镍日报：菲律宾环保存在较大分歧，紧密关注回调买入机会

2016 年 12 月 14 日 1 / 15 华泰期货|镍日报 华泰期货研究所 吴相锋 021-6875-5929 wuxiangfeng@htgwf.com 更多资讯请关注：www.htgwf.com 微信号：华泰期货 电解镍净进口： 电解镍进出口： 近期相关文章： 菲律宾环保存在较大分歧，紧密关注回调买入机会  镍市概述 环保部和矿山的认识分歧就是菲律宾镍矿供应的风险点，菲律宾镍矿环保结果后期还是可以成为炒作题材的，因为现在镍价没有反应过环保部一怒之下，关停不回应自己的矿山，而从当前的情况来看，这种概率是存在的。  市场走势 现货市场电解镍价格走势(元/吨) 现货市场镍铁价格走势 资料来源：华泰期货研究所  行业要闻&价格影响因素： 1、谢立特国际公司（Sherritt International Corp）表示如果镍价维持在目前水平，其位于古巴的合资公司明年将扭亏为盈。 本周三在谢立特古巴哈瓦那办公室内，董事长 David Pathe 表示“如果镍价能够维持在目前水平，我们的 EBITDA（税息折旧期摊销前利润）将有利润” “看起来镍市场正在面临供应短缺，并预计在未来几年内都可能短缺，我们看好镍价走势，” Pathe 表示。 2、据海关数据显示，2016 年 10 月中国未锻轧非合金镍进口量 1.43 万吨，环比减少 50%。分明细看：俄罗斯进口量 0.57 万吨，环比减少 57%，为主要减少量，其他国家进口亦大幅下降。2016 年 1-10 月累计进口 32.92 万吨，同比增加 41.53%。 3、*金川集团印尼 WP&RKA 红土镍矿项目正式开工建设，11 月 25 日上午，由金川集团公司投资的印尼 WP&RKA 红土镍矿项目，在印尼北马鲁古省奥比岛开工建设，标志着金川集团正式进入红土镍矿领域。该项目被国家发改委列入中国——印尼“一带一路”政府间国际产能合作重点项目，计划投资 6.58 亿美元，镍平均品位 1.44%，含镍金属量近 70 万吨。项目采用目前最先进的全密闭、节能环保型 RKEF 冶炼工艺，年处理矿石 170 万吨，年产镍铁 20 万吨，预计 2018 年底建成投产，是国家提出“一带一路”战略以来，甘肃省首个开工建设的境外项目。 4、澳大利亚西部地区矿业（Western Areas）将于中国最大的不锈钢生产商青山集团直接签订 1 万吨的镍精矿的销售合约。青山有意向将该产品直接用于加工过程，在特别的冶炼设备中与低品位红土镍矿混合烧结。西部地区矿业（Western Areas）常务总经理 Dan Lougher 透露在上周举行的年度董事会上该协议有望达成，他表示不锈6010014018001/1301/1301/13千电解镍:上海电解镍:广州6001,0001,4001,8001,5002,5003,5004,500Nov/09价格:镍铁:FeNi2以下:山东 日 元/吨价格:镍铁:FeNi4-6:山东 日 元/镍点——镍日报 2016年12月14日 2016 年 12 月 14 日 2 / 15 华泰期货|镍日报 华泰期货研究所 吴相锋 021-6875-5929 wuxiangfeng@htgwf.com 更多资讯请关注：www.htgwf.com 微信号：华泰期货 电解镍净进口： 电解镍进出口： 近期相关文章： 钢制造商直接烧结镍矿意义重大，因为在冶炼的过程中可以节约生产成本。在冶炼过程中高温处理副产品可以节约能源，同时能够转化成硫化物在下游冶炼中进一步使用。 5、雅加达 11 月 28 日消息，印尼国有控股的矿产商 PT Aneka Tambang Tbk (Antam)首席执行官周一表示，如果对于镍矿石出口限制没有放缓的话，至少价值 5 亿美元的下游投资可能缺少现金流。Antam 已经收到了价值 3.5 万亿卢比（2.589 亿美元）的政府基金，用于开发印尼北马鲁古省的一座冶炼厂，但该公司首席执行官 Tedy Badrujaman 表示，公司希望再增加两条生产线，并建造一座不锈钢生产厂。 6、金川国际(02362)发布公告，公司相关交易协议将于 2016 年 12 月 31 日到期，而公司拟继续与金川集团进行有关矿产品及金属产品的贸易，因此，公司与金川已于2016 年 11 月 29 日订立 2016 年持续关联交易协议。 公告称，公司与金川订立 2016 年交易协议目的是为方便集团与金川集团在 2017年 1 月 1 日起至 2019 年 12 月 31 日止 3 个年度内进行矿产品及金属产品的贸易。 7、菲律宾总统 Duterte 已经再次任命 Gina Lopez 就任环境部长，并赞扬她在贯彻矿业法规中的严谨的工作作风。总统并没有解释为什么 Lopez 的名字并没有在连任的内阁名单之中，该名单已经提交至委任委员会（(CA)）确认。Lopez 曾是 15 位内阁官员之一，这些官员的名单在上月国会休会前已经通过委任委员会（(CA)）确认。Lopez 在内阁名单中的缺失引发她已经不再是内阁成员的猜测。然而 Duterte 确认她仍是他团队的一员。“顺便说一下，我再次委任她作为环境部长。她被委任委员会（CA）忽视，” Duterte 本周一在 Palm Concepcion 电力公司一座发电厂开通庆典仪式上表示。“我喜欢她。她非常好，严谨的工作作风。我喜欢她，不腐败。也不会腐败。” 总统表示。 8、马尼拉 12 月 2 日消息，菲律宾环境部长周五称，为保护环境，菲律宾政府可能在下周宣布关停更多矿场。如果全球最大的镍出口国供应中断，这可能再次推高镍价。菲律宾 41 家镍矿中已经有 10 家关停。另有 20 家面临着可能的暂缓生产，且负责检查的机构可能在下周发布名单。环境和自然资源秘书长 Regina Lopez 表示，“肯定会有暂缓生产的矿产，我们会仔细检查这份名单。”Lopez 表示，这份名单将在“很快就会敲定，最迟为下周。” 9、本周一菲律宾矿业及地质科学局（the Mines and Geosciences Bureau (MGB)）表示因政府矿产审查，今年前三个季度菲律宾金属矿业产值下降 11%。 报告中 MGB 表示 2016 年 1-9 月份矿产品总值下降 11%，自去年同期 854.7 亿菲律宾比索下滑至 759.3 亿菲律宾比索。原因归结于基本金属价格下跌以及巴拉望及三苗礼士省镍矿运营暂停。金是金属矿产品总产值最大的贡献者，占总产值的 44%（335.7亿菲律宾比索），占比第二大的是镍，占总产值的 37%（282.1 菲律宾比索），铜占总产值 18%（133.2 亿菲律宾比索）。其他银、铬以及铁矿占总产值的 1%（8.4 亿菲律宾比索）。在推迟数月后，环境部长 Regina Paz Lopez 表示他们将在 12 月 15 日公布审查结果，预计将在接下来的复审中对更多的矿企实施暂停运营的措施。 10、国家产能核查，部分不锈钢厂涉及产能手续问题，停产。 11、据新镍网统计，11 月份中国镍铁总产量修正数据为 82.86 万吨，环比增长 0.07%。折合镍金属量为 4.086 万吨，环比增长 3.92%。 12、菲律宾全国范围对 30 座金属矿山是否符合环境管理条例的审查结果或将于 1月底公布。矿山及地质科学局（The Mines andGeosciences Bureau’s (MGB)）主管 2016 年 12 月 14 日 3 / 15 华泰期货|镍日报 华泰期货研究所 吴相锋 021-6875-5929 wuxiangfeng@htgwf.com 更多资讯请关注：www.htgwf.com 微信号：华泰期货 电解镍净进口： 电解镍进出口： 近期相关文章： 官员 Danilo U. Uykieng 正在领导最终阶段的审查工作，他表示这些矿业公司的复审工作将于今天开展（12 月 12 日）。他指出没有矿山能够提出充分的理由避免被暂停，这些论证已经提交给环境与自然资源部（Department of Environmentand Natural Resources (DENR)）验证。 资料来源：华泰期货研究所 镍价格影响因素： 供需基本面 偏多 现货市场 中性 镍铁供应 中性 美元 中性 电解镍供应 偏多 量仓 中性 实体需求 中性 信息面 中性 华泰期货|镍日报 2016 年 12 月 14 日 4 / 15  镍市简评：菲律宾环保存在较大分歧，紧密关注回调买入机会 现货市场：上海现货市场电解镍报93100-93700元/吨，其中上海市场金川镍报在93550，俄镍报在93250附近。 中期逻辑：上周，镍现货进口亏损维持在1000-2000元/吨之间，依然对精炼镍进口依然具有抑制作用。俄罗斯海关数据显示，1-10月俄罗斯镍出口同比下降2.5万吨，加上此前中国10月进口数据的作证，印证了1000元/吨以上的亏损便可以抑制进口。全球范围内精炼镍库存进一步的下降，已经体现了供需缺口，并且由于当前精炼镍供应几乎环比很难有增量，而需求则不断增加，因此镍大方向依然看涨。 短期逻辑：菲律宾环保部长坚定执行环保政策，当前情况来看，菲律宾三描礼士和巴拉望镍矿供应或受到很大的限制；并且苏里高地区镍矿企业可能也会被关停一批，不过关停产量或在预期范围内；不过，印尼镍铁产能已经投放较多，可以弥补菲律宾镍矿减少的部分；镍矿短缺或不至于引起精炼镍替代。 12月13日日内以及夜盘，镍价整体冲高回落。 消息面显示，菲律宾全国范围对30座金属矿山是否符合环境管理条例的审查结果或将于1月底公布。矿山及地质科学局（The Mines andGeosciences Bureau’s (MGB)）主管官员Danilo U. Uykieng正在领导最终阶段的审查工作，他表示这些矿业公司的复审工作将于今天开展（12月12日）。他指出没有矿山能够提出充分的理由避免被暂停，这些论证已经提交给环境与自然资源部（Department of Environmentand Natural Resources (DENR)）验证。 菲律宾苏里高地区审核结果再度被拖延。并且，菲律宾官方当前的说法是，“没有矿山能够提出充分的理由避免被暂停”。这和此前宣布关停矿山的问题属于小问题的情况并不一致，此前宣布的情况来看，比较大的矿山多是较为小的问题，并且菲律宾矿业协会也认为这些问题原本应该被解决。 显然，当前菲律宾环保部门当局和矿山对于违法指责充斥着巨大的分歧，而从矿山没有过于积极应对的情况来看，说明矿山坚持认为自己没有问题。 这或是菲律宾环保整顿结果一拖再拖的核心因素。 所以从这个角度来看，环保部和矿山的认识分