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今日视点 产品经理：侯英民 执业编号：S0820510120003Tel:021-68727288 E-mail:houyingmin@ajzq.com 研究所 爱建证券有限责任公司 今日视点 发布日期：2024年09月20日星期五 市场策略 股指延续震荡反弹成交量能明显放大 周四沪深股指延续震荡反弹，前市两市股指高开后略有反复即在食品饮料和房地产板块的带领下快速震荡上行，板块热点轮番活跃市场参与度明显增强，午后股指基本在当日高位震荡反复，成交量快速减少市场做多力量逐级减弱，全天白酒板块集体反弹带动了大消费板块的活跃，股指依然受制于短期10天均线的反压。板块方面除了保险和船舶制造微微下跌以外，其余板块出现普涨格局，其中白酒、食品饮料和有色金属板块表现略显活跃涨幅居前，个股涨多跌少。最终沪深两市收盘均小幅上涨，全天两市成交量0.62万亿明显放大，市场活跃度有所提高。 美联储降息50基点尘埃落定，市场的不确定因素消除，沪深股指周三延续前一天触底反弹的背景下继续呈现出震荡回升的走势，全天板块热点轮番表现，市场活跃度有所增强，但我们可以发现当日成交量主要集中在开市第一小时，随后三小时市场成交量基本呈现出逐级震荡减少的趋势，由此也反应出市场多头力量的集中爆发整体缺乏持续性，投资者的做多热情虽有回升但仍相对有限。近阶段政策面暖风频吹，央行、证监会等部门持续发声并出台相关措施，落实国常会部署要求，着力稳市场、稳信心；措施针对性地指向了市场恶意做空违法违规行为，加强市场监管严格把关上市公司质量和财务状况，坚持问题导向和目标导向，将维护制度公平性和市场内在稳定性放在更加突出位置，持续加强逆周期调节，保障市场稳定运行，切实维护投资者利益。新国九条践行以投资者为本的监管理念，有效地减少了市场的做空力量，投资者前期崩溃的情绪得以有效缓解。我们明确指出为活跃资本市场提振投资者信心，管理层接二连三不断推出相关政策举措，有力地向市场传递出管理层活跃资本市场的积极信号，在不断释放提振经济和维护稳定市场的背景下，市场的政策底已基本确立，但市场底往往需要经历一段时间的震荡反复考验。俄乌双方战争升级偏向长期化，半岛和南海地缘政治局势持续对峙趋于恶化，巴以和黎以冲突升级外溢引发的中东和红海紧张局势危机四伏，全球大选年极右翼势力有所抬头，欧美不断采取贸易保护主义政策，市场的不确定性因素增加并对资本市场产生了很大的影响。美国把中国作为主要竞争目标肆意打压诽谤，并联合其盟国把经贸科技问题政治化意识化不断制造单边制裁，中美双方矛盾摩擦升级日益扩大；欧美一系列限制政策严重扰乱了全球产业链和供应链的稳定，全球去美元化浪潮日益兴起，经济形势趋于严峻复杂。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明第1页共3页 美联储开启宽松周期将联邦基金利率目标区间下调50个基点降至4.75%-5.00%之间的水平，美债市场剧烈波动美元震荡振幅加大，欧美对未来经济滞涨和衰退的担忧预期上升，全球经济面临下行压力，美国国债规模持续不断上升，非美货币兑美元汇率波动加剧，黄金价格攀升避险需求加大，国际原油价格跌宕起伏并延伸到大宗原材料价格。注册制背景下壳资源价值下降，但产业资本减持离场的意愿不减，虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市，但相较于海外市场过去几年的大规模持续放水，国内市场的稳健政策难以有效持续地激发市场的做多信心，南向资金不断流出A股市场，国内市场资金面始终处于供求明显失衡的状态，市场缺乏有效的增量资金基本还是以存量资金相互博弈为主，因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情特征。 从技术面分析，五一节前股指向上突破整理平台，成交量也同步放大到万亿水平，但在连续两次上冲未果后股指就呈现出逐级震荡回落走势，成交量逐级递减，股指明显由强转弱并呈现出逐级震荡下行走势，市场重心不断下移股指亦表现为迭创新低的弱势特征。上周股指持续震荡回落，沪深指数和权重指数在上周持续创出近阶段新低，虽然市场风格有所转变趋向于深强沪弱，但市场做多信心明显不足，股指始终受制于多空分界岭的多重反压。周三股指震荡触底反弹但成交量基本不足五千亿仍处于年内较低水平，周四股指延续反弹成交量明显放大，显示出市场交投意愿略有回升，但从分时还是可以发现多方依然缺乏持续做多的动能；目前股指仍在所有中短期周和月均线之下，股指震荡下行的大趋势始终没有改变，股指明显受制于均线系统的空头排列压制，因此预期短期股指延续宽幅震荡以寻求多空之间的短暂平衡点，密切关注成交量和人气指数的动向，严格控制仓位精选个股操作。 资料来源：wind，爱建证券研究所 重要免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司具备证券投资咨询业务资格，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与我公司和研究员无关。我公司及研究员与所评价或推荐的证券不存在利害关系。我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行服务或其他服务。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式发表、复制。如引用、刊发，需注明出处为爱建证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 爱建证券有限责任公司 地址：上海市浦东新区世纪大道1600号32楼（陆家嘴商务广场）电话：021-32229888邮编：200122 网站：www.ajzq.com