大越期货玻璃早报

大越期货投资咨询部赵通投资咨询证号：Z0018012联系方式：0575-85226759 每日观点 玻璃： 1、基本面：玻璃生产利润持续下滑跌破成本线，开工率、产量小幅下降；下游深加工企业订单偏少且回款普遍较差，产业链心态谨慎，整体终端需求疲弱，厂库持续累积；偏空 2、基差：浮法玻璃河北沙河大板现货1056元/吨，FG2501收盘价为1021元/吨，基差为35元，期货贴水现货；偏多 3、库存：全国浮法玻璃企业库存7239.80万重量箱，较前一周增加1.31%，库存在5年均值上方运行；偏空 5、主力持仓：主力持仓净空，多翻空；偏空 6、预期：玻璃需求疲弱，库存逆季节性累积至历史高位，短期预期震荡偏空运行为主。 影响因素总结 利多： 1、玻璃生产利润持续下滑，中长期行业冷修预期将兑现，供给历史高位下滑。 利空：1、终端地产需求低迷，下游加工厂订单情况不及预期，产业链心态谨慎，按需采购，厂库逆季节性持续回升。2、地产竣工周期迎来拐点，中长期终端需求绝对量预期下滑。 主要逻辑和风险点 1、主要逻辑：玻璃供给高位下滑，但库存依然面临累积压力。近期地产政策利好较少，叠加后市地产兑现情况及产业链资金情况仍不容乐观，玻璃基本面中长期逻辑依然偏空。 2、风险点：房地产政策落地超预期、玻璃生产线新建及复产超预期 一、玻璃期货行情 主力基差 二、玻璃现货行情 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价1056元/吨，较前一日下降4元/吨。 三、基本面——成本端 1、玻璃生产利润 2、玻璃生产利润 玻璃各类产线利润持续下滑，天然气、煤炭产线利润处于亏损状态。 基本面分析——供给 全国浮法玻璃生产线开工241条，开工率80.80%，玻璃产线开工数预期维持回落态势。 全国浮法玻璃日熔量16.70万吨，产能历史高位下滑持稳。 基本面分析——需求 据隆众资讯，2024年7月，浮法玻璃表观消费量为525.77万吨，环比增长3.34%。 2、房屋销售情况 3、房屋新开工、施工和竣工面积 4、房地产开发资金来源 5、下游加工厂开工及订单情况 基本面分析——库存 全国浮法玻璃企业库存7239.80万重量箱，较前一周增加1.31%，库存在5年均值上方运行，库存逆季节性累积。 基本面分析——供需平衡表 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 证券代码：839979 THANKS!