建材行业在政策催化下需求率先回升,对早周期品如防水、管材、水泥、减水剂、混凝土等有一定的拉动作用。然而,由于大部分早周期品的需求来自地产和基建两方面,基建的复苏难以对冲地产大幅下滑。目前,地产数据持续下滑,竣工数据也再次回落,需特别注意竣工增速的下滑态势。因此,建议关注PE类管材,其需求来自基建的占比更高而地产的占比更低。同时,需关注玻璃冷修量增加并且价格有望触底回升,但如果地产竣工等下游需求出现大幅回落,则玻璃价格也将出现下滑。