中远海能2024 半年度报告

目录 管理层讨论与分析 报告期内本集团所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明2 报告期内国际国内能源运输市场分析4 报告期内经营业绩回顾7 成本及费用分析12 合营公司及联营公司经营情况14 财务状况分析15 船队发展23 二零二四年下半年前景展望和工作重点24 其他事项28 财务报告 简明综合中期财务资料审阅报告40 简明综合损益及其他全面收益表42 简明综合财务状况表44 简明综合权益变动表46 简明综合现金流量表48 简明中期财务资料附注50 管理层讨论与分析 （一）截至二零二四年六月三十日止六个月（“报告期”）内中远海远能源运输股份有限公司（“本公司”，及与其附属公司统称为“本集团”）所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明 1.所属行业及其特点 本集团所属行业为原油和成品油、液化天然气（以下简称“LNG”）水上运输业。作为化石能源，石油和天然气在全球能源结构和消费结构中占有举足轻重的地位，是支撑国民经济和社会发展的重要战略物资。由于全球石油和天然气等能源资源分布与消费区域之间的不平衡，石油和天然气的贸易与运输在国际经济发展中扮演着重要角色。 油轮是重要的海洋运输工具。相较于管道运输等其他运输方式，尽管油轮运输行业安全要求高、经营管理专业性强、投资回收期长，但因其具备运输能力强、运量大、运费较为经济，且能够跨洲过洋等优势，是国际间石油运输的首选。目前，全球约80%的石油通过油轮运输。 LNG船舶是国际公认高技术、高难度、高附加值的“三高”产品。随着LNG船舶技术和管理水平的日益成熟，近十年来，天然气输送方式已呈现出管道运输下降、LNG运输上升的明显趋势，LNG运输业已进入快速发展期和稳定收益期。目前全球的LNG船队中，大部分船舶均与特定LNG项目绑定（简称“项目船”），即与项目方签署长期期租合同，取得稳定的船舶租金和投资收益。 2.本集团在行业中的竞争地位及经营模式 本集团主要业务包括国际和中国沿海原油及成品油运输，以及国际液化天然气运输。依托中国巨大的油气进口需求、丰富的国内外大型客户资源以及控股股东完善的产业链资源优势，凭藉着自身优异的管理水平和领先的运力规模，本集团在中国油气进口运输中始终保持在领先地位，并拥有较好的市场影响力和品牌美誉度。 本集团油轮船队运力规模世界第一，覆盖了全球主流的油轮船型，是全球船型最齐全的油轮船队。截至2024年6月30日，本集团共有油轮运力154艘，2,243万载重吨。 本集团是中国LNG运输业务的引领者，也是世界LNG运输市场的重要参与者。本集团所属全资的上海中远海运液化天然气投资有限公司（“上海LNG”）和本公司持有50%股权的中国液化天然气运输（控股）有限公司（“CLNG”），是国内领先的大型LNG运输公司。截至2024年6月30日，本集团共参与投资85艘LNG船舶，均为项目船，收益较为稳定。其中，已投入运营的LNG船舶45艘，755万立方米；在建LNG船舶40艘，715万立方米。近年来，随着本集团参与投资建造的LNG船舶陆续投入运营，本集团LNG运输业务已步入稳定收获期。 作为全球领先的油轮船东，本集团以覆盖全球的营销与服务网络、扎实的船舶与安全管理水平、以及 “以客户为中心”的经营理念，持续为国内外客户提供优质的能源运输服务。同时，中国作为全球最大的石油和天然气进口国，其庞大的油气进口体量为本集团带来丰富的客户群体与商业机遇。通过长期的深入合作，本集团与各大石油公司以及国内独立炼厂创建了良好的战略伙伴关系，为本集团业务发展与价值创造能力提升打下了重要基础。 本集团控股股东－中国远洋海运集团有限公司（连同其附属公司，“中远海运集团”），在航运、码头、物流、航运金融、修造船、数字化创新等上下游产业链业已形成了完整的产业结构体系。依托中远海运集团强大的资源背景与品牌优势，本集团得以实施船舶燃油精益化的集中采购、签署港口使费优惠协议、丰富客户与航线资源，并能够积极探索与控股股东旗下优秀企业协同发展的空间，从而为各方提供更好的能源运输整体方案与增值服务，不断向“资源集成者”与“方案解决者”的目标迈进。 本集团从事油品运输业务的主要经营模式为：利用自有及控制的船舶开展即期市场租船、期租租船、与货主签署包运合同（“COA”或“COA合同”）、参与联营体（“POOL”或“CHINAPOOL”）运营等多种方式开展生产经营活动。作为船型最齐全的油轮船东，本集团通过内外贸联动、大小船联动、黑白油联动，能够充分发挥船型和航线优势，为客户提供外贸来料进口、内贸中转过驳、成品油转运和出口、下游化工品运输等全程物流解决方案，帮助客户降低物流成本，实现合作共赢。 在本集团整体业务结构中，除LNG运输业务为本集团提供稳定增长收益外，作为中国沿海原油和成品油运输领域的领军企业，本集团运营的沿海（内贸）油运业务也发挥着“经营业绩安全垫”的重要作用。同时，国际（外贸）油运业务为本集团经营业绩提供较强的周期弹性。 （二）报告期内国际国内能源运输市场分析 1.国际油运市场 2024年上半年，全球石油需求增长势头放缓，根据美国能源信息署(EIA)数据，报告期内全球石油需求约1.02亿桶╱天，同比上升约85万桶╱天，需求增量主要来自非经济合作与发展组织(non-OECD)国家。石油供给约1.02亿桶╱天，同比上升约63万桶╱天，非石油输出国组织（“non-OPEC”）国家引领全球石油供给增长，抵消了沙特的石油产量下滑。 运输需求端，2024年上半年，国际地缘政治动荡与全球石油贸易的变化持续影响油轮运输需求，其中： 原油运输板块：2024年上半年，全球原油海运贸易量同比基本持平，尽管石油输出国组织（“OPEC”）国家的持续减产使运输需求承压，但美国、俄罗斯稳定的原油出口，以及巴西、圭亚那的出口增量，很大程度上弥补了OPEC减产导致的原油供应缺口。与此同时，红海危机的爆发影响了一部分中东流向苏伊士以西区域的原油贸易，中小型原油轮绕航好望角使吨海里需求相应提升。根据Clarksons数据，2024年6月，原油轮通过苏伊士运河的数量较年初下降了约20%。 成品油运输板块：2024年上半年，全球石油需求和炼能增速放缓，成品油海运贸易量同比略增0.8%。受红海事件影响，全球大量成品油轮绕航好望角，推动吨海里需求大幅增长。根据Clarksons数据，2024年6月，成品油轮通过苏伊士运河的数量较年初下降了约40%。 运力供给端，油轮船队继续维持低速增长。2024年上半年全球1万载重吨以上油轮共计交付29艘╱270万载重吨，交付量同比大幅减少，其中超大型油轮（“VLCC”）交付1艘；全球范围共计拆解油轮4艘，其中VLCC拆解1艘。截至2024年6月末，全球油轮手持订单647艘，约为现有油轮规模的11%，其中VLCC新船订单仅占该船型的7%；全球船龄15年以上的油轮占比高达43%。全球油轮船队呈现出老龄化进一步加深、新船投资匮乏的景象。 从运价表现来看，油轮各船型收益均处于历史高位区间，成品油轮表现整体优于原油轮。报告期内，VLCC运价走势整体兼具季节性与基本面优化的特征，第一季度中东船位的阶段性紧张使运价迅速抬升，伴随着大西洋货量的持续输出，运价表现亮眼；第二季度随着炼厂进入检修时期，国内原油进口表现疲软，迭加OPEC减产带来的持续影响，运价逐渐回落，但仍具有较强的托底支撑。根据波罗的海交易所数据，2024年上半年，VLCC代表航线中东－中国航线(TD3C)的平均日收益（“TCE”）为41,629美元╱天，较去年同期回落4%。成品油轮方面，红海事件引发的绕航大幅提升了成品油轮吨海里运输需求，LR2船型收益维持在历史高位区间。根据波罗的海交易所数据，2024年上半年，LR2代表航线中东－日本航线(TC1)的平均TCE为55,867美元╱天，较去年同期增长52%。 2.国内油运市场 原油运输：2024年上半年内贸原油市场总量约4,222万吨，同比减少约885万吨。海洋油和管道油货量同比基本持平，减量主要体现在国内二程中转油，主要原因为：(1)东营港3座10万吨级码头的投用使得地方炼厂减少了从青岛、大连、宁波等主要中转港至东营的运输需求；(2)2024年上半年炼厂整体生产效益不佳，加工意愿阶段性减弱，加工负荷持续低位运转等因素导致对原材料的需求相应减少。 成品油运输：受国内成品油贸易规模缩减的影响，运输市场总量有所下降。同时，新能源汽车发展迅速，市场渗透率持续上升，对社会面汽油消费产生结构性影响。受上述因素影响，国内成品油运输市场整体承压。 3.LNG运输市场 报告期内，全球LNG供需情况整体稳定。根据德鲁里的数据，2024年上半年，全球主要出口国家 LNG出口量约为2.04亿吨，同比下降约2.7%。 德鲁里数据显示，2024年上半年全球签署了19份LNG供应和采购协议（“SPA”），整体利好LNG出口项目及LNG运输市场。全球范围内共有三个LNG项目在上半年完成了最终投资决定（“FID”），为MarsaLNG、RuwaisLNG和CedarLNG。短期来看，FID完成放缓推迟项目投产，牵连液化产能增长同步放缓，上半年合计1,390万吨╱年的液化产能低于预期。但从中长期来看，强劲的需求仍将支撑全球LNG液化产能保持健康增长态势。整体而言，LNG液化产能和SPA数量的增加将继续助力LNG运输业务的发展。 截至2024年6月末，全球LNG船队规模共计657艘（不包括LNG加注船、浮式储存及再气化装置 （FSRU）、浮式储存装置（FSU）和浮式液化天然气生产装置（FLNG）），约10,829万立方米。2024年上半年，全球4万方以上LNG船舶交付24艘，新增订单约68艘。 （三）报告期内经营业绩回顾 截至2024年6月末，本集团共有油轮运力154艘，2,243万载重吨，较2023年末减少2艘，63万载重吨；参与投资的LNG运输船中，有45艘，755万立方米已投入运营。 2024年上半年，本集团实现运输量（不含期租）8,265万吨，同比减少4.1%；运输周转量（不含期租）2,874亿吨海里，同比增加7.5%；主营业务收入人民币115.7亿元，同比增加0.8%；主营业务成本人民币78.0亿元，同比增加4.5%；毛利率同比减少2.4个百分点；实现归属于上市公司股东凈利润人民币26.3亿元，同比减少9.0%；税息折旧及摊销前利润(EBITDA)人民币57.1亿元，同比减少7.6%。 2024年上半年，本集团主要采取了以下六个方面措施，在复杂多变的地缘政治环境与石油贸易格局中，取得了稳健扎实的经营业绩： 一是持续丰富客户与航线结构，把握全球贸易格局变化下大西洋市场的经营机遇，夯实全球化船位布局；二是灵活实施内外贸联动，科学开展内转外经营，实现内外贸业务的有机结合和整体优化；三是巩固扩大与重要客户的稳定合作，同时开发新客户，挖掘货源与航线的增长点；四是积极争取国际LNG运输项目，聚焦LNG板块稳定创效能力；五是积极推进科技创新，用数字化赋能运营管理，开展环保材料的实船应用；六是坚持合规风控与安全管理，推动实现合规管理体系全面覆盖，严格确保船舶作业与航行安全。 1.主营业务营业额 截至二零二四年六月三十日止六个月，本集团主营业务按不同运输品种及地域的总体情况如下： 主营业务运输品种情况 行业或产品 营业额 营业成本 毛利率 营业额比营业成本比毛利率比2023年同期2023年同期2023年同期增╱（减）增╱（减）增╱（减） （人民币千元）（人民币千元） (%) (%) (%) （百分点） 内贸原油 1,593,965 1,104,350 30.7 (7.2) (12.2) 3.9 内贸成品油 1,245,947 1,017,675 18.3 (2.4) 0.3 (2.2) 内贸油品船舶租赁 62,509 60,541 3.1 6.6 16.4 (8.1) 内贸油品运输小计 2,902,421 2,182,566 24.8 (4.9) (6.1) 0