本周关注
- 地产数据延续承压，基建投资增速有所回落。
- 水泥、玻璃产量累计同比分别达-10.7%、6.3%，水泥产量增速延续承压；玻璃产量增速较前7月略有下滑。
- 下游投资方面，8月商品房销售、施工、新开工、竣工面积同比变动-12.6%、1.2%、-16.7%、-36.6%，销售端降幅收窄，竣工端降幅扩大。
- 8月百姓住宅价格指数同比1.76%，广义库存去化周期5.46年，较上月增加0.04年。
- 8月房地产投资、基建投资同比-10.2%、6.2%，房地产投资降幅略有收窄，基建投资增速有所下降。
市场回顾
- 板块涨跌幅：本周上证综指下跌2.2%、创业板指下跌0.2%、万得全A下跌2.0%、建筑材料（申万）下跌2.9%。
- 个股涨跌幅前五：金圆股份(+12.0%)、悦心健康(+10.4%)、海南瑞泽(+9.9%)、宁夏建材(+9.5%)、海南发展(+9.3%)；跌幅前五：坤彩科技(-12.7%)、西部建设(-11.1%)、ST三圣(-10.4%)、宏和科技(-8.9%)、金刚光伏(-6.6%)。
- 各板块估值情况：水泥、玻璃、管材、耐火材料、其他建材申万指数最新TTM市盈率分别为20.04倍、14.38倍、18.88倍、15.48倍、14.35倍；最新市净率分别为0.58倍、1.14倍、1.83倍、1.14倍、1.52倍。
重点数据跟踪
- 水泥：全国水泥价格周环比上升0.3%，月环比上升0.2%；8月产量同比-11.9%，7月同比-12.4%，2023年8月同比-2.0%。
- 玻璃：玻璃期货合约收盘价周环比下降9.1%，浮法平板玻璃市场价周环比下降4.0%；8月产量同比2.2%，7月同比-0.7%，2023年8月同比-7.2%。
- 原材料：动力煤价周环比上升0.7%，英国布伦特原油周环比上升1.1%。
- 地产基建：2024年前8个月全国商品房销售面积、新开工面积累计同比分别-18.0%、-22.5%。
行业动态
- 生态环境部发布《全国碳排放权交易市场覆盖水泥、钢铁、电解铝行业工作方案（征求意见稿）》，计划2024年水泥行业纳入全国碳排放权交易市场。
- 全国水泥出库量环比下降4.72%，基建水泥直供量环比下降3.51%。
- 全国砂石发货量周环比增加1.37%，但整体提升幅度较小。
下周大事提醒
- 9月18日：上峰水泥、凯盛科技股东大会召开。
- 9月19日：宏和科技、正源股份、玉马遮阳、世名科技、共创草坪股东大会召开。
- 9月20日：万年青、丽岛新材、惠达卫浴股东大会召开。
投资建议
- 关注龙头及区位优势明显的海螺水泥、华新水泥、塔牌集团等。
- 关注中硼硅玻璃市场需求有望快速增长，药用玻璃龙头山东药玻、力诺特玻。
- 关注出口相关标的松霖科技、建霖家居、玉马遮阳、民爆光电和联域股份（未覆盖）。
- 关注成长性较强的消费建材龙头三棵树、伟星新材、东方雨虹、科顺股份、北新建材、坚朗五金、东鹏控股、蒙娜丽莎、森鹰窗业、箭牌家居等。
- 关注业绩确定性较强、成长空间较大的钢结构制造领先企业鸿路钢构。
- 关注玻璃、玻纤供需格局有待改善，龙头韧性更强，旗滨集团、中国巨石、长海股份等。
风险提示
- 原材料价格上涨或超预期。
- 下游需求或低于预期。
- 环保政策或出现反复。
- 行业竞争加剧。
