碳酸锂周报：旺季来临下游需求好转，上游库存压力大价格承压

锂产业链市场回顾（周度）

• 碳酸锂现货价格走弱，9月6日均价7.26万元/吨，周度跌幅2.68%。
• 期货价格继续下探，2411合约触及69700元，周度跌幅9.76%，首次跌破7万元。
• 交易所仓单43447张，周度增长1539张，预计仍将保持增长。

供应端

• 碳酸锂产量1.36万吨，环比小幅增加，开工率持平。
• 上游库存5.77万吨，环比减少3.63%，但去化压力较大。
• 澳洲MtCattlin矿山将于2025年上半年停产，对2025年供给影响偏弱。

下游——正极材料端

• 磷酸铁锂正极周度产量5.32万吨，开工率53.47%；三元正极材料周产量1.45万吨，开工率43.3%。
• 正极头部企业排产较好，LFP情况好于三元。
• 多数LFP和三元企业营收同比下滑，盈利堪忧，加工费压价。
• 下游库存3.25万吨，环比减少2.42%。

终端——新能源车

• 8月新能源车零售101.5万辆，同比增长42%，环比增长16%。
• 批发105.1万辆，同比增长32%，环比增长11%。
• 7月底补贴提高刺激消费，地方政策配合，汽车更新增量超预期。

走势评级与策略建议

• 碳酸锂走势评级：震荡。
• 策略建议：持有。

风险提示

• 仓单集中注销，产业复工复产情况。