黄金&白银：50BP降息预期致贵金属强势 周内聚焦美FOMC会议

盘面回顾

上周贵金属市场呈现先震荡后上行走势。后半周欧央行降息25BP，但拉加德立场偏鹰；同时美联储降息50BP预期升温，美指下跌，贵金属受益上涨。金价突破新高后触发技术性买盘，加速上涨。《华尔街见闻》报道显示，美联储降息50BP概率达50%，令市场预期卷土重来。

资金与库存

• 长线基金持仓：三季度贵金属投资需求改善，上周SPDR黄金ETF持仓周增8吨至870.8吨；白银ETF持仓周增58.6吨至22355.8吨。
• 短线基金持仓：CFTC数据显示，黄金非商业净多头寸减少5057张至282501张，白银非商业净多头寸减少1317张至44742张。
• 库存：COMEX黄金库存周降2.07吨至529.92吨，白银库存增加3.84吨至9522吨；SHFE黄金库存维持11.84吨，白银库存减少22.82吨至986.6吨；上海金交所白银库存减少51.1吨至1452吨。

本周关注

• 数据：周二晚间美8月零售销售数据。
• 事件：周四凌晨2:00美联储利率决议及会后鲍威尔讲话（关注降息幅度及路径暗示），周四晚间19:00英国央行利率决议，周五11:00日央行利率决议及14:20行长植田和男新闻发布会。

策略观点

• 中长线：维持看多，伦敦金突破新高，伦敦银突破30.2区域阻力，贵金属板块偏强。
• 短线：美联储利率决议将落地，降息预期分歧大，市场波动可能加大，需谨防降息幅度不及预期下的回调压力。

本周美国数据及事件关注

• 焦点：周四凌晨2:00美联储利率决议及会后鲍威尔讲话，关注降息幅度及未来路径暗示。

美联储加息预期变化

• 9月降息50BP预期升温。