新能源船舶：内河船舶电动化加速，远洋航运有望打开绿色甲醇空间

核心观点

• 内河船舶电动化加速，2030年国内内河电动船舶市场有望超过500亿元。
  • 中国电动船舶保有量已超过700艘，当年新增船舶数量超过200艘，船舶用锂电池出货量同比增长80%以上。
  • 内河老旧船舶占比较多，更新周期将至，设备更新政策对新能源船舶补贴1500-2000元/吨。
  • 岸电覆盖率和使用率提升，电动船舶载重和续航提升，经济性逐步体现，在中小货运等场景有望降低运营成本。
  • 产业链方面，看好电池、推进系统、岸电等环节带来的对应增量。
• 远洋船舶降碳背景下，绿色甲醇优势明显，有望成为主要航运燃料之一。
  • 绿色甲醇优势明显，有望在中长期成为主要航运燃料之一。
  • 截止2024年5月，甲醇船舶在建订单约为269艘，数量有望持续提升，2023年底绿色甲醇产能约为80万吨。
  • 罗兰贝格预计2040年绿色甲醇需求超过2亿吨，远期成长空间大。
  • 目前绿色甲醇核心问题是成本，随着生物质成本及绿电成本下降，远期成本下降空间大。
  • 国内企业加速布局，绿色甲醇产业化进程有望提速。

投资建议

• 看好内河船舶电动化进程，未来2-3年船舶电动化渗透率有望上行。
  • 建议关注伟创电气、时代电气、江龙船艇，电池端宁德时代、亿纬锂能等企业。
• 绿色甲醇关注中国天楹、吉电股份、上海电气等布局绿色甲醇相关公司。

关键数据

• 中国电动船舶保有量：超过700艘，当年新增船舶数量：超过200艘，船舶用锂电池出货量：0.61GWh，同比增长：80%以上。
• 电动船舶市场规模：2017年23.91亿美元，2023年104.1亿美元。
• 甲醇船舶在建订单：269艘。
• 绿色甲醇产能：80万吨。
• 绿色甲醇需求：2040年超过2亿吨。
• 欧盟碳配额价格：90欧元/吨。

研究结论

• 内河船舶电动化加速，未来市场空间广阔。
• 绿色甲醇作为远洋船舶降碳的重要方案，具有长期发展潜力。