼石油。

成长板块： 重点看好业绩高增速的景气赛道，包括半导体材料标的雅克科技、鼎龙股份；OLED材料标的莱特光电；关注具备大空间的小市值标的，建议聚焦中岩大地。

萤石： 2024年3月，国家矿山安全监察局发布《关于开展萤石矿山安全生产专项整治的通知》，要求对萤石矿山较多的地区进行关闭退出、整合重组、改造提升。供给端呈现小散乱格局，9月后氢氟酸开工率通常提升，萤石供给端因天气原因开工率下降。萤石维持挺价运行，部分大厂探涨收货。四季度萤石旺季价格弹性值得关注。

织机开工： 成本跌价与局部高温导致旺季不旺，织机开工仍季节性偏低。

风险提示： 下游需求不及预期，产品价格大幅波动，国际油价大跌。