基于宏观因子的大类资产组合配置

宏观量化模型构建与回测结果

模型构建
基于通货膨胀、经济增长、信用、货币、利差、利率、波动率等宏观因子，构建了涵盖国内股票（沪深300指数）、债券（中债-国债总财富指数）、商品（白银、螺纹钢等六种商品等权后）和黄金（SGE黄金9999）的大类资产宏观量化模型。数据处理包括CENSUSX-13调整春节效应、季节性调整、空缺值填补及HP滤波平滑处理。

回测效果

• 净值表现：月度调仓组合在2014年1月至2024年9月回测期内，年化收益率为7.70%，最大回撤为5.41%，风险收益平衡较好。
• 年度收益：2014-2024年各年度收益均为正，表现稳健。
• 月度收益：过去12个月中，9个月获正收益，10个月优于沪深300指数。
• 最新配置：推荐以债券（90%）为主，黄金（6%），股票及其余商品配置比例较低。

风险提示
模型基于历史数据测算，市场变化、政策调整或地缘政治等因素可能导致失效，结果不构成投资建议。

分析师与免责声明
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