汇川技术机构调研纪要

汇川技术机构调研报告 调研日期:2024-08-29 深圳市汇川技术股份有限公司是一家专注于工业自动化控制产品的研发、生产和销售的公司。成立于2003年,汇川技术以“信息层、控制层、驱动层、执行层、传感层”核心技术为核心,专注于工业领域的自动化、数字化、智能化。汇川技术主要服务于高端设备制造商,以拥有自主知识产权的工业自动化控制技术为基础,以快速为客户提供个性化的解决方案为主要经营模式。持续致力于以领先技术推进工业文明,为客户提供更智能、更精准、更前沿的综合产品及解决方案。汇川技术在国内工业自动化控制领域具有较高的地位,是工业自动化控制领域的佼佼者和上市企业,入选“2020胡润中国500强民营企业”,排名第93位,同时拥有苏州、杭州、南京、上海、宁波、长春、香港等30余家分子公司。 2024-09-18 2024-08-29 特定对象调研,电话会议,券商策略会,路演活动 ,现场调研 董事、副总裁、董事会秘书宋君恩,投资者关系总监王兴苒,投资者关系经理张键明 线上:电话会议,线下:深圳市龙华区观 澜高新技术产业园汇川技术总部大厦、苏州市吴中区天鹅荡路汇川技术B区 TethysInvestment-- 汇添富基金 基金管理公司 - 德邻众福投资 投资公司 - 竹润投资 - - 国信证券资管 - - 弘毅远方 其它 - 国泰基金 基金管理公司 - Greenlane 其它 - 富国基金 基金管理公司 - 大家资产 其它 - 工银瑞信基金 基金管理公司 - 九泰基金 基金管理公司 - 华泰柏瑞基金 基金管理公司 - 建信基金 基金管理公司 - 高领投资 投资公司 - 中信资本 其它 - 高毅资产 资产管理公司 - 华夏基金 基金管理公司 - 东方红资管 其它 - 兴全基金 基金管理公司 - 长信基金 基金管理公司 - 大成基金 基金管理公司 - 源峰基金 基金管理公司 - 嘉实基金 基金管理公司 - 申万菱信基金 基金管理公司 - 太平资产 保险资产管理公司 - 昱奕资产 - - 泰康资产 保险资产管理公司 - 广发基金 基金管理公司 - 南方基金 基金管理公司 - 国泰基金 基金管理公司 - 博时基金 基金管理公司 - 东证资管 资产管理公司 - 建信养老 其它金融公司 - 安信基金 基金管理公司 - 泰康基金 其它 - 中银基金 基金管理公司 - 创金合信基金 基金管理公司 - 融通基金 基金管理公司 - 国寿养老 寿险公司 - 睿远基金 基金管理公司 - 诺安基金 基金管理公司 - 兴业基金 基金管理公司 - 太保资产 保险资产管理公司 - 西部利得基金 基金管理公司 - 兴银基金 基金管理公司 - 鑫元基金 基金管理公司 - 国海富兰克林基金 基金管理公司 - 阳光资管 保险资产管理公司 - 永赢基金 基金管理公司 - 圆信永丰基金 基金管理公司 - 泓德基金 基金管理公司 - 国寿安保 基金管理公司 - 银河基金 基金管理公司 - 农银汇理 基金管理公司 - 财通资管 资产管理公司 - 汇丰晋信 基金管理公司 - 德邦基金 基金管理公司 - 光大保德信基金 基金管理公司 - 淳厚基金 基金管理公司 - 新华基金 基金管理公司 - 招银理财 其它金融公司 - 诺德基金 基金管理公司 - 盘京投资 投资公司 - 西藏东财基金 基金管理公司 - 重阳投资 投资公司 - 中信保诚资管 保险资产管理公司 - 聚鸣投资 投资公司 - 东海基金 基金管理公司 - QuartetFund - - 彤源投资 投资公司 - 国华兴益资管 保险资产管理公司 - 人保资产 保险资产管理公司 - 浙商证券资管 资产管理公司 - 华能贵诚信托 信托公司 - 金元顺安 基金管理公司 - 朱雀基金 基金管理公司 - 弘尚资产 资产管理公司 - 波克资管 - - 留仁资产 资产管理公司 - 摩根基金 基金管理公司 - 阿杏投资 投资公司 - 世诚投资 投资公司 - 拾贝投资 基金管理公司 - 国君证券自营 - - 九方智投 - - 海通证券自营 证券公司 - 五地投资 - - 中银资管 其它 - 银叶投资 投资公司 - 方正资管 证券公司 - 银华基金 基金管理公司 - 弥远投资 投资公司 - 金辇投资 基金管理公司 - 紫薇私募 - - 亘曦资产 基金管理公司 - 涌津投资 投资公司 - 泽秋资产 - - 金恩投资 投资公司 - 泓澄资本 投资公司 - 正心谷 其它 - 凯石基金 基金管理公司 - 华安基金 基金管理公司 - 复胜资产 资产管理公司 - 安联保险 综合保险公司 - 光大资管 资产管理公司 - 冲积资产 资产管理公司 - 旭松资产 其它 - 路博迈投资 其它 - 泉果基金 基金管理公司 - 上海石锋资产 资产管理公司 - 富安达基金 基金管理公司 - 大朴投资 投资公司 - 广发基金 基金管理公司 - 合远私募基金 - - 民生证券资管 证券公司 - 东兴基金 基金管理公司 - 北大方正人寿 寿险公司 - 南京证券自营 证券公司 - 花旗银行 外资银行 - 申万宏源资管 其它 - 天风证券自营 证券公司 - 拓聚投资 投资公司 - 兴业自营 证券公司 - 1、通用自动化业务中传统行业的拓展情况如何?是否具备持续性? 回复:2024年上半年,公司通用自动化业务在纺织、机床、注塑机、空压机、印刷包装、风电、金属制品、工程机械(电动化)、3C、 造纸、电力等传统行业表现较好,带动了通用自动化业务的增长。近期,公司在传统行业的整体订单仍保持稳健增长,公司会继续在这些行业紧抓结构性市场机会,持续提升行业份额。 2、通用自动化产品竞争较为激烈,公司的成本优势主要体现在什么方面,公司会采取哪些降本方式来持续维持较好的毛利率水平? 回复:与外资品牌相比,公司的成本优势主要体现在:研发、营销和管理方面的低成本。与内资品牌相比,公司的成本优势主要体现在:领 先的产品设计带来的低成本、规模效应带来的采购/制造低成本、良好的质量控制带来的产品维护低成本。公司通过快速的产品迭代和优 化,对产品设计、器件迭代、规模化采购/制造等方面持续做好落地,在提升产品性能的同时也做到了成本下降,以抵消竞争加剧带来的压力,使得公司产品毛利率相对稳定。 3、公司过去在不断地拓宽产品线和进入新的领域,公司基于什么考量因素,来确定延展哪些产品和业务? 回复:公司在产品或者业务的延伸上,会从两个维度去考虑:①基于核心技术延伸:公司自成立以来,从单一的变频器产品,延伸到伺服,再 到新能源汽车电控和电驱系统等产品,本质上是基于电力电子技术、电机驱动与控制技术去延展,形成不同的产品形态来满足不同行业的需求。②基于客户需求延伸:从客户实际需求出发,在电的产品上继续叠加精密机械和气动的产品,从原先的变频器+伺服+PLC,到叠加机器人、视觉产品、传感器、精密机械和气动产品,通过与公司现有优势产品和技术结合,加快产品拓展与应用,为客户提供多产品综合解决方案。 4、公司在流程行业的业务拓展进展如何,流程工业相关的业务在通用自动化占比多少以及未来如何预期? 回复:公司在流程行业拓展的细分领域主要为冶金、石油、有色、化工等细分领域。今年以来,公司在电力、化工、冶金、造纸等行业表现较好。 公司流程行业相关的订单在公司通用自动化中占比约10%,公司目前在流程行业提供的产品以驱动为主。在产品的覆盖上,一方面不断提升驱动产品的覆盖度,一方面补充控制类产品。目前在流程行业不同细分领域的客户对于国产化替代和数字化升级的需求在不断增强。公司认为,通过产品和解决方案的不断扩充,未来在流程工业领域的增长潜力较好。 5、今年上半年工业机器人增长很快,增长的驱动因素是什么?未来会在哪些新的行业重点拓展? 回复:公司工业机器人业务近几年成长比较好,在销售收入和盈利方面均有比较好的落地。今年上半年,工业机器人产品竞争较为激烈,公司工业机器人业务仍实现较好增长,主要得益于:①公司在通用自动化领域积累了较强的销售平台和多行业客户基础,基于原有产品的积累 ,工业机器人产品得以快速切入;②区域线销售网络的持续布局;③产品系列的不断完善和应用,从SCARA机器人向六关节机器人拓展。 目前,公司的工业机器人广泛应用于泛3C、光伏和锂电等领域,随着公司逐渐补充六关节机器人产品线,以及对焊接、打磨等工艺的逐渐积累和应用,公司的机器人产品也会逐渐向机床、塑机、压铸、汽车等领域拓展。 6、联合动力目前的主要产能有哪些,近期公告的拟在苏州建设新能源汽车零部件工厂的规划基于什么考量? 回复:联合动力目前的产能主要有苏州工厂、常州工厂、泰国工厂和匈牙利工厂。随着新能源汽车业务的快速发展,国内工厂的产能已较为紧张。因此,联合动力拟建设的苏州工厂主要是产能扩建,以满足新能源汽车业务快速增长对于产能的需求。拟建设的生产基地总投入不超过50亿,建设周期不超过5年,将根据客户定点到SOP的情况分节奏,分多期建设,规划定子、转子、电控、电源、总成等产品的生产车 间及配套设施。 接待过程中,与投资者进行了充分的交流与沟通,严格按照《信息披露事务管理制度》等规定,保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况。前来公司进行现场调研的投资者已按深圳证券交易所要求签署调研《承诺书》。