电子行业专题：苹果新机发布，AppleIntelligence上线在即

电子行业专题 苹果新机发布，AppleIntelligence上线在即 2024年09月13日 事件：北京时间2024年9月10日凌晨1点，苹果召开秋季新品发布会：发布新款iPhone16系列新机和iWatchSeries10、iWatchUltra2，以及新款AirPods系列（AirPods4/AirPodsPro2/AirPodsMax2）。 苹果iPhone16新机发布，AppleIntelligenc上线在即。 1)苹果发布iphone16、iWatch和Airpods系列新品：①iPhone方面，16/16Plus/16Pro/16ProMax新机起售价分别为799/899/999/1199美元。芯片升级至A18，超广角+融合式主摄可拍摄空间视频用于VisionPro；Pro系列采用钛金属外观，3个摄像头更新、配合相机控制带来更好拍摄体验。②AppleWatch方面，发布AppleWatchSeries10和WatchUltra2，起售价为399/799美元。主打大面积轻薄；铝金属和抛光钛金属分别相较前代产品轻了10%/20%。③AirPods方面，全系迎来更新，AirPods4起售价为129（带主动降噪功能179）美元；AirPodsPro2起售价为249美元，新增3大功能：主动消除噪音，听力保护功能，助听器功能；新配色AirPodsMax起售价为549美元。2）后续时间节点：①iPhone16系列新机于9月13日晚8点接受预购，9月20日正式发售；②AppleIntelligence将随软件更新使用，10月在美国首发英文版，12月拓展至澳大利亚/加拿大/新西兰/南非/英国等，25年将陆续拓展中文/法语/日语/西班牙语。AI催化硬件升级，散热+PCB成主要发力点。AppleIntelligence作为个人化AI系统的核心，需要有高算力芯片和容纳大模型的内存。苹果对iphone16量身定制研发A18，采用最新6核CPU（2个性能+4个能效核心），以及台式级GPU架构（新5核GPU），能效相比前代大幅提升。iphone16在散热的结构和材料均有所升级（结构上，升级主板、优化芯片周围架构；材料上，采用100%再生铝金属散热子结构），伴随着AI端侧模型持续迭代升级，我们预计明年苹果诸多的设计创新将围绕散热展开，iPhone的散热方案会迎来变革。此外，计算和存储升级也将对手机内部空间提出更高要求，而终端产品向小型化和功能多样化发展趋势不改，我们预计苹果明年PCB在材料和工艺上将迎来诸多升级。投资建议：苹果新机正式发布，且加码端侧生成式AI投入。AppleIntelligence作为个人化AI系统的核心，有望于今明年带动新一轮换机潮，此外，硬件上，我们预计明年iPhone散热方案和软硬板结构工艺等方面将迎来较大升级，相关产业链公司或将受益。建议关注：立讯精密、领益智造、蓝思科技、鹏鼎控股、歌尔股份、水晶光电。 风险提示：苹果iPhone销量不及预期，AI创新不及预期，汇率波动。 重点公司盈利预测、估值与评级 代码简称股价EPS（元）PE（倍）评级 （元）2023A2024E2025E2023A2024E2025E 002475立讯精密36.491.521.912.42241915推荐002600领益智造6.280.290.290.46222214推荐300433蓝思科技15.370.610.851.08251814推荐002241歌尔股份18.400.320.741.11582517推荐002938鹏鼎控股32.291.421.601.95232017/002273水晶光电15.670.430.620.78362520/ 资料来源：Wind，民生证券研究院预测;（注：股价为2024年9月12日收盘价；未覆盖公司数据采用wind一致预期） 推荐维持评级分析师方竞执业证书：S0100521120004邮箱：fangjing@mszq.com相关研究1.电子行业点评：英伟达演讲彰显信心，美股科技大幅反弹-2024/09/122.半导体行业点评：上海微公布专利，光刻机国产化持续突破-2024/09/123.电子行业2024Q2业绩综述：复苏成长双主线-2024/09/104.电子行业周报：华为玄玑发布，开启穿戴设备下个十年-2024/09/025.电子行业点评：英伟达（NVDA.O）发布FY25Q2业绩：H系列带动业绩高增，B系列四季度生产发货-2024/09/01 目录 1新机正式发布，AppleIntelligence上线在即3 1.1苹果召开24年秋季发布会，新品正式上线3 1.2AppleIntelligence重新定义端侧AI5 1.3AI创新落地，苹果有望开启新一轮换机周期9 2AI催化硬件升级，苹果在华加码布局10 2.1AI催化硬件升级：散热和PCB11 2.2苹果在华加码，国产供应链迎机遇16 3投资建议18 4风险提示19 插图目录20 表格目录20 1新机正式发布，AppleIntelligence上线在即 1.1苹果召开24年秋季发布会，新品正式上线 北京时间2024年9月10日凌晨1点，苹果召开2024年度秋季新品发布会，发布新款iPhone16系列，AppleWatchSeries10和AppleWatchUltra2，AirPods全系迎来更新。 1.1.1iPhone16系列 iPhone16、16Plus、16Pro、16ProMax起售价分别为799、899、999和1199美元，9月13日晚8点接受预购，9月20日发售。 iPhone16/16Plus分别为6.1/6.7英寸，左侧操作按钮可自定义。超广角+融合式主摄可拍摄空间照片和视频并用于VisionPro，其采用的A18芯片支持硬件加速光线追踪。 iPhone16Pro/ProMax分别为6.3/6.9英寸，相较于前代产品拥有更大的显示屏和更窄的边框。16Pro系列采用钛金属外观和A18Pro芯片，并引入创新的四重反射棱镜设计，三个摄像头全面更新，配合相机控制功能为用户带来了更好的拍摄体验。 图1：iPhone16系列图2：iPhone16Pro系列 资料来源：苹果2024年秋季发布会，民生证券研究院资料来源：苹果2024年秋季发布会，民生证券研究院 1.1.2其他新品 AppleWatchSeries10和新外观AppleWatchUltra2起售价分别为 399和799美元。 AppleWatchSeries10拥有迄今为止最大最薄的显示屏，屏幕面积最多增加了30%，厚度仅9.7毫米，比前代薄了10%。有铝金属和抛光钛金属两种新外观，抛光钛金属款相较前代产品轻了20%。Series10新增睡眠呼吸暂停检测功 能，该功能本月会在150多个国家和地区推出，包括美国、欧洲和日本，该功能之后也会在Series9和Ultra2上线。 AppleWatchUltra2主要是推出了一款钛金属外观新品。 图3：AppleWatchSeries10图4：AppleWatchUltra2 资料来源：苹果2024年秋季发布会，民生证券研究院资料来源：苹果2024年秋季发布会，民生证券研究院 AirPods全系迎来更新，AirPods4普通版/AirPods4主动降噪版/AirPodsPro2/AirPodsMax起售价分别为129/179/249/549美元。 AirPods4：苹果首次将主动降噪功能引入AirPods产品线，并加入了通透模式、自适应音频和对话感知功能。 AirPodsMax推出5款新配色，午夜色、蓝色、紫色、橙色和星光色，配备 USB-C接口。 AirPodsPro2新增三大健康功能：（1）听力保护功能，在各种聆听模式下均默认开启，H2芯片中的机器学习技术能够以4.8万次每秒的频率主动消除噪音； （2）听力测试功能，iPhone+AirPodsPro即可使用；（3）临床级非处方助听器功能，能实时增强用户听到的声音。听力测试和助听器功能将于今秋在超过100个国家和地区推出，其中包括美国、德国和日本，它们将通过软件更新在AirPodsPro2和iOS18上线。 图5：AirPods4图6：AirPodsPro2 资料来源：苹果2024年秋季发布会，民生证券研究院资料来源：苹果2024年秋季发布会，民生证券研究院 1.1.3AI相关功能 相机控制功能：iPhone16系列推出了创新的相机控制功能，用户滑动手指即可调整各种拍摄参数，相机控制还可直达各种视觉相关的智能功能，即VisualIntelligence。今年稍晚时候，相机控制还将推出新的两段式快门，支持自动对主体锁定对焦和曝光。 AppleIntelligence：可运行多个由苹果打造的模型，并根据用户当前的活动进行调整。AppleIntelligence使用PrivateCloudCompute，这种私密云计算技术能够保证用户隐私安全，它运行在基于Apple芯片的服务器上，但数据无法被Apple获取，仅可用于执行用户任务。此先在2024WWDC大会上公布的功能将随着Beta版在10月推出，随后几个月将有更多功能陆续推出，全球大多数地区将首先可使用美国英文版，12月，范围将扩大到澳大利亚、加拿大、新西兰、南非和英国的英文版，预计明年将推出中文、法语、日语和西班牙语版本。 AudioMix：iPhone16Pro系列上线的AudioMix功能借助机器学习技术能够从对话中识别并分离背景元素，通过对人声和背景元素音轨的不同剪辑生成模拟不同场景（电影院、录音室等的）混音。 1.2AppleIntelligence重新定义端侧AI AppleIntelligence首次亮相于在北京时间2024年6月11日凌晨1点召开的苹果WWDC2024大会，并重新定义了端侧AI。作为系统级AI，AppleIntelligence不仅具备类云端AI和APP增强AI功能，还能通过赋能Siri，打通多个App的输入输出。 1.2.1苹果AI的发展历程 苹果深耕AI项目多年，自主研发和与第三方合作齐头并进。2010年花费1.5- 2.5亿美元收购Siri，就被普遍视为乔布斯时代最重要的AI投资。截止2023年底，苹果收购AI初创公司达32家，高于谷歌的21家，Meta的18家及微软的17家。苹果在硬件设计、操作系统、生态系统等方面都有着深厚的积累，这为其在AI领域的探索提供了独特的优势。WWDC2024大会上，苹果发布个人智能化系统AppleIntelligence的同时正式官宣与OpenAI合作，智能助手Siri接入ChatGPT。 图7：苹果AI发展历程 资料来源：智东西、机器之心pro、IT之家、AIGC开放社区等，民生证券研究院整理 1.2.2AppleIntelligence重构苹果生态 算力、模型和生态是AI终端的三要素。其中，算力和模型决定了终端的硬实力。生态需要长时间打磨，且需产业链厂商齐心协力配合，开发应用，挖掘垂直场景。生态建设代表了终端的软实力。我们认为生态的建设和完善，会决定AI终端的成败。而这一过程当中位居核心的是品牌厂商。苹果得益于其多年的积累，及消费市场的号召力，更有机会打造出完备的生态。AppleIntelligence通过赋能Siri，可以打通多个App的输入输出，已初具AIAgent的雏形。 图8：苹果端侧AI架构 资料来源：民生证券研究院整理； 备注：以上具体APP图标仅为示例，供参考 1.2.3iOS18.1开发者测试版的AppleIntelligence体验 北美时间7月30日，苹果推出面向开发者的iOS18.1测试版，据软件更新说明，AppleIntelligence暂不对欧盟和中国地区开放。AppleIntelligence功能主要包括： 1）WritingTools:帮助用户对文本进行改写、校对和摘要。使用任何标准 UI框架来呈现文本字段，App都将自动兼容Writi