o1新模型对算力需求几何

通信 o1新模型对算力需求几何 事件：北京时间9月13日凌晨，OpenAI发布全新大模型OpenAIo1系列，根据官方说法，与之前的模型相比，o1系列模型可以推理更复杂的任务，解决更难的问题。同时该系列大模型的命名也有深意， 证券研究报告|行业周报 2024年09月16日 增持（维持） 行业走势 OpenAI表示，对于复杂推理任务来说，该系列模型的推出是一个重要通信沪深300 的进展，代表了人工智能能力的新水平，因此将计数器重置为1，并将这一系列命名为OpenAIo1。 【o1最核心的“升级”：进一步拟人、强化“自我”能力】 相较于传统GPT系列大模型，o1大模型最核心的变化在于“自我反思和提升”，通过让渡速度来提升回答的“聪明”程度。OpenAI采用强化学 习（RL，ReinforcementLearning）的方法来训练o1，目标在于让大模型尽可能模拟人类的思考过程，在回答问题时，模型会自我进行思考，形成长串的思维链，在花费一定时间（而不是立马给出回答）后，判断答案的优劣程度（进行自我反思、尝试不同的思考路径），在众多答案中选出最适配的一项。 【o1的价格：远高于4o，隐含推理过程消耗大量token】 o1系列分包含三款模型，OpenAIo1、o1-preview和o1-mini，根据官网API接口调用定价（按照每百万token计价），o1-preview模型输入价格为15美元，输出价格60美元，o1-mini模型输入3美元，输出 12美元；远高于GPT-4o收费（输入5美元、输出15美元）。我们认为，o1收费较高，主要是其自身的隐藏推理过程会涉及更多的搜索或者排序等步骤，因此会消耗大量token，单次回答的算力成本大幅提升。 【o1的质量：大幅提高数学与编码能力】 在美国数学奥林匹克预选赛题目中，GPT-4o平均只能解决12%的问题，o1正式版单次尝试就做对74%的问题，在1000次采样后使用学习型评分函数重新排序，正确率更是高达93%；在代码竞赛中，GPT4o准确率达到11%，o1预览版为62%，o1正式版准确率达到89%。 【提价+提质的背后：隐含对未来推理算力的爆炸式需求】 o1通过思考能力的提高拓宽了下游应用场景的复杂度，有望开启AGI时代全新“数据飞轮”。与传统GPT4o不同，此次发布的o1模型重点在于通过自我强化学习进行自我认知、自我推理、自我判断和自我优化， 扮演的角色更侧重一个“推理”模型，在回答问题前进行思考，这部分隐含的推理环节（或“思考环节”）会消耗大额算力；在拥有“思考能力”后，大模型将更可应用于复杂的问答场景，比如数学问题、编码问题等，或更加适应高精尖领域如医疗、物理、生物等领域的高密度推理，同时对C端的友好度也进一步提升，具备自我进行活动策划的能力。模型的进一步“拟人化”有望刺激下游应用落地的加速，形成对算力的全新增量需求。 10% 2% -6% -14% -22% -30% 2023-092024-012024-052024-09 作者 分析师宋嘉吉 执业证书编号：S0680519010002邮箱：songjiaji@gszq.com 分析师黄瀚 执业证书编号：S0680519050002邮箱：huanghan@gszq.com 分析师石瑜捷 执业证书编号：S0680523070001邮箱：shiyujie@gszq.com 相关研究 1、《通信：26年AI算力应用初窥》2024-09-08 2、《通信：市场对AI算力担心什么？》2024-09-01 3、《通信：Fabrinet股价背后的逻辑》2024-08-25 请仔细阅读本报告末页声明 对硬件的拉动：RL背后是规模化数据集和算法策略的需求，是芯片数量的“堆叠之战”，万卡或仅是门槛。RL的性能提升符合一定的规模化法 则（Scalinglaw），可以通过模型大小和训练计算量的增加而提高。强化学习模型通常需要通过不断尝试和错误来学习最优策略，在这个过程中，模型的参数（如学习率、探索率、奖励函数等）需要不断调整以优化学习效果，同时参数调整是一个迭代的过程，需要多次实验和评估来找到最佳的参数设置，以确保模型能够有效地学习并达到预期的性能。为了找到最佳的算法和策略，需要进行大量的实验和优化，在更大规模的问题上寻找有效的学习策略，不断扩大基础数据集的体量，对token的消耗会大幅提升。我们认为，o1大模型的推出是对推理侧需求的跨时代更新，在进入规模化时代后，“大力出奇迹”原则下对芯片数量、交换机数量、连接器数量等核心硬件数量的需求都有望指数级提升，新一轮的军备竞赛或将开启，RL对芯片的庞大需求下“万卡”或仅是个入门选择，未来硬件需求空间进一步扩大，AI叙事节奏或有望加速推进。 建议关注：算力—— 光通信：中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、腾景科技、光库科技、光迅科技、德科立、联特科技、华工科技、源杰科技、剑桥科技、铭普光磁。铜链接：沃尔核材、精达股份。算力设备：中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、盛科通信、菲菱科思、工业富联、沪电股份、寒武纪。液冷：英维克、申菱环境、高澜股份。边缘算力承载平台：美格智能、广和通、移远通信。卫星通信：中国卫通、中国卫星、震有科技、华力创通、电科芯片、海格通信。 数据要素—— 运营商：中国电信、中国移动、中国联通。数据可视化：浩瀚深度、恒为科技、中新赛克。 股票代码 股票名称 投资评级 EPS（元） PE 2023A 2024E 2025E 2026E 2023A 2024E 2025E 2026E 300308.SZ 中际旭创 买入 1.94 4.99 8.73 11.58 52.60 23.25 13.29 10.01 300502.SZ 新易盛 买入 0.97 3.39 6.82 8.89 100.70 29.62 14.72 11.28 300394.SZ 天孚通信 买入 1.32 2.57 3.81 4.89 65.00 29.94 20.14 15.71 002837.SZ 英维克 买入 0.47 0.70 0.95 1.24 46.70 28.66 21.29 16.20 002463.SZ 沪电股份 买入 0.79 1.26 1.64 1.96 41.30 27.04 20.77 17.32 风险提示：AI发展不及预期，算力需求不及预期，市场竞争风险。重点标的 资料来源：Wind，国盛证券研究所 内容目录 1.投资策略：o1新模型对算力需求几何4 2.行情回顾：通信板块上涨，光通信表现最优5 3.周专题：o1新模型对算力需求几何6 4.OpenAI全新o1模型：代码编写、游戏制作等能力“惊艳”7 5.亚马逊将投资100亿美元在英国建设数据中心9 6.中国移动启动云化4/5G融合核心网新建设备集采：总预算近2亿元10 7.Gartner发布2024年中国基础设施战略技术成熟度曲线10 8.国内运营商最大单集群智算中心出圈，按下国产算力加速度11 9.古尔曼：苹果iPhone16Pro预计维持999美元起价，重点是AI和A18芯片12 10.华为预测大模型首次投入宝钢生产控制：完美通过专家团队评估12 11.估值160亿，上海AI芯片独角兽冲刺IPO，腾讯是大股东13 12.风险提示13 图表目录 图表1：通信板块上涨，细分板块中光通信表现相对最优5 图表2：本周大富科技通信行业5 图表3：o1与GPT其他4系列模型模型性能对比8 图表4：o1在数学、编程以及各个科学领域表现情况9 1.投资策略：o1新模型对算力需求几何 本周建议关注：算力—— 光通信：中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、腾景科技、光库科技、光迅科技、德科立、 联特科技、华工科技、源杰科技、剑桥科技、铭普光磁。 铜链接：沃尔核材、精达股份。 算力设备：中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、盛科通信、菲菱科思、工业富联、沪电股 份、寒武纪。 液冷：英维克、申菱环境、高澜股份。 边缘算力承载平台：美格智能、广和通、移远通信。 卫星通信：中国卫通、中国卫星、震有科技、华力创通、电科芯片、海格通信。 数据要素—— 运营商：中国电信、中国移动、中国联通。 数据可视化：浩瀚深度、恒为科技、中新赛克。 本周观点变化： 本周海外算力股回调大涨，英伟达股价连续上涨15.8%，周三涨幅达到8.2%，创六周以来最大单日涨幅。本轮上涨主要由于9月11日英伟达CEO黄仁勋在高盛组织的一场科技对谈再度增强市场乐观情绪，对谈中提到，客户对最新一代Blackwell芯片的需求强劲，英伟达将在第四季度扩大产能。伴随对话英伟达周三大涨8%，市值增加2500亿美元，且推动纳指止跌回升，单日涨幅达2.2%，推动其他科技股如甲骨文上涨14.3%，AMD上涨13.4%，微软上涨7.2%，亚马逊上涨8.8%。同时，受此次上涨影响，国内光通信行业龙头企业新易盛本周上涨13.2%。长期来看，北美CSP算力投资仍在高位，光模块供不应求，国内光模块厂商竞争优势较为明显。因此我们仍看好以AI算力为主的方向，重视相关云厂商、光模块供应商和交换机供应商等。 2.行情回顾：通信板块上涨，光通信表现最优 本周（2024年9月9日-2024年9月13日）上证综指收于2704.09点。各行情指标从好到坏依次为：创业板综>中小板综>万得全A>万得全A(除金融，石油石化)>沪深300>上证综指。通信板块上涨，表现优于上证综指。 图表1：通信板块上涨，细分板块中光通信表现相对最优 指数 涨跌幅度 创业板综 -1.0% 中小板综 -1.96% 万得全A -2.00% 万得全A(除金融，石油石化) -2.01% 沪深300 -2.2312% 上证综指 -2.2314% 国盛通信行业指数 0.1% 国盛光通信指数 8.8% 国盛通信设备指数 1.3% 国盛移动互联指数 -1.0% 国盛量子通信指数 -1.5% 国盛运营商指数 -1.6% 国盛云计算指数 -1.7% 国盛区块链指数 -2.9% 国盛物联网指数 -3.0% 国盛卫星通信导航指数 -3.7% 资料来源：Wind，国盛证券研究所 从细分行业指数看，光通信、通信设备分别上涨8.8%、1.3%，表现优于通信行业平均水平；移动互联、量子通信、运营商、云计算、区块链、物联网、卫星通信导航分别下跌1.0%、1.5%、1.6%、1.7%、2.9%、3.0%、3.7%，表现劣于通信行业平均水平。 本周，受益石墨烯概念异动走高，大富科技涨37.31%，领涨版块。受益数据安全概念，大唐电信上涨13.92%；受益光通信模块概念，新易盛上涨13.23%；受益智能电网概念，三变科技上涨9.21%；受益股权转让，中威电子上涨9.16%。 图表2：本周大富科技通信行业 涨跌幅前�名 涨跌幅后�名 证券代码 证券名称 涨跌幅（%） 成交量（万手） 证券代码 证券名称 涨跌幅（%） 成交量（万手） 300134.SZ 大富科技 37.31 554.50 300310.SZ 宜通世纪 -19.85 653.28 600198.SH 大唐电信 13.92 60.97 300386.SZ 飞天诚信 -19.00 198.72 300502.SZ 新易盛 13.23 125.89 002104.SZ 恒宝股份 -17.40 290.81 002112.SZ 三变科技 9.21 68.45 300068.SZ 南都电源 -15.63 1081.46 300270.SZ 中威电子 9.16 60.47 300050.SZ 世纪鼎利 -14.99 297.41 资料来源：Wind，国盛证券研究所 3.周专题：o1新模型对算力需求几何 事件：北京时间9月13日凌晨，OpenAI发布全新大模型OpenAIo1系列，根据官方说法，与之前的模型相比，o1系列模型可以推理更复杂的任务，解决更难的问题。同时该系列大模型的命名也有深意，OpenAI表示，对于复杂推理任务来说，该系列模型的推出是一个重要的进展