9月美联储议息会议点评：靴子落地，美联储降息50bp

2024-09-19 孙付华西证券 Elaine

美联储降息50BP，开启降息周期：联邦基金利率目标区间下调至4.75%-5.00%，超出市场预期，为2020年3月以来首次降息。缩表按原计划推进，缩减600亿美元资产。
声明变化：强调对就业的“坚定支持”，就业增长描述为“放缓”，风险平衡状态为“大致平衡”。鲍曼理事支持降息25BP。
经济指标预测调整：
- GDP增速预期：2024年从2.1%降至2.0%，2025-2026年维持2%。
- PCE通胀预期：2024-2025年分别降至2.3%、2.1%；核心PCE降至2.6%、2.2%。
- 失业率预期：2024-2026年分别上升至4.4%、4.4%、4.3%，2027年才回至4.2%。
- 利率预期：2024-2025年利率中位数预测分别降至4.375%、3.375%，长期利率中位数上调0.1个百分点至2.9%。
鲍威尔表态：
- 降息幅度：首次降息50BP非新速度，7月或已具备降息条件。
- 未来节奏：数据驱动，可能加快、放慢或暂停降息。
- 通胀：显著缓解但仍高于目标，长期预期稳定。
- 经济衰退：未见衰退迹象。
- 缩表：不会停止缩表，可缩表降息并行。
点阵图预测：19位委员中9人预计年内利率降至4.25%-4.50%，7人支持降息25BP，2人无需降息，1人预计降息75BP。