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不锈钢周报-美联储靴子落地前后，盘面仍以宏观交易为主

2024-09-18 华融融达期货 🌱

市场动态：美联储政策预期影响市场波动，宏观交易为主；多地发布保障性住房政策，央行数据显示8月信贷社融大幅回升，M2增速维持6.3%；SS2411期货成交量持仓下降，仓单量减少。
基本面分析：
- 成本端：原料价格小幅下跌，304冷轧成本约13950元/吨，持续倒挂。
- 供需情况：现货刚需成交，国内不锈钢厂粗钢排产量稳增，消费旺季无起色，需求疲弱。
- 主流交易逻辑：空头（产量增加、库存高企、需求疲软）；多头（原料成本支撑、超跌修复预期）。
总结：
- 核心观点：短期盘面波动加剧，但SS低位运行趋势难改。
- 核心逻辑：1）高产出、高库存状态持续；2）下游谨慎采购，供需宽松；3）期价新低，超跌待估值；4）宏观预期交替扰动。
上游行情：
- 铬矿港口库存下降，价格弱稳；高碳铬铁弱稳运行，下游需求不足。
- 镍矿库存增加，高镍铁价格下行，钢厂原料询盘一般。
现货行情回顾：周初期货下跌，商家下探价格，下游采购放缓；周中部分热轧上探，冷轧持稳；周尾华南钢厂价格走跌，成交一般。
产量及库存情况：
- 8月国内不锈钢厂粗钢产量335.91万吨，环比增1.54%，同比增3.19%；9月排产333.42万吨，环比减0.74%，同比增4.59%。
- 9月12日社会总库存1024388吨，周环比减3.54%，各系别降库；上期所仓单降至111952吨，仓单成交较好。
基差变化：期价新低，基差走扩，下游谨慎采购，刚需逢低买入。
技术分析：
- 周线布林带水平张口，K线中轨下轨间运行，MACD绿柱缩量，KDJ微收敛，指标偏中性。
- 日线布林带向下张口，MACD绿柱缩量，KDJ交金叉转强，联储降息周或反弹后回落。