西北地区减产并不明显 工业硅产量仍维持高位

西北地区减产并不明显工业硅产量仍维持高位 发布时间：2024-09-2011:19:29作者：信达期货来源：信达期货 行情复盘 9月19日，工业硅期货主力合约收涨0.52%至 9680.0元。 操作建议 按底部震荡对待。 期货市场 工业硅主力合约(2411)上一交易日开盘于9710元/吨，收盘于9680元/吨，结算价较上一交易日涨50元/吨，涨幅为0.52%;最高价9800元/吨，最低价9425元/吨;成交398464手，持仓量208419手，较昨日增2429手;仓单量为60803张，较上一交易日减384手。 后市展望 硅铝合金开工率仍处低位，金九银十影响下对工业硅需求或有起色。库存高企压制工业硅价格。工业硅基本面仍偏弱势，供大于求格局仍存，预计仍将偏弱运行。 研报正文 相关咨询：9月10日，明阳光伏韶关组件工厂成功量产下线首款0BBHJT高效组件，此举标志着明阳光伏已具备0BB组件的量产能力，是N型产品创新应用开拓的又一里程碑。 盘面情况：工业硅主力合约(2411)上一交易日开盘于9710元/吨，收盘于9680元/吨，结算价较上一交易日涨50元/吨，涨幅为0.52%;最高价9800元/吨，最低价9425元/吨;成交398464手，持仓量208419手，较昨日增2429手;仓单量为60803张，较上一交易日减384手。 基本面：09月19日现货价格持稳。据SMM数据统计，华东不通氧553#硅在11400-11500元/吨，较上一交易日持平;通氧553#硅在11700-11800元/吨，较上一交易日持平;421#硅在12000-12800元/吨，较上一交易日持平。 从成本角度来看，西南地区电价已经达到历史低位，近期硅煤及电极均有不同程度的下跌，使得工业硅成本有所下滑，由成本端带来的价格支撑再度减弱。 供给方面，四川云南产量均位居全年高位，近期由于四川高温限电，部分四川硅厂出现被动停产，使得八月份产量下降2w吨至47万吨，新疆地区产量持稳，西北大厂目前已经出现减产动作，后续关注减产规模是否扩大，主力合约2411九月底到十月中旬有交易西南地区枯水期减产逻辑，可能会带动盘面小幅修复。 需求方面，多晶硅八月份产量再降近15%至12.8万吨，大幅减产使得多晶硅价格止住跌势，部分厂商甚至提高报价，但成交有限，下游硅片产量小幅抬升，对多晶硅需求边际走强，硅片虽然有提涨报价行为，但需关注下游接货意愿如何，否则难言反转，整体产业链目前仍维持弱势，后续关注点在于多晶硅何时复产及复产力度; 有机硅DMC价格维持稳定，开工率保持稳定，虽以进入传动消费旺季，但有机硅开工率仍维持低位，目前来看有机硅对工业硅需求持稳;合金硅价格虽有提振，但终端需求不佳导致开工率维持低位，金九银十对合金硅消费提振有限，目前对工业硅需求持稳，厂家按需采购。库存方面仍有较大压力，本周库存较上周下降0.3万吨，目前社会库存报47.6万吨，库存压力主要集中在交易所仓单，近期交易所仓单有一定程度去化，目前价格交易所接货较为合适。 近日美联储降息符合市场预期，但50基点将使得市场对美国经济是否进入衰退持怀疑态度，工业硅作为产能主要集中在中国且持续遭到美国以及欧盟双反调查的品种，对美联储降息会有一定反应，但长期来看还是将延续基本面带来的底部震荡。 交易逻辑：供应端西北地区减产并不明显，四川受限电影响产量小幅下滑，但预计产量仍维持高位，市场虽仍处供过于求状态但边际企稳。下游多晶硅产量持续下滑，但多晶硅价格出现小幅调涨，后续关注硅料厂复产力度及节奏，对工业硅消费边际走弱;有机硅对工业硅消费边际持稳;硅铝合金开工率仍处低位，金九银十影响下对工业硅需求或有起色。库存高企压制工业硅价格。工业硅基本面仍偏弱势，供大于求格局仍存，预计仍将偏弱运行。 操作建议：按底部震荡对待 风险点：西北地区超预期减产，多晶硅产量再度上行，西南地区超预期减产 所属公司：信达期货