股指期货周报：耐心等待转机！

9 股指期货统计及策略日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2016年05月13日 星期五 股指期货周报 耐心等待转机！ 摘要 投资要点  本周沪深300指数、上证50指数和中证500指数变化-1.77%、-1.46%、-4.15%，再次大幅下跌，IF当月合约、IH当月合约、IC当月合约涨幅分别为-0.66%、-0.86%、-3.88%。本周沪深300指数继续小幅放量下跌，短期还没有企稳迹象，预计继续下跌。 操作建议  暂停 目录 1. 一周回顾 ....................................................................................................... 2 1.1. 行情表现 ................................................................................................. 2 1.2. 重要宏观事件回顾 .................................................................................. 3 2. 基差分析 ....................................................................................................... 4 3. A股市场热点分析 ......................................................................................... 6 4. 策略跟踪 ....................................................................................................... 8 4.1. 动量因子Alpha策略 .............................................................................. 8 4.2. 股指跨品种套利（暂停） ..................................................................... 10 5. 市场展望及操作建议（暂停） .................................................................... 12 5.1. 沪深300指数回顾及展望 ..................................................................... 12 5.2. 操作建议 ............................................................................................... 12 南华期货研究所 王兆先：0755-82577879 严兰兰：0755-82577410 姚永源：0755-82723950 赵鹏涛：0755-82577614 顾 崴：0755-82577542 杨 洋：0755-82777919 南华期货研究所 王兆先：0755-82577879 严兰兰：0755-82577410 姚永源：0755-82723950 赵鹏涛：0755-82577614 顾 崴：0755-82577542 杨 洋：0755-82777919 2 2015年10月23日 南华期货股指期货周报 1. 一周回顾 1.1. 行情表现 本周沪深300指数、上证50指数和中证500指数分别变化-1.77%、-1.46%、-4.15%，再次大幅下跌；申万一级行业方面，银行、食品饮料、家用电器、农林牧渔、交通运输板块表现相对坚挺，综合、计算机、建筑材料、采掘、轻工制造涨幅靠后，整体成交量略微扩大，但整体依旧较小。 期货方面，IF当月合约、IH当月合约、IC当月合约涨幅分别为-0.66%、-0.86%、-3.88%；品种总持仓量分别为44260手、18228手、35551手，分别较上周变化-2579手、-1034手、-233手；品种总成交量分别为17246手、6065手、18358手，分别较上周变化-2752手、-898手、-2792手。 表1.1.1股指期货一周行情回顾 代码 收盘价 昨收价 结算价 涨跌幅 期现价差 持仓量 成交量 000300 3074.94 3130.35 -1.77% IF当月 3068.00 3088.40 3062.40 -0.66% -6.93 24758.00 12852.00 IF次月 3125.00 3044.00 3023.20 2.66% 50.07 14541.00 3359.00 IF当季 2922.00 2937.60 2924.60 -0.53% -152.94 4011.00 898.00 IF隔季 2849.80 2865.00 2851.20 -0.53% -225.14 950.00 137.00 代码 收盘价 昨收价 结算价 涨跌幅 期现价差 持仓量 成交量 000016 2076.19 2107.01 -1.46% IH当月 2073.20 2091.20 2074.00 -0.86% -2.99 9633.00 4542.00 IH次月 2049.00 2074.20 2050.60 -1.21% -27.19 5921.00 1171.00 IH当季 1993.00 2035.00 1994.40 -2.06% -83.19 2072.00 288.00 IH隔季 1967.00 2010.00 1966.20 -2.14% -109.19 602.00 64.00 代码 收盘价 昨收价 结算价 涨跌幅 期现价差 持仓量 成交量 399905 5714.31 5961.49 -4.15% IC当月 5659.20 5887.80 5648.20 -3.88% -55.11 18410.00 13460.00 IC次月 5488.00 5734.60 5484.00 -4.30% -226.31 10573.00 3564.00 IC当季 5122.20 5372.60 5123.20 -4.66% -592.11 4374.00 959.00 IC隔季 4828.00 5048.20 4826.80 -4.36% -886.31 2194.00 375.00 数据来源：wind 南华期货 注：表中的期现价差=期货收盘价-现货收盘价 3 2015年10月23日 南华期货股指期货周报 表 1.2.1:申万一级行业市场表现(2016-4-29至2016-5-6) 申万一级行业 1日涨幅 周涨幅 10日涨幅 30日涨幅 农林牧渔 -0.13% -5.13% -1.32% -4.41% 采掘 -0.52% -9.74% -9.61% -10.51% 化工 -0.04% -9.23% -6.12% -8.86% 钢铁 0.13% -9.12% -8.05% -12.27% 有色金属 0.67% -7.55% -4.20% -5.32% 电子 -0.18% -8.40% -4.47% -7.53% 家用电器 -0.96% -4.39% -1.33% -1.33% 食品饮料 -0.92% -3.58% 0.62% 2.23% 纺织服装 -0.24% -8.70% -5.42% -9.40% 轻工制造 -0.44% -9.52% -6.36% -8.60% 医药生物 -0.41% -5.85% -2.79% -6.70% 公用事业 -0.68% -5.53% -3.42% -7.04% 交通运输 -0.24% -5.17% -1.03% -5.86% 房地产 -0.25% -6.76% -4.50% -7.05% 商业贸易 -0.26% -9.45% -6.36% -9.92% 休闲服务 -0.14% -6.82% -4.60% -8.42% 综合 0.15% -12.58% -10.30% -13.03% 建筑材料 -0.31% -10.35% -8.36% -11.19% 建筑装饰 -0.34% -7.87% -5.33% -9.45% 电气设备 -0.42% -9.47% -5.72% -9.18% 国防军工 0.10% -9.15% -5.99% -10.67% 计算机 -0.91% -10.44% -6.21% -12.38% 传媒 -0.69% -8.49% -5.15% -10.10% 通信 -0.19% -8.83% -6.00% -8.50% 银行 -0.18% -2.13% -1.51% 0.24% 非银金融 -0.56% -5.99% -4.78% -7.28% 汽车 -0.66% -7.47% -5.09% -7.08% 机械设备 0.00% -8.93% -5.77% -9.40% 1.2. 重要宏观事件回顾 【证监会回应跨界定增传言：再融资和并购重组政策无变化】 证监会新闻发言人邓舸：证监会支持符合条件的上市公司再融资和并购重组，目前再融资和并购重组相关规定和政策没有任何变化，日后若有修改和调整将正式向社会公布。 【中国央行：初步统计，2016年4月末社会融资规模存量为145.59万亿元，同比增长13.1%】 中国央行：初步统计，2016年4月末社会融资规模存量为145.59万亿元，同比增长13.1%。 4 2015年10月23日 南华期货股指期货周报 【中国4月M2货币供应同比12.8%】 中国4月M2货币供应同比12.8%，预期13.5%，前值13.4%；中国4月M1货币供应同比22.9%，预期21.5%，前值22.1%；中国4月M0货币供应同比6%，预期4.3%，前值4.4%。 【4月社会融资规模和新增人民币贷款环比暴跌 且远不及预期】 中国4月社会融资规模7510亿元，预期13000亿元，前值由23400亿元修正为23360亿元。中国4月新增人民币贷款5556亿元，预期8000亿元，前值13700亿元。 【财新：证监会严控定增 跨界虚拟产业被禁】 证监会已经叫停上市公司跨界定增，涉及互联网金融、游戏、影视、VR四个行业。比如水泥企业不准通过定增收购或者募集资金投向上述四个行业。同时，这四个行业的并购重组和再融资也被叫停。 2. 基差分析 本周股指期货IF、IH、IC运行平稳，本周三大股指期货所有合约的基差大幅继续回稳，或许跟下周股指期货交割有关，跨期价差方面，IF价差变化不大，但是IH和IC远月合约价差继续缩小，预计投资者依旧不看好后市。 图 1.2.1：沪深300股指期货与现货基差图 图 1.2.2：上证50股指期货跨月价差图 资料来源： wind 南华研究 资料来源： wind 南华研究 图 1.2.3：中证500股指期货与现货基差图 图 1.2.4：沪深300股指期货跨月价差图 5 2015年10月23日 南华期货股指期货周报 资料来源： wind 南华研究 资料来源： wind 南华研究 图 1.2.5：上证50股指期货跨月价差图 图 1.2.6：中证500股指期货跨月价差图 资料来源： wind 南华研究 资料来源： wind 南华研究 6 2015年10月23