核心观点与关键数据
全球市场：
- 美国上调对华产品关税，电动汽车关税提至100%，中美贸易关系不确定性加强。
- 美股三大指数涨跌不一，道指创历史新高，英特尔涨超6%，但美国10年期国债收益率上升1.5个基点，报3.621%，中美利差改善预期有限。
国内宏观：
- 8月末，广义货币(M2)余额305.05万亿元，同比增长6.3%；狭义货币(M1)余额63.02万亿元，同比下降7.3%。
- 2024年前八个月社会融资规模增量累计为21.9万亿元，比上年同期少3.32万亿元。
- 央行提出推出增量政策，降低企业融资和居民信贷成本，更有针对性地满足合理消费融资需求。
- 8月规模以上工业增加值同比增长4.5%，一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.3%，二、三线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.7%和0.8%。
A股市场：
- 本周A股市场整体调整，指数普遍收跌，创成长、创业板50、科创创业50表现居前。
- 申万一级行业中，通信、房地产、计算机涨幅居前，社会服务、石油石化、食品饮料相对落后。
- 主力资金净流入居前的概念板块分别是宁组合、锂矿概念、CPO概念。
- 个股方面，宁德时代、新易盛、工业富联资金净流入规模前三。
- 两融资金方面，本周融资净流入-24.43亿元，两融余额为13832.2亿元，银行、传媒、纺织服饰净买入居前。
全球宏观经济数据：
- 8月出口金额同比增长8.7%，贸易顺差910.2亿美元。
- 东盟是我国第一大贸易伙伴，贸易总值为4.5万亿元，同比增长10%。
- 机电产品对出口的拉动作用增强，自动数据处理设备、集成电路、汽车出口增长显著。
- 8月CPI同比增长0.6%，PPI同比下降1.8%。
- 食品价格上涨支撑CPI，工业消费品和服务价格普遍回落。
- M2余额305.05万亿元，同比增长6.3%；M1余额63.02万亿元，同比下降7.3%。
- 制造业中长期贷款余额同比增长15.9%，高技术制造业中长期贷款余额同比增长13.4%。
- 8月规模以上工业增加值同比增长4.5%，高技术制造业投资同比增长10.2%。
全球财经大事：
- 消费电子行业景气度回升，苹果、华为新品发布，AI手机、三折叠手机成为焦点。
- 8月中国新能源汽车销量同比增长30%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的44.8%。
- 欧洲央行降息25个基点，将存款机制利率从3.75%下调至3.50%。
- 欧洲央行预计2024年GDP增长率为0.8%，2025年为1.3%，2026年为1.5%。
- 欧洲央行预计总体HICP通胀率将在2024年最后一个季度略有上升，然后在2025年下降至2.2%，在2026年下降至1.9%。
研究结论
- 中美贸易关系不确定性加强，短期内中美利差改善预期有限。
- 国内经济结构转型提速，高技术制造业成为主要增长点，但房地产市场仍需时间实现稳步筑底。
- 消费电子行业景气度回升，AI手机和三折叠手机或催生消费电子新周期。
- 新能源汽车销量高增，“以旧换新”政策效果显现，国内销量快速增长。
- 欧洲央行降息，预计欧洲经济将进一步放缓，通胀将继续走上缓慢的通货紧缩道路。
