地产筑底是经济、股市企稳的核心前提

策略周报 / 地产筑底是经济、股市企稳的核心前提 挖掘价值投资成长 / 2024年09月19日 【策略观点】 本周（9月9日-13日）创成长、创业板50、科创创业50表现居前，涨幅分别为1.88%、0.47%、0.18%。 申万一级行业角度，本周涨幅前五的分别是通信（2.11%）、房地产 （-0.5%）、计算机（-0.52%）、家用电器（-0.56%）、综合（-0.76%）。跌幅前五分别是食品饮料（-5.54%）、石油石化（- 3.73%）、社会服务（-3.71%）、交通运输（-3.55%）、公用事业 （-3.36%）。 本周（9月9日-13日）主力资金净流入居前的概念板块分别是宁组合（本周净流入12.1亿）、锂矿概念（本周净流入10.96亿）、CPO概念（本周净流入10.14亿）、麒麟电池（本周净流入7.73亿）、创业成份（本周净流入4.42亿）。 个股方面，本周资金净流入规模前三名分别为宁德时代（10.02亿元）、新易盛（5.63亿元）、工业富联（4.89亿元）。 两融资金方面，截止9月12日，本周融资净流入-24.43亿元，两融余额为13832.2亿元。行业层面，银行（4.67亿元）、传媒（1.49亿元）、纺织服饰（0.54亿元）净买入居前。个股层面，江淮汽车 （2.05亿元）、天齐锂业（1.58亿元）、老百姓（1.57亿元）净买入居前。 本周观点：全球市场美国确定上调对华产品关税，电动汽车提至100%，中美贸易关系不确定性加强。美股三大指数涨跌不一，道指创历史新高，英特尔涨超6%，即使降息临近，但截至9月17日美国10年期国债收益率上升1.5个基点，最新报3.621%，短期来看对于中美利差改善预期帮助不大。 国内方面8月末，广义货币(M2)余额305.05万亿元,同比增长6.3%。狭义货币(M1)余额63.02万亿元,同比下降7.3%。2024年前八个月社会融资规模增量累计为21.9万亿元，比上年同期少3.32万亿元。央行提出，推出增量政策，降低企业融资和居民信贷成本，把维护价格稳定、推动价格温和回升作为把握货币政策的重要考量，更有针对性地满足合理消费融资需求。 同时统计局公布8月规模以上工业增加值同比增长4.5%，但房地产方面，8月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.3%，降幅比上月收窄0.2个百分点。其中，北京、广州和深圳分别下降0.5%、0.5%和0.8%，上海上涨0.6%。二、三线城市新建商品住宅销售价格环比分别下降0.7%和0.8%，降幅均比上月扩大0.1个百分点。接下来地产如何实现稳步筑底，将是经济企稳和股市企稳的核心前提。 【风险提示】 市场流动性风险、全球地缘政治风险 东方财富证券研究所 证券分析师：曲一平 证书编号：S1160522060001 证券分析师：陈然 证书编号：S1160524060002 联系人：李嘉文电话：18019080337 相关研究 《市场在海外降息前进入震荡 期》 2024.09.11 《如果进一步下调存量房贷利率有望助力经济全面企稳》 2024.09.02 策略研究 Ａ 股策略 证券研究报告 2017 正文目录 1.A股市场概览3 1.1市场涨跌概览3 1.2资金流向概览4 1.3沪深融资融券情况6 2.全球宏观日历7 2.1.出口增速维持高位8 2.2.低通胀格局延续9 2.3.金融“挤水分”告一段落，保持流动性合理充裕必要性增强10 2.4.经济结构转型提速，高技术制造业成为主要增长点11 3.全球财经大事概览12 3.1产品迎密集发布期，消费电子行业景气度回升12 3.2“以旧换新”政策助力，新能源汽车销量高增14 3.3欧洲央行降息25个BP，预计欧洲经济将进一步放缓15 4.风险提示16 图表目录 图表1：主要指数近期情况3 图表2：申万一级行业近期表现3 图表3：申万一级行业主力资金净流入情况（亿元）4 图表4：概念板块主力资金净流入情况（亿元）4 图表5：本周资金净买入前十5 图表6：本周资金净买入后十5 图表7：沪深两融余额与融资净买入6 图表8：本周申万行业融资情况6 图表9：本周融资净买入前十7 图表10：本周融资净买入后十7 图表11：全球宏观日历8 图表12：出口保持高增长9 图表13：低通胀格局延续10 图表14：M2增速见底10 图表15：制造业投资和出口是经济主要拉动力11 图表16：全球智能手机出货量及季度同比增速13 图表17：2020-2025年中国折叠屏手机出货量14 图表18：2023-2028年全球AI手机市场份额14 图表19：2021-2024新能源汽车销量情况14 图表20：新能源乘用车零售销量及渗透率情况14 图表21：我国新能源厂商集中度15 图表22：欧洲央行下调实际GDP预测16 图表23：欧洲央行调整通胀预测16 1.A股市场概览 1.1市场涨跌概览 本周A股市场整体调整，指数普遍收跌。创成长、创业板50、科创创业50表现居前，分别收1.88%、0.47%、0.18%，而上证50、上证380、红利指数相对落后，分别收-2.55%、-2.74%、-3.79%。申万一级行业中，通信、房地产、计算机涨幅居前，分别收2.11%、-0.5%、-0.52%，而社会服务、石油石化、食品饮料相对落后，分别收-3.71%、-3.73%、-5.54%。 图表1：主要指数近期情况 5.00 0.00 -5.00 -10.00 -15.00 -20.00 -25.00 红利指数上证380深创100中证500创业蓝筹深证综指深证A指国证1000中证800国证2000深证成指中证1000深证100中小综指创业板指上证指数A股指数沪深300创业板综创业板50中证100上证180中小100上证50 科创创业50 创成长 科创50 -30.00 5日涨跌幅10日涨跌幅20日涨跌幅年初至今 2017 资料来源：Choice指数数据浏览器，东方财富证券研究所，数据截至2024年9月13日 图表2：申万一级行业近期表现 5日涨跌幅10日涨跌幅20日涨跌幅年初至今 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 -15.00 -20.00 -25.00 -30.00 通信(申万)房地产(申万)计算机(申万)家用电器(申万) 综合(申万)非银金融(申万)电力设备(申万) 环保(申万)有色金属(申万)机械设备(申万) 汽车(申万)国防军工(申万)纺织服饰(申万)轻工制造(申万)基础化工(申万)建筑装饰(申万)商贸零售(申万) 传媒(申万) 电子(申万)医药生物(申万) 钢铁(申万)美容护理(申万)建筑材料(申万)农林牧渔(申万) 银行(申万) 煤炭(申万)公用事业(申万)交通运输(申万)社会服务(申万)石油石化(申万) 食品饮料(申万) -35.00 资料来源：Choice指数数据浏览器，东方财富证券研究所，数据截至2024年9月13日 2017 1.2资金流向概览 行业方面，本周申万一级行业中电子板块逃逸规模最大，达到217.39亿，计算机、医药生物板块净流出规模居前。从概念板块来看,盘面核心是宁组合和锂矿概念，其中宁组合概念板块5日净流入达到12.1亿。个股方面，资金净流入规模前三名分别为宁德时代（10.02亿元）、新易盛（5.63亿元）、工业富联（4.89亿元）。 图表3：申万一级行业主力资金净流入情况（亿元） 5日主力净流入额20日主力净流入额60日主力净流入额 50.00 -150.00 -350.00 -550.00 -750.00 -950.00 -1150.00 -1350.00 综合(申万)纺织服饰(申万)美容护理(申万) 银行(申万) 钢铁(申万)轻工制造(申万) 环保(申万)社会服务(申万) 煤炭(申万)农林牧渔(申万)建筑材料(申万)家用电器(申万)石油石化(申万)交通运输(申万)房地产(申万)非银金融(申万)商贸零售(申万)公用事业(申万) 汽车(申万)建筑装饰(申万)传媒(申万) 国防军工(申万)食品饮料(申万)基础化工(申万)机械设备(申万)电力设备(申万) 通信(申万)有色金属(申万)医药生物(申万)计算机(申万)电子(申万) -1550.00 资料来源：Choice板块监测，东方财富证券研究所，数据截至2024年9月13日 图表4：概念板块主力资金净流入情况（亿元） 5日主力净流入额20日主力净流入额60日主力净流入额 100.00 0.00 -100.00 -200.00 -300.00 -400.00 -500.00 资料来源：Choice板块监测，东方财富证券研究所，数据截至2024年9月13日 2017 图表5：本周资金净买入前十 名称 现价 60日涨跌幅 年初至今涨跌幅 5日净买额（亿元） 20日净买额（亿元） 60日净买额（亿元） 宁德时代 183.50 -0.90 15.15 10.02 30.04 23.63 新易盛 100.33 -10.91 103.70 5.63 -1.11 -17.16 工业富联 19.25 -30.50 30.87 4.89 -10.98 -58.17 美的集团 63.51 -0.69 21.36 4.05 14.19 12.54 迈瑞医疗 231.67 -19.02 -18.51 3.03 3.81 0.22 天孚通信 76.81 -23.42 18.43 2.84 -7.95 -15.74 中际旭创 115.94 -18.92 43.30 2.65 -6.80 -27.09 巨化股份 15.96 -29.04 -2.77 2.40 -2.85 -9.96 中国太保 29.65 8.05 29.36 2.32 8.43 9.21 药明康德 39.82 0.81 -43.90 2.28 -2.65 -20.30 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2024年9月13日 图表6：本周资金净买入后十 名称 现价 60日涨跌幅 年初至今涨跌幅 5日净买额（亿元） 20日净买额（亿元） 60日净买额（亿元） 深圳华强 29.48 212.29 167.17 -17.85 -44.24 -43.53 贵州茅台 1304.13 -11.34 -22.88 -16.05 -25.53 -41.87 欧菲光 8.06 1.26 -7.46 -10.30 -7.39 -12.12 五粮液 109.20 -13.02 -19.28 -9.70 -23.11 -43.31 凯盛科技 10.86 13.52 -18.07 -7.79 -21.05 -21.28 老百姓 12.95 -39.67 -42.23 -7.64 -1.43 -0.83 华懋科技 17.84 -6.79 -33.56 -6.08 -4.32 -5.17 平安银行 9.70 -3.00 10.68 -5.11 -9.41 -27.97 南都电源 10.90 28.54 -15.17 -4.97 -8.95 -9.66 赛力斯 73.74 -26.00 -3.23 -4.76 -21.64 -101.77 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2024年9月13日 1.3沪深融资融券情况 本周沪深融资融券情况整体呈现净卖出，本周融资净流入-24.43亿元，两融余额为13832.2亿元。截止9月12日，行业层面，行业层面，31个申万 一级行业中过半在本周呈现融资净卖出，建筑装饰本周融资净买入4.15亿元 占据首位。个股层面，中国核电净买入居首，本周净买入额达2.7亿元，而恒瑞医药、巨化股份、长江电力卖出规模居前。 图表7：沪深两融余额与融资净买入 融资期间净买入额(亿元)沪深两融余额(亿元) 210 150 90 30 -30 -90 -150 -210 -270 -330 -390 2024-02-02 2024-02-0