大越期货玻璃早报

2022-12-13玻璃早报 证券代码：839979 大越期货投资咨询部赵通 投资咨询证号：Z0018012联系方式：0575-85226759 每日观点 玻璃： 1、基本面：玻璃生产负利润持续恶化，行业冷修增加、开工率明显下降但产量收缩仍不及预期；政策利好提振情绪，但传统淡季来临，终端地产需求疲弱，下游加工厂按需采购原片，玻璃库存仍处绝对高位；偏空 2、基差：浮法玻璃河北沙河安全实业大板现货1432元/吨，FG2305收盘价为1537元/吨，基差为-105元，期货升水现货；偏空 3、库存：全国浮法玻璃企业库存7282.18万重量箱，较前一周增加0.34%，仍大幅位于5年均值上方；偏空 4、盘面：价格在20日线上方运行，20日线向上；偏多 5、主力持仓：主力持仓净空，空增；偏空 6、预期：玻璃需求暂难逆转，库存持续高位，短期预计维持震荡运行为主。FG2305：日内1520-1570区间操作 近期利多利空分析利多： 1、国内疫情管控政策边际放松、利好地产，叠加近期房地产刺激政策陆续出台，玻璃需求预期中长期或逐步修复。 2、玻璃生产负利润状况持续超半年，行业冷修数量逐步增加，供给中长期预计将持续下滑。利空： 1、商品房销售面积、销售金额和竣工面积同比增速再度走弱，新开工面积同比增速有所好转，房地产数据整体依然疲弱，施压年内玻璃刚需。 2、终端地产需求修复不及预期，传统需求淡季来临，下游加工厂多数维持少量补货节奏，原片备货量偏低，采购偏谨慎，玻璃库存仍处于绝对高位。 当前主要逻辑和风险点 1、主要逻辑：当前玻璃受到高库存、弱需求的压制，基本面短期预计弱势难改，但政策利好或带来情绪提振，玻璃预计维持低位震荡运行为主，中长期需关注地产端的回暖力度。 2、风险点：房地产政策落地超预期、玻璃生产线集中冷修量增加 一、玻璃期货行情 日盘 主力合约收盘价（元/吨） 沙河安全大板现货价（元/吨） 主力基差 （元/吨） 前值 1554 1452 -102 现值 1537 1432 -105 涨跌幅 -1.09% -1.38% -2.94% 主力基差 二、玻璃现货行情 现货基准地河北沙河安全实业5mm白玻大板市场价1432元/吨，较前一日下跌1.38%。 三、成本端 生产成本：原料、燃料 原料方面，重质纯碱价格高位走弱；燃料方面，华北地区石油焦价格高位回落后小幅抬升，天然气价格同比历史高位，且再度抬升。 生产成本维持高位，上周玻璃行业生产利润-217.47元/吨，负利润状态已持续超半年。 四、玻璃基本面分析 （一）供给 全国浮法玻璃生产线开工239条，负利润下冷修产线增多，行业开工率呈现快速下滑趋势。 （二）需求 1、浮法玻璃月度消费量 据卓创资讯，2022年10月浮法玻璃月度表观消费量448.18万吨，较去年同期上涨5.54%。 2、房屋销售情况 3、房屋新开工和竣工面积 4、下游深加工情况 （三）库存 全国浮法玻璃企业库存7282.18万重量箱，较前一周增加0.34%；库存平均可用天数31.80天，较前一周增加0.3天；两者仍大幅位于5年均值上方，均处于绝对历史高位。 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS! 证券代码：839979 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话：0575-88333535E-mail：dyqh@dyqh.info