互联网行业周报：中秋档票房成功破2亿，双节将至关注内容消费

行情回顾

• 上周港股指数小幅下跌，恒生指数跌0.43%，恒生科技指数跌0.23%。美股市场上涨，道指涨2.60%，标普500涨4.02%，纳指涨5.95%。港股资讯科技行业跌0.20%，软件板块跌0.23%，媒体板块跌4.87%。软件与服务板块PE-TTM为25.6x，PS-TTM为3.0x。美股纳斯达克100指数动态PE约35.0倍，处于历史低位。

行业要闻

• 软件：OpenAI发布推理能力模型O1，美国商务部要求AI公司报告模型训练进展。
• 电商：抖音超市升级送货上门服务，小红书中小商家GMV同比增长436%。
• 游戏及文娱：Unity引擎取消运行费政策。

投资建议

• 国内经济恢复低于预期，互联网企业聚焦主营业务、降本增效。AI技术应用提升竞争力，美联储降息或推动港股互联网板块上涨。建议关注流动性好、派息稳定的港股互联网公司（阅文集团、连连数字、美团、赤子城科技）及出海相关企业。美股建议关注消费复苏标的（Doordash、缤客、Spotify）。

风险提示

• 国际环境恶化风险、人民币汇率波动风险、业绩不达预期风险。