南华贵金属日报（20240920）

盘面回顾

• 贵金属市场周四重回强势，美联储启动降息周期并降息50BP，叠加英国央行维持利率不变，带动美指回落并支持贵金属价格。
• 欧美股市、南华有色金属指数、比特币等资产全面上涨，反映降息环境下避免衰退的流动性乐观氛围。
• COMEX黄金2412合约收报2611.7美元/盎司，+0.5%；美白银2412合约收报31.105美元/盎司，+1.36%。
• SHFE黄金2410主力合约收报582.2元/克，-0.28%；SHFE白银2412合约收报7482元/千克，+0.42%。

关注焦点

• 美联储将联邦基金利率目标区间从5.25%-5.50%降至4.75%-5.0%，首次降息，鲍威尔释放偏鹰信号平衡预期。
• 美国至9月14日当周初请失业金人数录得21.9万人，为2024年5月18日以来新低。
• 英国央行维持基准利率5.00%不变，市场预期其年内仍将降息42个基点。

加息预期与基金持仓

• 根据CME“美联储观察”，市场预期11月8日降息概率100%（25BP概率60.9%，50BP概率39.1%），12月降息50BP概率50.5%。
• 长线基金看，三季度以来美国市场黄金与白银投资需求改善，SPDR黄金ETF持仓增1.73吨至873.96吨，iShares白银ETF持仓维持14295.8吨。

南华观点

• 中长线偏多，短线贵金属预计高位震荡。
• 考虑中秋节及国庆长假临近，操作上多单轻仓谨慎持有，警惕多头获利回吐压力，后续回调可视为中长期布多机会。