市场资讯晨报：降息周期叠加自动驾驶及机器人，开启特斯拉新一轮主升浪

美股研究·资讯晨报 国信（香港）市场资讯晨报 降息周期叠加自动驾驶及机器人，开启特斯拉新一轮主升浪 一、全球投资焦点 标普和道指刷新收盘纪录，联储会降息提振经济软着陆预期 1.标普500指数和道琼工业平均指数的收盘价均创下纪录，得益于联储会降 2024年9月20日美股研究·资讯晨报 基础数据 所属市场美国股市 评级无 标普500指数5,713.6 52周最高5,733.6 52周最低4,103.8 近3个月日均成交额（亿）3,050.9 数据来源：Wind；数据日期：2024年9月20日国信证券（香港）财富研究部整理 息50个基点提振了市场对美国经济实现软着陆的信心。标普500指数收 涨1.7%，报5713.64点，收盘价自7月以来首次创纪录。道琼工业平均指数也在攀升1.3％后创下纪录。那斯达克100指数上涨2.6%，创8月以来最大涨幅． 2.随着市场消化联储会大幅降息，股市爆炸性上涨。预计指数可以持续上涨至美国大选，且降息利好对利率敏感的中小型股。罗素2000指数上涨2.1%。 3.我们认为联储会周三大幅度降息开启宽松周期，其目的是在劳动力市场风险增加的情况下，保住美国经济的成长势头，助力实现软着陆。周四公布的数据显示美国首次申请失业救济人数降至5月以来的最低水平，这意味着尽管招聘放缓，但就业市场仍然健康。 4.美经济只要不出现快速衰退的硬着陆，在经济数据没有明显向好之前，预计美股维持震荡上涨趋势。这对港、A股的中期反弹提供了友好的外部环境。反弹行情有望持续1-2个月。 【个股机会】降息周期叠加自动驾驶及机器人，开启特斯拉新一轮主升浪 近期特斯拉的走势明显强于美股七姐妹，昨日特斯拉放量大涨7.36%！技术上，已经具备再起新一轮主升浪的条件。 我们认为其主升浪的主要驱动力有以下几点： 1.美联储开启降息周期，这将降低美国购车的利息成本。美国汽车消费大部分都是采取汽车金融的方式，过往快速的生息，使得购车成本大幅增加，削弱了特斯拉的竞争力。未来有望持续受益，进而带动销量。 2.10月10日的发布会，特斯拉将向社会公布其自动驾驶出租车以及新一代机器人。这料将进一步增强投资者这两项新业务的信心，打开价值增值新的想象空间。当前美国引领的这轮AI科技革命，已经进一步深入到AI应用阶段。AI算力、通用大模型等基础设施的炒作高潮基本已过，未来是应用的时代。而特斯拉在AI+自动驾驶和AI+机器人两个领域，具有独特的产业场景优势，大概率会引领AI应用新周期。 3.特斯拉也是美大型科技股中，近两年涨幅相对落后的标的。整体价格依然处于相对低位。这为未来市场炒作提供了足够的空间。我们强烈看好特斯拉成为美股AI下一阶段的炒作龙头。 主要指数表现 数据来源：Wind；数据日期：2024年9月20日国信证券（香港）财富研究部整理 XIAXiaodong SFCCENo.：BLK385 +85228996772 xiaxd@guosen.com.hk 阿里吴泳铭：生成式AI的最大想象力，不是做超级应用，而是改变物理世界 在9月19日的2024云栖大会演讲中，吴泳铭表示，过去22个月，AI发展的速度超过任何历史时期，但我们依然还处于AGI变革的早期。生成式AI最大的想象力，绝不是在手机屏幕上做一两个新的SuperApp，而是接管数字世界，改变物理世界。 核心观点： 1.AI发展速度已经超过任何历史时期，但依然处于AGI变革的早期。 2.下一阶段先进模型的投入门槛是几十亿、几百亿美金级别。 3.生成式AI最大的想象力，绝不是在手机屏幕上做一两个新的超级app，而是接管数字世界，改变物理世界。 4.机器人将是下一个迎来巨变的行业。未来所有能移动的物体都会变成智能机器人。 5.未来几乎所有的软硬件都会具备推理能力，它们的计算内核将变成GPUAI算力为主、CPU传统计算为辅的计算模式。 6.过去一年，阿里云投资新建了大量的AI算力，但还是远远不能满足客户的旺盛需求。 7.人们对新技术革命，往往对短期高估，又对长期低估，但它会在你的怀中成长，在你在迟疑中错过大趋势。 二、港/美股回顾 1、港股市场数据： 美联储“加码”降息，港股三大指数全天呈单边上涨行情，市场做多情绪大增，恒生科技指数午后继续攀升至3.8%持续领跑，最终大幅收涨3.25%创2个月新高，恒指、国指分别上涨2%及2.1%，恒指涨超350点重回万八关口。 盘面上，科技股、大金融股、中字头股等权重集体拉升助力大市上扬，京东表现较为抢眼；内房股集体冲高，家电股全天维持强势行情，濠赌股、重型机械股、光伏股、海运股、高铁基建股、苹果概念股等热门板块普遍上涨。另一方面，军工股逆势走低，生物医药股多数下跌，前建材水泥股走势分化。 2、美股市场数据： 美股高开高走，三大指数集体收涨，纳指涨2.51%，标普500指数涨1.7%，道指涨1.26%。其中，标普500指数、道指均再创历史新高。 大型科技股普涨，特斯拉涨超7%，创7月下旬以来收盘新高；英伟达、Meta、苹果涨超3%，奈飞涨超2%，英特尔、微软、谷歌、亚马逊涨超1%。斯凯奇跌近10%，创七个月最大单日跌幅。 热门中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数涨4.15%。富途控股涨近14%，小鹏汽车涨超8%，蔚来涨超7%，京东、哔哩哔哩涨超6%，腾讯音乐、阿里巴巴、唯品会涨超4%，爱奇艺、满帮、网易、微博涨超3%，百度、理想汽车涨超2%，拼多多涨超1%。 3、美股成交额前十： 公司名称 股票代码 收盘价 涨跌幅 成交额（亿） 最近一周涨跌幅 英伟达 NVDA 117.87 3.97% 357.54 2.42% 特斯拉公司 TSLA 243.92 7.36% 178.87 7.44% 苹果公司 AAPL 228.87 3.71% 131.86 1.62% 微软 MSFT 438.69 1.83% 81.65 -2.46% Meta平台股份有限公司 META 559.1 3.93% 55.58 2.94% 亚马逊公司 AMZN 189.87 1.85% 64.31 3.40% AMD公司 AMD 156.74 5.70% 39.49 -0.10% 博通股份有限公司 AVGO 167.42 3.90% 43.30 6.17% Alphabet公司 GOOGL 162.14 1.46% 37.75 -0.63% 奈飞公司 NFLX 704.32 2.01% 20.72 -1.20% 资料来源：Bloomberg，国信证券（香港）财富研究部 4、纳斯达克金龙中国指数表现： 最近1天最近1个月 资料来源：Bloomberg，国信证券（香港）财富研究部 三、欧美市场一览 美国债市：国债涨跌不一，收益率曲线延续美联储降息后的陡化走势 ●2年期国债收益率下跌3.59个基点，报3.5813% ●5年期国债收益率下跌0.01个基点，报3.4825% ●10年期国债收益率上涨0.93个基点，报3.7131% ●30年期国债收益率上涨3.0个基点，报4.0505% 外汇市场：彭博美元指数下跌，日本央行决策前夕日元缩小跌幅，英镑在央行按兵不动后上涨 ●彭博美元指数下跌0.3%，报1,222.2 ●欧元/美元上涨0.39%，报1.1162美元 ●美元/日元上涨0.24%，报142.63日元 ●英镑/美元上涨0.53%，报1.3284美元 ●美元/瑞郎上涨0.19%，报0.8478瑞郎 ●美元/加元下跌0.34%，报1.3559加元 ●澳元/美元上涨0.74%，报0.6814美元 ●新西兰元/美元上涨0.48%，报0.6239美元 ●美元/离岸人民币尾盘较前一交易日纽约尾盘下跌0.34%，报7.0716元 ●美元/在岸人民币夜盘下跌0.2%，报7.0640元 ●据台北外汇，美元/台币收盘下跌0.03%，报31.9320元台币 欧洲股债：欧洲股市逼近纪录高点。德债和英债下跌，交易员对欧洲央行降息押注升温 ●斯托克欧洲600指数上涨1.4%，报521.67点 ●英国富时100指数上涨0.9%，报8,328.72点 ●法国CAC40指数上涨2.3%，报7,615.41点 ●德国DAX指数上涨1.6%，报19,002.38点 ●英国10年期国债收益率上涨4.4个基点，报3.891% ●德国10年期国债收益率上涨0.8个基点，报2.198% ●法国10年期国债收益率上涨1.7个基点，报2.933% ●意大利10年期国债收益率下跌1.6个基点，报3.557% 能源：原油期货走高，美联储大幅降息提振市场风险偏好 ●WTI原油期货上涨1.5%，报71.95美元/桶 ●ICE布伦特原油期货上涨1.7%，报74.88美元/桶 ●NYMEX汽油期货上涨2.5%，报2.0600美元/加仑 ●NYMEX柴油期货上涨1.1%，报2.1720美元/加仑 ●NYMEX天然气期货上涨2.8%，报2.3480美元/百万英热单位 金属：基本金属普涨，伦铜触及两个月高点。黄金在前一交易日冲高回落后重拾涨势 ●COMEX期金上涨0.6%，报2,614.60美元/盎司 ●COMEX期银上涨2.4%，报31.4230美元/盎司 ●NYMEX铂金期货上涨2.0%，报1,003.80美元/盎司 ●LME期铜上涨1.2%，报9,515.00美元/吨 ●LME期铝上涨0.1%，报2,539.50美元/吨 ●LME期锌上涨1.5%，报2,929.50美元/吨 ●LME期镍上涨0.6%，报16,333.00美元/吨 四、美元兑人民币走势 资料来源：Bloomberg，国信证券（香港）财富研究部 五、美元指数与比特币走势 资料来源：Bloomberg，国信证券（香港）财富研究部 六、美股模拟投资组合及ETF基金参考 资料来源：国信证券（香港）财富研究部 美股ETF介绍 1、XLE全称为能源精选行业SPDR基金EnergySelectSectorSPDRFund（代码是XLE.P） XLE由美国道富银行发行，在全球金融资产服务业处于领先地位。是美国道富集团的全资子公司。美国道富集团成立于1792年。目前资产管理规模为3万亿美金左右，位列全球第三。 能源精选行业SPDR基金（以下简称“XLE”）主要投资于能源精选行业指数中的证券，并追求与该指数的价格和收益表现相对应。 能源精选行业指数包括被全球行业分类标准（GICS®）归类为能源行业的公司，涵盖石油、天然气、可消费燃料以及能源设备和服务等行业。该指数是标普道琼斯指数有限责任公司（S&PDJI）根据特定标准开发和维护的，包括所有成分证券都是标普500指数的成分股，以及采用修正市值方法计算指数权重，以符合美国税法要求。截至2023年11月30日，指数包含23只股票。S&PDJI作为指数的赞助商和编制者，负责确定指数成分和证券的权重，并提供指数市值信息。S&PDJI与基金及其顾问无关联。 投资逻辑：随着人工智能需求的膨胀，数据中心建设所需的能源，以及后续发电使用的能源需求都将大幅增长。能源行业公司在财报电话会议中对人工智能的提及大幅增加，显示公司在人工智能建设中的积极参与。 业绩表现 资料来源：Wind，国信证券（香港）财富研究部 注：同类基金为美股行业ETF平均收益率 十大成分股 资料来源：Wind，国信证券（香港）财富研究部 2、XLU全称为公用事业精选行业SPDR基金UtilitiesSelectSectorSPDRFund（代码是XLU.P） XLU由美国道富银行发行，在全球金融资产服务业处于领先地位。是美国道富集团的全资子公司。美国道富集团成立于1792年。目前资产管理规模为3万亿美金左右，位列全球第三。 公用事业精选行业SPDR基金（以下简称“XLU”）旨在通过复制策略追踪公用事业精选行业指数的表现，即基金通常会按照指数的比例投资于指数中的几乎所有证券。 公用事业精选行业指数包括被GICS®归类为公用事业公司的证券，涵盖电力、水、多