豆粕：关注是否交易贸易忧虑，或偏强震荡，豆一：等待新豆上市，震荡

国际大豆市场

• 美豆出口销售：9月5日当周，美豆出口装船约31万吨，同比降幅约23%，对中国装船约5万吨，低于去年同期（约12万吨），周度净销售约147万吨，对中国净销售约96万吨，影响中性。
• 美豆优良率与收割进度：9月16日当周，美豆优良率64%，符合预期，收割率6%，快于去年同期，影响中性偏空。
• 巴西大豆播种：进度偏慢，截至9月12日当周，播种面积约0.06%，远低于去年同期的0.15%，影响偏多。
• USDA供需报告：预估新作美豆单产53.2蒲/英亩，持平8月预估，期末库存小幅下调，无重大利空，美豆期价小幅收涨。
• 美豆主产区天气预报：9月中下旬降水接近均值，巴西大豆主产区降水偏少，预计播种进度仍偏慢，影响偏多。
• 中美贸易担忧：美国宣布提高部分中国商品的301关税，中方表示强烈不满并坚决反对，后续关注事件进展，规避不确定性风险。

国内豆粕市场

• 成交与提货：9月14日当周，豆粕成交量约6.6万吨，周环比下降；提货量约18.58万吨，微降。
• 基差与库存：豆粕基差周环比微降至-12元/吨；库存约121万吨，周环比下降0.6%，同比上升77%。
• 大豆压榨：9月13日当周，大豆压榨量约224万吨，开机率约64%；预计下周压榨量约213万吨，开机率61%。
• 进口大豆拍卖：9月11日拍卖成交7.9万吨，成交率约31%，成交均价3631元/吨。

国内豆一市场

• 豆价稳定：东北部分地区大豆净粮收购价格、关内部分地区大豆净粮收购价格、销区东北食用大豆销售价格均持平前周。
• 新豆上市：东北产区等待新豆上市，早熟品种大豆零星上市，中晚熟品种大豆预计九月末十月初收割上市。
• 豆制品需求：学校开学后，食堂对豆制品采购量上升，北方部分地区市场经销商表示东北大豆销售情况有改善，南方需求恢复仍需时日。
• 国储大豆拍卖：成交率下降，9月9日至13日拍卖成交率分别为8%、13%、0%，临近新豆上市，市场贸易主体参拍谨慎。

研究结论

• 连豆粕期价：预计偏强震荡，主要关注中美贸易忧虑，基本面方面，美豆既有收割压力，也有出口需求订单，巴西大豆产区偏干、播种偏慢，可能支撑豆价。
• 豆一期价：预计震荡，东北产区等待新豆上市，市场观望为主，需求端略有改善，期价跟随周边市场情况波动。