市场周报：耐心等待转机

市场周报 电子元器件 市场策略 证券研究报告投资策略报告发布日期：2024年9月18日星期三 数 据来源：WIND 52周走势比较 3.00% -2.00% -7.00% -12.00% -17.00% -22.00% -27.00% 2023-09-152023-11-302024-02-072024-04-252024-07-082024-09-12 万得全A等权指数上证指数深证成指 数据来源：WIND 爱建证券有限责任公司研究所 分析师：朱志勇 Tel:021-32229888-25509 E-mail:zhuzhiyong@ajzq.com 执业编号：S0820510120001 耐心等待转机 投资要点 市场弱势不改。上证综指报收2,704.09点,周涨幅-2.23%，成交金额11,291.60 亿元；深圳成指7,983.55点,周涨幅-1.81%，成交金额14,570.07亿元；上证50指数2,205.81点,周涨幅-2.55%，成交金额2,196.01亿元；沪深300指数3,159.25点,周涨幅-2.23%，成交金额6,954.77亿元；中证1000指数4,413.19点,周涨幅-2.11%，成交金额5,258.69亿元；创业板综指1,963.57点,周涨幅-0.99%，成交金额6,562.61亿元。本周市场弱势不改，权重是下行主导力量，参与者情绪下行。整体来看，市场自身力量较弱，难改指数下行态势，要改变现状必须有较大的外力推动。全球经济数据依然低位徘徊。但也整体稳定。国内数据同样整体稳定，新旧动能转换中。同市场一样国内信心和需求的提振仍需政策推动，值得跟踪观察，人民币汇率也在稳定回升中，市场环境依然是稳中有升。只是市场的信心修复仍需时间等待，市场风格的切换仍在延续。市场下行空间有限，上行动力仍需时间积累。 板块名称 PE(TTM，整体法) 全部A股 14.77 创业板 38.51 上证50指数成份 9.52 沪深300成份 10.78 中证1000成份 28.70 主题交易机会。市场弱势难改，中小市值的主题机会相对活跃，高位红利板块仍在调整。从个股涨幅看，涨幅较好的国企改革等并购重组个股，跌幅较大的主要是前期涨幅较大个股。从主题指数看新能源车、新基建等主题活跃，跌幅前列的概念板块则主要是消费类相关等主题。从行业看通信行业唯一上涨，食品饮料、公用事业等行业表现较弱。高位的红利板块持续调整，对于指数和情绪影响较大。存量资金仍是聚焦在短期博弈。市场资金短缺的现象也在延续，资金主要在中小市值的主题交易机会中流动。国企改革由于事件和政策驱动成为市场低迷期的主要博弈品种，在没有其它明显力量出现前，预计仍将延续。新基建作为经济稳增长的力量也有活跃迹象，值得跟踪观察。从短期看市场仍是博弈为主的交易机会，随着国企改革的推进，并购重组驱动力持续性乐观，同时低位的科技成长也是较好的交易品种值得关注。消费板块再度杀跌也酝酿着估值的修复，同时未来稳增长的政策预期增强，从稳健角度值得观察。整体看安全的基础依然是估值和价位。 耐心等待转机。整体来看，市场指数弱势不改，市场情绪修复仍需时间等待。在资金供给没有有效改善的情况下，市场震荡格局预计仍将延续。从宏观经济状况来看，数据虽有反复但依然保持稳定，并且美元降息预期基本确定，有利于缓解国内资产的压力。市场稳定修复的基础依然存在，短期我们可以把握交易机会，符合新质生产力科技成长和国企改革等近期驱动力较好，值得持续关注。不过受指数影响，情绪依然不高，收益预期也不宜过高，稳健角度看，耐心等待转机。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明第1页共9页 爱建证券有限责任公司 目录 市场弱势不改4 主题交易机会5 估值水平较低6 耐心等待转机6 风险提示7 爱建证券有限责任公司 图表目录 图1各指数周表现（2024.09.09-2024.09.13）（单位:亿元，%）4 图2每日交易金额及换手率走势（单位:亿元，%）4 图3沪市市场强弱力度4 图4深市市场强弱力度4 图5行业估值市盈率情况（TTM）（截至2024.09.13，单位:倍）6 图6行业周涨幅（2024.09.09-2024.09.13）6 表1市场个股周强弱表现（2024.09.09-2024.09.13）(括号内为负值)5 表2主题指数5交易日表现（2024.09.09-2024.09.13）5 表3市场板块估值及增速情况（截至2024.09.13）6 爱建证券有限责任公司 市场弱势不改 本周上证综指报收2,704.09点,周涨幅-2.23%，成交金额11,291.60亿元；深圳成指7,983.55点,周涨幅-1.81%，成交金额14,570.07亿元；上证50指数2,205.81点,周涨幅-2.55%，成交金额2,196.01亿元；沪深300指数3,159.25点,周涨幅-2.23%，成交金额6,954.77亿元；中证1000指数4,413.19点,周涨幅-2.11 %，成交金额5,258.69亿元；创业板综指1,963.57点,周涨幅-0.99%，成交金额 6,562.61亿元。本周市场弱势不改，权重是下行主导力量，参与者情绪下行。 整体来看，市场自身力量较弱，难改指数下行态势，要改变现状必须有较大的外力推动。全球经济数据依然低位徘徊。但也整体稳定。国内数据同样整体稳定，新旧动能转换中。同市场一样国内信心和需求的提振仍需政策推动，值得跟踪观察，人民币汇率也在稳定回升中，市场环境依然是稳中有升。只是市场的信心修复仍需时间等待，市场风格的切换仍在延续。市场下行空间有限，上行动力仍需时间积累。 图1各指数周表现（2024.09.09-2024.09.13）（单位:亿元，%）图2每日交易金额及换手率走势（单位:亿元，%） 数据来源：WIND爱建证券研究所数据来源：WIND爱建证券研究所 图3沪市市场强弱力度图4深市市场强弱力度 数据来源：WIND爱建证券研究所数据来源：WIND爱建证券研究所 爱建证券有限责任公司 主题交易机会 市场弱势难改，中小市值的主题机会相对活跃，高位红利板块仍在调整。从个股涨幅看，涨幅较好的国企改革等并购重组个股，跌幅较大的主要是前期涨幅较大个股。从主题指数看新能源车、新基建等主题活跃，跌幅前列的概念板块则主要是消费类相关等主题。从行业看通信行业唯一上涨，食品饮料、公用事业等行业表现较弱。 高位的红利板块持续调整，对于指数和情绪影响较大。存量资金仍是聚焦在短期博弈。市场资金短缺的现象也在延续，资金主要在中小市值的主题交易机会中流动。国企改革由于事件和政策驱动成为市场低迷期的主要博弈品种，在没有其它明显力量出现前，预计仍将延续。新基建作为经济稳增长的力量也有活跃迹象，值得跟踪观察。从短期看市场仍是博弈为主的交易机会，随着国企改革的推进，并购重组驱动力持续性乐观，同时低位的科技成长也是较好的交易品种值得关注。消费板块再度杀跌也酝酿着估值的修复，同时未来稳增长的政策预期增强，从稳健角度值得观察。整体看安全的基础依然是估值和价位。 表1市场个股周强弱表现（2024.09.09-2024.09.13）(括号内为负值) 证券代码 证券简称 周涨跌幅（%） 证券代码 证券简称 周涨跌幅（%） 300746.SZ 汉嘉设计 72.84 600611.SH 大众交通 (40.91) 300030.SZ 阳普医疗 63.70 603626.SH 科森科技 (37.85) 000536.SZ 华映科技 61.33 605218.SH 伟时电子 (34.70) 000566.SZ 海南海药 61.13 600193.SH 创兴资源 (34.68) 600550.SH 保变电气 41.36 002388.SZ 新亚制程 (30.28) 600187.SH 国中水务 38.30 301017.SZ 漱玉平民 (29.35) 300134.SZ 大富科技 37.31 000062.SZ 深圳华强 (29.05) 300510.SZ 金冠股份 36.73 603883.SH 老百姓 (27.73) 002816.SZ *ST和科 33.47 603172.SH 万丰股份 (27.62) 002693.SZ 双成药业 32.95 600686.SH 金龙汽车 (23.37) 数据来源：WIND爱建证券研究所 表2主题指数5交易日表现（2024.09.09-2024.09.13） 代码 名称 周涨跌幅 代码 名称 周涨跌幅 866433.WI 万得新能源汽车相关 5.37% 866322.WI 万得为生产人员提供的 -8.84% 866238.WI 数字政务50 4.12% 866139.WI 中药 -6.40% 866052.WI IDC 3.48% 866103.WI 电商 -4.91% 866084.WI 东数西算 3.36% 866015.WI 白酒 -4.81% 866157.WI 云办公 3.19% 866308.WI 万得生产性支持服务指 -4.75% 866131.WI 光通信 2.40% 866236.WI 数字教育50 -4.49% 866095.WI 人工智能 1.87% 866312.WI 万得产品批发服务指数 -4.39% 866049.WI 特高压 1.76% 866329.WI 万得信息传输服务指数 -4.10% 866041.WI 智能电网 1.70% 866216.WI 数字医疗50 -4.10% 866046.WI SaaS 1.65% 866036.WI 新型显示技术 -4.06% 数据来源：WIND爱建证券研究所 爱建证券有限责任公司 图5行业估值市盈率情况（TTM）（截至2024.09.13，单位:倍）图6行业周涨幅（2024.09.09-2024.09.13） 估值水平较低 从最新数据来看，全体A股市盈率（TTM）PE14.77倍，其中创业板38.51倍、上证50成分9.52倍、沪深300成份10.78倍，中证1000成份28.70倍。整体估值水平较低，安全边际较高。 表3市场板块估值及增速情况（截至2024.09.13） 数据来源：WIND爱建证券研究所 耐心等待转机 整体来看，市场指数弱势不改，市场情绪修复仍需时间等待。在资金供给没有有效改善的情况下，市场震荡格局预计仍将延续。从宏观经济状况来看，数据虽有反复但依然保持稳定，并且美元降息预期基本确定，有利于缓解国内资产的压力。市场稳定修复的基础依然存在，短期我们可以把握交易机会，符合新质生产力科技成长和国企改革等近期驱动力较好，值得持续关注。不过受指数影响， 情绪依然不高，收益预期也不宜过高，稳健角度看，耐心等待转机。 数据来源：WIND爱建证券研究所数据来源：WIND爱建证券研究所 板块名称 PE(2023,整体法) PE(TTM，整体法) 2024H1净利润同比增长率% 全部A股 14.72 14.77 -2.10 创业板 37.57 38.51 -2.67 上证50指数成份 9.62 9.52 0.67 沪深300成份 10.93 10.78 -0.28 中证1000成份 29.48 28.70 -7.21 爱建证券有限责任公司 风险提示 1、主题性投资市场波动较大，注意控制风险 2、宏观经济和地缘冲突不确定性对市场的影响 爱建证券有限责任公司 分析师承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。 投资评级说明 报告发布日后的6个月内,公司/行业的涨跌幅相对同期的上证指数/深证成指的涨跌幅为基准。 公司评级 强烈推荐：预期未来6个月内，个股相对大盘涨幅15%以上推荐：预期未来6个月内，个股相对大盘